Міжнародні резерви у березні стабілізувалися на рівні 3,3 трильйона доларів США, а Національний банк продовжує збільшувати золотовалютні резерви вже 17 місяців поспіль.

Сіньхуа-Видавництво 《Дзеркало цінностей》 репортер Хе Цзяюань

7 квітня опубліковані Державною валютною адміністрацією останні статистичні дані свідчать, що станом на кінець березня 2026 року обсяг валютних резервів Китаю становив 33 421 млрд доларів США, що на 85,7 млрд доларів США менше, ніж на кінець лютого, або на 2,5%. Наразі рівень валютних резервів Китаю все ще перебуває на високих відмітках за останні 10 років, протягом 8 місяців поспіль стабільно тримається понад 33 трлн доларів США.

Щодо скорочення обсягу валютних резервів у місяць до місяця в березні, Державна валютна адміністрація проаналізувала, що на це вплинули такі фактори, як глобальне макросередовище, валютні політики та очікування основних економік. У результаті зрос індекс долара США, а ціни на глобальні основні фінансові активи знизилися. Під сукупним впливом факторів перерахунку валютного курсу та зміни цін на активи обсяг валютних резервів у цьому місяці зменшився.

Від початку березня ситуація навколо Ірану спричинила різкі коливання на глобальних ринках активів: ціни на нафту різко зросли, а ціни на глобальні активи загалом знизилися. Під впливом посилення очікувань підвищення ставки ФРС і повернення коштів “у безпеку” індекс долара США зміцнився в березні, а дохідність 10-річних казначейських облігацій США зросла.

«Зростання цін на нафту підсилює інфляційні очікування, і ринок навіть почав закладати в котирування підвищення ставки ФРС. За двох умов — більш тривалого утримання високих процентних ставок і повернення коштів “у безпеку” — індекс долара США продовжив зміцнюватися», — сказав кореспонденту 《Дзеркало цінностей》 головний економіст Банку Міншэн Вень Бінь.

З погляду валютного фактору: у березні індекс долара США зріс у місяць до місяця на 2,4%. Упродовж місяця він навіть ненадовго пробив рівень 100. У сукупності не-доларові валюти ослабли, що, у свою чергу, знизило обсяг валютних резервів, виражених у доларах США.

З погляду фактору цін на активи: у березні дохідність 10-річних казначейських облігацій США підвищилася на 33 базисні пункти до 4,3%. На тлі різких коливань і загального зниження на світових фондових ринках ціни на різні основні фінансові активи загалом знижувалися.

За умов посилення зовнішніх ризикових шоків обсяг валютних резервів Китаю в березні все ще залишався міцно вище 3,3 трлн доларів США, забезпечуючи більш надійний “запас міцності” для двосторонніх коливань валютного курсу. Державна валютна адміністрація зазначила, що економічна діяльність Китаю загалом є стабільною, рух відбувається поступово та в напрямі прогресу, а досягнення у високоякісному розвитку дали нові результати, що забезпечує підтримку для підтримання базової стабільності обсягу валютних резервів.

«Зі зміною мотивацій зростання в основних економіках простір для однонапрямленого зростання індексу долара США є обмеженим». Як підкреслив кореспонденту спеціально призначений старший науковий співробітник Національної фінансової та лабораторії розвитку Пань Мін, щойно буде чітко визначено поворот у політиці ФРС, фактори валютного перерахунку перетворяться з “гальма” на “вклад”, сприяючи відновленню обсягу валютних резервів.

Основними джерелами валютних резервів Китаю є торговельний профіцит, прямі іноземні інвестиції та рух капіталу. Оглядаючи наступний етап, Вень Бінь вважає, що експорт і надалі виконуватиме функцію базового “фундаменту” для міжнародних платежів: на тлі нафтового шоку для глобальних ланцюгів виробництва і постачання ще більше проявляться переваги Китаю у виробництві нових енергетичних продуктів та переваги в межах повного промислового ланцюга. У сфері транскордонного руху капіталу, зі зростанням рівня зручності транскордонного інвестування та фінансування, прямі іноземні інвестиції зберігатимуть стабільну роботу. Одночасно загостриться вираженість переваг оцінки та цінності розміщення активів у юанях, тож портфельні інвестиції у цінні папери можуть продовжити надходити у доцільному обсязі.

Оновлені цього дня офіційні дані щодо резервних активів також показують, що станом на кінець березня 2026 року офіційні золоті резерви Китаю становили 74,38 млн унцій, що на 1,6 млн унцій більше, ніж на кінець попереднього місяця. Це вперше з березня 2025 року, коли центральний банк Китаю поповнював золото в обсязі понад 10 тис. унцій за один місяць. Наразі центральний банк утримує практику додавання золота протягом 17 місяців поспіль.

Золото є важливою складовою багатокомпонентної структури міжнародних резервів у різних країнах, має переваги щодо захисту від ризиків, протидії інфляції, а також довгострокового збереження та примноження вартості. З початку березня на ринку спостерігалася різка корекція цін на золото. Щодо причин значного падіння в тому місяці головний економіст і директор інституту Юйкай Сань Сюе Хен вказав у дослідницькому звіті, що головним чином це включає: зростання інфляції підштовхнуло геополітичне становище та очікування грошового стиснення; прибуткова фіксація інвесторами на високих рівнях; а також ліквіднісний страх, спричинений коливаннями на фондовому ринку, що призвело до пасивного тиску продажів золота.

«Прагнення неамериканських центральних банків купувати золото й досі сильне, і є можливість, що це й надалі підвищуватиме центральний рівень цін на золото». Ро Чжіхен зазначив, що нарощування золотих резервів стало важливим вибором для неамериканських центральних банків посилювати фінансову безпеку. Центральні банки ринків, що розвиваються, особливо активні — у них ще є значний простір для зростання резервів.

(редактор: Вень Цзін)

Ключові слова:

                                                            Валютні резерви
                                                            Золото