Пороховий загострений тон між Меї та Іраном добрався до носа, а ці центральні банки продають золото? Причини зовсім не такі, як ти думаєш

**Повідомлення з додатку Huītōng Finance——**У вівторок (07 квітня), нервовість світових фінансових ринків особливо загострилася через еволюцію ситуації на Близькому Сході. Відтоді як 28 лютого 2026 року ескалація ірансько-американської ситуації підняла градус конфлікту, ця сутичка триває вже шостий тиждень. Хоча на ринку минулого тижня ходили чутки про те, що посередництво Пакистану виходить на “ключову стадію”, наданий з боку США “останній ультиматум від 8 квітня” виглядає мечем Дамокла, що завис над головами ринку.

У цьому середовищі крайньої невизначеності, яке мало б бути моментом, коли золото як захисний актив “вразить усіх”, на практичній картині ринку проявляється химерне розходження: чим різкіше загострюється ірансько-американська ситуація, тим міжнародна ціна на золото демонструє найгірші місячні показники з 2008 року у березні. Одночасно ціна американської нафти (US Crude Oil) тримається на високих рівнях, а долар і доходність держоблігацій США зберігають сильні коливання. Це змушує багатьох інвесторів гадати: невже ситуація розвертається? Чи центробанки більше не довіряють золоту?

Насправді, це розходження не є провалом логіки хеджування, а наслідковим лихом, спричиненим війною: криза ліквідності та стрімке зростання енергетичних витрат, які вже переформатовують короткострокову динаміку великих класів активів.

Чому ситуація стає напруженішою, а частина центробанків продає золото?

Щоб зрозуміти це, на перший погляд, суперечливе явище, потрібно пройти крізь зовнішню картинку й побачити суть: частина країн продає золото не тому, що “бачить спад”, а тому, що “треба терміново рятуватися”.

1. Вартість війни важливіша за диверсифікацію резервів

Скрутність ірансько-американського становища має найбільш безпосередній наслідок у вигляді блокування судноплавства через Ормузьку протоку, що змушує американську нафту надовго закріпитися вище 100 доларів за барель; остання котировка на 7 квітня вже сягнула 115.04 долара. Для країн-імпортерів енергоносіїв на кшталт Туреччини високі ціни на нафту означають різке розширення торговельного дефіциту. Щоб оплатити дорогі рахунки за енергоносії та захистити курс національної валюти на межі краху, продаж високоліквідного золота стає найбільш вимушеним і найшвидшим рішенням. Туреччина з початку війни продала приблизно 60 тонн золота — по суті, через економічний тиск, спричинений війною.

2. Увімкнюється властивість золота як “термінових грошей”

У мирний час золото є дедоларизаційним “стратегічним резервом”, але в умовах інфляційної кризи, спричиненої війною, воно перетворюється на “рятівні гроші на кінець світу”. Оскільки індекс долара зараз тримається біля 99.9165, а ринок загалом очікує, що ФРС не знижуватиме ставки протягом року, альтернативна вартість володіння золотом (властивість безвідсоткового активу) на фоні того, що дохідність 10-річних US Treasuries досягає 4.332%, значно підвищується. Для економік, які стикаються з санкціями та проблемами фінансування, продаж золота, щоб отримати доларову готівку та підтримувати оборону й базові бюджетні видатки, є більш нагальним завданням, ніж збереження резервів на довший строк.

3. Структурні покупки не зупинилися

Важливо уточнити: загалом центробанки не розвернулися. Дані від відомих інституцій показують, що у 2026 році глобальні центробанки, як очікується, все ще чисто куплять 850 тонн золота. Такі великі країни, як Китай, посилюють накопичення вже 17 місяців поспіль. Розбіжності в діях між великими державами й малими, між імпортерами та експортерами, якраз і свідчать про неоднаковий розподіл того, як війна впливає на глобальну економіку.

Глибокий технічний аналіз за кожним видом і прогноз діапазонів

Спотове золото: вибір напряму в умовах бокового діапазону на високих рівнях

З погляду 60-хвилинного таймфрейму, спотове золото наразі торгується на рівні 4651.02 і перебуває у тонкому балансі. Технічно смуги Боллінгера вже зблизилися і вирівнялися; ціна тримається в районі коливань біля середньої лінії. MACD, хоча й формує “золоте перехреслення” нижче нульової осі, значення гістограм мізерне, що вказує на те, що імпульс відскоку обмежується сильним опором у діапазоні 4675-4680.

Діапазон опору: короткостроковий опір — верхня межа смуги Боллінгера 4675 і розширений тиск від максимуму 2 квітня 4700.

Діапазон підтримки: нижче увагу варто звернути на нижню межу 4632; якщо вона буде пробита, можливий повторний тест попереднього низу 4351.

Логіка: ціна золота зараз втягнута у перетягування канату між попитом “на захист” і “розпродажем” через високі ставки та ліквідність. У короткостроковій перспективі її легко можуть “ударити” результати останнього ультиматуму від 8 квітня.

Американська нафта: гра страху висоти в висхідному тренді

Нафта нещодавно показує надзвичайно сильну динаміку, здійснивши V-подібний розворот. Ціна на 60-хвилинному таймфреймі 115.04; смуги Боллінгера відкриті вгору, що демонструє типовий “довгий” (bullish) розклад. MACD дві лінії, хоч і вище нульової осі, але значення стовпчиків лише трохи пішли в негатив — це натякає, що після надто швидкого зростання зверху з’являється потреба в корекції.

