#BitcoinMiningIndustryUpdates — Стан галузі: квітень 2026

Сектор майнінгу Біткоїна переживає те, що аналітики тепер називають найструктурнішою деструктивною фазою з часів бичачого циклу 2017 року. На відміну від попередніх спадів, викликаних чисто корекцією цін, нинішній тиск є багаторівневим — одночасний стиснення з боку економіки після халвінгу, падіння ціни хешрейту, зростання операційних витрат і агресивний натиск інфраструктури штучного інтелекту, яка безпосередньо конкурує за ті самі мегавати, від яких залежать майнери.

Реальність прибутковості

Вартість виробництва одного Біткоїна зросла приблизно до $80 000–$90 000, тоді як спотова ціна коливалася навколо $67 000 протягом останніх місяців — тобто значна частина майнінгової індустрії працює з чистим збитком на один криптоактив. Ціна хешрейту, доходу за одиницю хешрейту на добу, досягла п’ятирічних мінімумів у четвертому кварталі 2025 року. Загальна потужність мережі знизилася нижче 1ZH/s вперше з вересня 2025 року, а остання корекція складності знизила її на 3,28%, довівши рівень складності мережі приблизно до 141,67 трильйонів — рівня, який не фіксувався з вересня минулого року. Для майнерів, що все ще тримають і не хеджують, маржинальне середовище є каральним.

Поворот до ШІ — вже не побічна стратегія

Найважливіша зміна в майнінговій галузі зараз — це не циклічний, а структурний зсув. Основні публічні майнери систематично перетворюють потужності з майнінгу Біткоїна на обчислювальні ресурси для ШІ та високопродуктивних обчислювальних інфраструктур. Економіка проста: навантаження на інференс і тренування ШІ генерує значно вищий дохід за мегават, ніж майнінг Біткоїна за поточною ціною хешрейту, а ціни на GPU зросли приблизно на 300% з січня 2025 року. Це вже не спекулятивний хедж — це стає їхнім основним рішенням щодо розподілу капіталу.

Riot Platforms у квітні 2026 року передала 500 BTC вартістю приблизно $34.13 мільйонів і задекларувала чистий збиток понад $633 мільйонів за 2025 рік. Генеральний директор Riot чітко описав еволюцію компанії від «майнінгової компанії з потенціалом дата-центру» до «перевіреного розробника дата-центрів». Лише в першому кварталі Riot продала близько 3 778 BTC на суму $290 мільйонів для управління боргами та фінансування переходу. MARA, яка раніше тримала понад 53 000 BTC у казначействі, продала 15 133 BTC, щоб викупити приблизно $1 мільярдів боргів, одночасно отримуючи $32.1 мільйонів відсоткового доходу від позик 9 377 BTC у 2025 році. Навіть Cipher Mining залучає $2 мільярдів для розширення AI-обчислень. Це не просто експеримент — це повний стратегічний зсув.

Важлива віха: Майнінг 20-мільйонного Біткоїна

За даними CloverPool, висота блоку Біткоїна досягла 940 000, і в березні 2026 року було здобуто 20 мільйонів BTC — що становить приблизно 95,2% від загального фіксованого запасу у 21 мільйон. Це один із найважливіших етапів у історії пропозиції Біткоїна, і він настав саме тоді, коли галузь стикається з однією з найскладніших ситуацій щодо прибутковості. З урахуванням залишку близько 1 мільйона BTC, що ще не видані, аргумент про довгострокову дефіцитність Біткоїна стає ще сильнішим, навіть якщо короткострокова економіка майнінгу залишається напруженою.

Енергетика: визначальна конкурентна перевага

Майнінгова індустрія спожила понад 150 ТВт·год електроенергії у 2025 році. Ключовим фактором виживання тепер є вартість енергії, а не обладнання. Лише операції з витратами на електроенергію на рівні або нижче $0.04 за кіловат-годину можуть працювати з прибутком за поточними цінами хешрейту та спотовими цінами на BTC. Майнери з витратами понад $0.06/кВт·год втрачають гроші на кожному блокові. Це прискорило консолідацію, і менші та середні майнінгові компанії або закриваються, або продають обладнання з дисконтом, або зливаються з більш сильними гравцями.

