Вищі керівники Suntech Power точково зменшують свої позиції: Haitong International навмисно рекомендує акції на високих рівнях, вводячи інвесторів в оману

Питай ШІ · Чому час зменшення частки топменеджерами настільки тісно збігається з різкою зміною результатів?

Глобальний лідер з інверторів для фотовольтаїки та систем зберігання енергії, компанія Yangguang Power (300274.SZ), у четвертому кварталі раптово «змінила обличчя» щодо результатів. Після розкриття фінзвітності за 2025 рік котирування компанії прискорено пішли вниз: станом на 7 квітня, на закритті, падіння за рік становило 28.51% до 122.28 юаня за акцію, що відповідає відкату приблизно на чотири десятки відсотків від максимуму.

У той час як у період, коли акції компанії 2025 року досягли історичного максимуму у листопаді, навколо цього моменту топменеджери здійснили точкові великі продажі (зменшили частку). Паралельно, однак, деякі інституції з боку брокерських компаній на відносно високих рівнях вартості акцій продовжували публікувати матеріали з рекомендаціями «за зростання», але в цих звітах суттєвий ризик, пов’язаний із частими інтенсивними продажами топменеджерами, не був належним чином висвітлений.

Чи є відповідні дослідницькі звіти об’єктивними та обачними, чи достатньо повно розкривають ризики — це спричинило широкі сумніви на ринку.

Точкове зменшення частки топменеджерами, прибуток, що належить материнській компанії, у четвертому кварталі знизився на 54%

Згідно з матеріалами розкриття інформації, з серпня 2025 року по грудень 2025 року: заступник голови правління, старший віцепрезидент Гу Ілєі, директор, старший віцепрезидент У Цзямао, віцепрезидент Ден Деджун, віцепрезидент Ван Лей та інші топменеджери загалом продали 75.34 тис. акцій, а сума угод у сукупності перевищила 753.4k юанів.

За даними річного звіту за 2025 рік, який нещодавно розкрила Yangguang Power, у 2025 році компанія досягла доходу від реалізації 120M юанів, що на 14.55% більше, ніж роком раніше; чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 8B юанів, що на 21.97% більше.

У четвертому кварталі показники компанії «змінили обличчя»: дохід у річному зіставленні зменшився на 18.37%, а чистий прибуток, що належить материнській компанії, у річному зіставленні знизився на 54.02%.

Haitong International тягне заявку на високому рівні

У 2025 році акції Yangguang Power демонстрували сильні результати: загальне зростання за весь рік становило 137.13%, а в листопаді 2025 року ціна акцій досягла максимуму 209.88 юаня за акцію (з урахуванням попередньої індексації). Після цього котирування компанії безперервно знижувалися: станом на 7 квітня 2026 року ціна акцій Yangguang Power уже впала приблизно на чотири десятки відсотків від свого максимуму у листопаді 2025 року.

Haitong International у січні 2026 року опублікувала дослідницький звіт щодо Yangguang Power, заголовок якого — «Перший аналітичний огляд: інвертори закладають базу + системи зберігання енергії прокладають шлях; двомоторний привід — зростання бізнесу зі зберігання енергії стрибком як новий двигун; прив’язка до лідера глобальної енергетики».

У цьому звіті прогнозується, що у 2025–2027 роках чистий прибуток, що належить материнській компанії, становитиме відповідно 8B юанів, 192.1 млрд юанів і 13.46B юанів. Відповідно прибуток на акцію (EPS) — 7.59 юаня, 9.26 юаня та 11.01 юаня. Спираючись на рівень оцінок у співпадаючих компаніях та враховуючи перспективи ринку глобальної фотовольтаїки зі зберіганням енергії, а також те, що компанія є провідним у світі виробником інверторів для фотовольтаїки, має багатосегментне позиціонування в нових енергетичних напрямках, причому масштабний ефект є очевидним: дохід і прибуток зростають одночасно, а бізнес зі зберігання енергії вибуховим чином формує нову точку зростання. Тому встановлюється оцінка для компанії на 2026 рік: PE 22X, що відповідає цільовій ціні 206 юанів. Перший огляд — рейтинг «краще ринку» (Outperform).

Зверніть увагу: у розділі «попередження про ризики» цей звіт не згадав ключовий пункт, пов’язаний із тим, що раніше топменеджери Yangguang Power здійснювали інтенсивні масштабні продажі.

У «Тимчасових правилах щодо публікації цінних паперів та дослідницьких звітів» Комісії з регулювання цінних паперів та бірж (CSRC) чітко зазначено, що цінні папери (брокерські/інвестиційні) компанії та інституції інвестиційного консультування, публікуючи дослідницькі звіти про цінні папери, мають дотримуватися законів, адміністративних нормативних актів і цих правил, дотримуватися принципів незалежності, об’єктивності, справедливості та обачності, ефективно запобігати конфлікту інтересів, справедливо ставитися до об’єкта оприлюднення, заборонено поширювати неправдиву, недостовірну або таку, що вводить в оману, інформацію; а також заборонено здійснювати або брати участь в інсайдерській торгівлі чи маніпулюванні ринком цінних паперів.

Згідно з розкриттям у звіті, дослідницький звіт Haitong International розповсюджується компанією Haitong International (Haitong International). Haitong International — це глобальний бренд, що складається з Haitong International Research Co., Ltd. (HTIRL) та інших структур. Члени Haitong International Securities Group (HTISG) здійснюють операції з цінними паперами в межах відповідних ліцензованих юрисдикцій. Материнською компанією Haitong International Securities Group Co., Ltd. є Guotai Haitong Securities Co., Ltd.

(Номер серії статті: 2041446742016266240/CJT)

Застереження: Цей матеріал не є інвестиційною порадою будь-кому.
Повідомлення щодо прав інтелектуальної власності: права інтелектуальної власності на твори «Баньбао Цзіньцай» належать Shanghai Miaotang Network Technology Co., Ltd.