Діапазон опору: верхня область прямо вказує на верхню межу смуги Боллінгера 116.60 та тиск попереднього максимуму.

Діапазон підтримки: перша підтримка — середня лінія смуги Боллінгера 114.17; сильна підтримка — 111.74.

Логіка: очікування блокування Ормузької протоки — це найсильніша геополітична премія для нафти; доки переговори не дадуть реального прогресу, нафті легше рости, ніж падати.

Долар і US Treasuries: горизонталь на високих рівнях у очікуванні сигналу

Індекс долара (останнє значення 99.9165) і дохідність 10-річних держоблігацій США (4.332%) демонструють дуже високу узгодженість. На 4-годинному графіку дохідність US Treasuries: смуги Боллінгера надзвичайно звужені, MACD три лінії “липнуть” одна до одної. Це відображає, що ринок дійсно досяг на певний час “страшного балансу” між сигнала ми політики ФРС і геополітичними ризиками.

Прогноз по діапазону долара: коливальний діапазон зафіксовано на 99.80 - 100.20. Пробиття нижче 99.83 відкриє простір для руху вниз; навпаки, якщо натікатимуть захисні покупки, ціна знову повернеться вище 100.

Діапазон дохідності US Treasuries: коливання в межах 4.26% - 4.38%.

Прогноз динаміки на найближчі 2-3 дні

Наступні 48-72 години стануть “вікном” для визначення короткострокового тренду.

По-перше, нафта, за прогнозом, й надалі триматиметься з певною силою у боковому/тремтячому коридорі. З наближенням дедлайну останнього ультиматуму від 8 квітня занепокоєння ринку щодо переривання постачань досягне піку, тож ціна нафти може знайти можливість для прориву біля 116 доларів. Якщо ситуація різко зміниться, не виключено розширення простору вгору.

По-друге, спотове золото з великою ймовірністю лишатиметься у коридорі 4630-4680 з високою волатильністю. З одного боку, частина продажів центробанків і тиск сильного долара стримують зростання. З іншого боку, гострота геополітичної ситуації забезпечує підтримку знизу. Поки не буде ознак реального припинення вогню або повномасштабної ескалації війни, золото навряд чи перейде у односторонній тренд.

Нарешті, долар через “заморожені” очікування зниження ставок ФРС у короткостроковій перспективі все ще буде захисною гаванню світової ліквідності й продовжуватиме здійснювати маятникові рухи біля 100.

【Поширені запитання й відповіді】

1. Продаж золота центробанками означає, що золото як захисний актив уже застаріло?

Відповідь: Ні. Поточні продажі здебільшого здійснюють країни на кшталт Туреччини через валютну кризу, спричинену війною, та енергетичний дефіцит — це “виведення в готівку” для термінової підтримки, тобто вимушені дії щодо ліквідності. А Китай, Індія та інші країни продовжують нарощувати накопичення, що вказує: стратегічне значення золота як захисту від кредитного ризику долара не змінилося.

2. Чому ірансько-американська війна не закінчилася, а ціна нафти натомість показала лише незначну корекцію?

Відповідь: Невелика корекція наразі має технічний характер. Оскільки ціна нафти з кінця березня піднялася від рівня близько 89 доларів і аж до понад 116 доларів, зростання було дуже відчутним, тож частина тих, хто зафіксував прибуток, обрала “зняти гроші” до дати завершення ультиматуму 8 квітня. Поки існує очікування блокування Ормузької протоки, структурна підтримка для нафти залишається дуже міцною.

3. Що означає дохідність US Treasuries у 4.33% для золота?

Відповідь: Це формує “стельовий” ефект. Висока дохідність означає, що утримання золота, яке не приносить відсотків, призводить до втрати великого обсягу відсоткових доходів. Тому, доки захисні настрої не зможуть перебороти тиск ставок, золоту буде важко пробити попередні максимуми.

4. Чи впливають тарифні заяви Трампа на ці активи?

Відповідь: Тарифні заяви зазвичай підвищують інфляційні очікування та підтримують долар. На тлі поточної війни такі заяви додатково підсилюють очікування, що “високі ставки збережуться довше”, що опосередковано пригнічує оцінку золота.

5. Які дані чи повідомлення в найближчі два-три дні найбільше потрібно відстежувати?

Відповідь: Найключовіші змінні — це відповідь Ірану на ультиматум США від 8 квітня та реальний стан судноплавства через Ормузьку протоку. Будь-які новини про ескалацію блокування або несподіване припинення вогню миттєво “проб’ють” нинішні діапазони коливань для всіх видів активів.

(Редактор: Ван Чжічян HF013)

【Попередження про ризики】Згідно з відповідними положеннями щодо валютного регулювання, купівля-продаж валюти має здійснюватися у визначених країною торгових місцях, зокрема в банках. Самостійна купівля-продаж валюти, опосередкований обіг валюти, перепродаж валют або незаконне посередництво у купівлі-продажі валюти у великих обсягах, здійснюється з адміністративним покаранням відповідним органом валютного контролю; якщо дії містять склад злочину, то відповідальність настає у кримінальному порядку.

Повідомити