Soluna Holdings активно рухається в цьому напрямку, придбавши ферму Briscoe за $53 мільйони, орієнтуючись на EBITDA у $6–$11 мільйонів у перший рік і розширюючи свій портфель відновлюваних джерел енергії до 4,3 ГВт. Компанія залучила $142 мільйонів у 2025 році і додає 300 МВт AI-можливостей. Відновлювані та stranded-енергоносії тепер становлять понад 50% загального споживання галузі, що є значним зсувом у екологічному та операційному профілі сектору.

Географія: нові ринки здобувають частку

Глобальний розподіл хешрейту помітно змінився. Ефіопія, яка використовує дешеву гідроенергію з Великого ефіопського відроджувального дамби, стала помітним майнінговим центром. Карта хешрейту за другий квартал 2025 року показує, що нові ринки — особливо в Африці та Центральній Азії — поглинають частку, тоді як операції у Північній Америці та Європі стикаються з вищими регуляторними витратами та цінами на енергію. Це диверсифікує географічний ризик мережі, але ускладнює регуляторні та кастодіальні питання для інституційних учасників.

**Обладнання: нові ASIC та можливості для покупців**

Bitmain у травні 2025 року представила Antminer S23Hydro з заявленою ефективністю 9,5 джоулів на терахеш — один із найефективніших пристроїв, випущених до цього часу. Одночасно великі оператори, що ліквідовують або зменшують масштаби майнінгу, продають б/у обладнання за знижками. Для менших або нових гравців із доступом до дешевої енергії це створює рідкісну можливість придбати ефективне обладнання за ціною нижче ринкової — динаміка, яка історично передувала хвилі участі роздрібних майнерів під час спадів складності.

Складність мережі зараз рухається до потенційного першого за історію щорічного зниження. Для майнерів, що виживуть у цій консолідації, зниження складності у поєднанні з дисконтом на обладнання відкриває значний потенціал зростання, якщо ціна BTC відновиться.

Огляд компаній: Bitdeer і Cango

Bitdeer повідомила, що її власний хешрейт досяг 68 EH/s у лютому 2026 року, з видобутком 705 BTC у тому місяці — зростання на 541% у порівнянні з попереднім роком. Це зростання зумовлене активним розширенням у власні чипи та майнінгову інфраструктуру. Тим часом Cango Inc. опублікувала свій річний звіт за 2025 рік, у якому загальний дохід склав $688 мільйонів, з яких $675 мільйонів припадає на майнінгові операції, а за рік було здобуто 6 594.6 BTC. Ці дані підкреслюють, що масштаб і вертикальна інтеграція залишаються життєздатними шляхами навіть у умовах стиснених марж.

Аномалія сольного майнера

У рідкісній статистичній події сольний майнер успішно розв’язав блок 943 411 і отримав приблизно $210 000 у вигляді нагороди — нагадування, що ймовірність перемоги сольного майнера над індустріальними пулами є мінімальною, але не нульовою. Ці моменти привертають увагу публіки і підсилюють ідею Біткоїна як децентралізованої системи, навіть якщо економіка все більше сприяє інституційним операторам.

Широка точка перелому

Індустрія майнінгу Біткоїна у 2026 році перебуває на справжньому перехресті. Це вже не просто ставка на зростання ціни BTC — тепер це капіталомісткий бізнес з інфраструктурою, що безпосередньо конкурує з гіперскейл дата-центрами, проектами відновлюваної енергетики та провайдерами обчислень ШІ за землю, енергію та капітал. Компанії, які визначатимуть майнінг у наступному десятилітті, — це ті, що розглядають енергетичну інфраструктуру як свій основний продукт і майнінг Біткоїна як один із кількох робочих навантажень. Для галузі це здоровий процес зрілості. Для спадкоємців, які будувалися виключно навколо нагород за блоки BTC, час підходить до кінця.

Дані чіткі: зростаючі бар’єри входу, масштабна консолідація, структурний зсув у бік ШІ, рекордні віхи пропозиції, і режим складності мережі, який, можливо, нарешті винагородить терплячих і добре капіталізованих майнерів. Галузь не вмирає — її переоцінюють і перебудовують у реальному часі.

---

#BitcoinMiningIndustryUpdates #BTCMining #CryptoInfrastructure