Я останнім часом занурювався у розмови про провідні акції у сфері штучного інтелекту, і чесно кажучи, більшість людей дивляться на це неправильно. Усі зосереджені на Nvidia та виробниках чипів, але справжнє багатство — у компаніях, які створюють інфраструктуру навколо них. Саме там відбувається справжнє накопичення капіталу.

Ось моя думка: бум штучного інтелекту вже не стосується лише перемоги у гонці за GPU. Це вся екосистема — системи охолодження, мережі, автоматизація, безпека. Компанії, які забезпечують усе це, — там я бачу справжній потенціал для створення мільйонерів.

Дозвольте пройтися по п’яти тикерах, які зараз здаються мені недооціненими.

Super Micro Computer — це фактично сантехніка сучасних дата-центрів штучного інтелекту. Вони виготовляють сервери та стелажі, які використовують гіперскейлери для кластерів AI. За минулий рік їхній курс знизився приблизно на 40-50%, але справа в тому — це переважно настрої ринку. Керівництво все ще прогнозує десятки мільярдів доларів щорічного доходу, пов’язаного з AI-серверами. Ринок просто налякав тиск на маржу та кілька провалів у прибутковості. Якщо дивитися довгостроково, це один із провідних AI-акцій, які торгуються з дисконтом, тоді як будівництво дата-центрів ще на початковій стадії. Інвестиція у п’ять цифр сьогодні може реально примножитися до шести або семи цифр за наступне десятиліття, якщо компанія виконає план.

Arista Networks вирішує іншу проблему — переміщення величезних обсягів даних між прискорювачами. Вони проектують мережеву інфраструктуру, яку стандартують гіганти хмарних сервісів. Цифри вражають: 28% річного зростання доходів, близько $9 мільярдів у продажах у 2025 році, і вони щойно підвищили ціль по AI-мережах з $1.5 мільярда у 2025 до приблизно $2.75 мільярда у 2026 році. Це конкретний попит, а не хайп. Їхні платформи Ethernet 400G та 800G вже виводяться на ринок, і вони мають перемоги у дизайнах серед кількох гігантів хмари. Якщо вони продовжать зростати двозначними темпами, оскільки AI-кластерів стає більше, тут є серйозний потенціал для створення багатства.

UiPath цікава тим, що вона тихо стала платформою для робочих процесів з AI. Починали з автоматизації роботизованих процесів, але тепер додають генеративний AI. Аргумент на користь — більшість компаній не будуть створювати своїх AI-агентів з нуля. Вони використовуватимуть постачальників, вже інтегрованих у їхні робочі процеси. UiPath має тисячі клієнтів і глибоку інтеграцію з Microsoft, SAP та Oracle. В цьому році вона знизилася на двозначний відсоток, але це спричинено зниженням очікувань зростання та ширшим розпродажем софту, а не крахом їхньої основної історії. Серед провідних AI-акцій ця здається найбільш привабливою з точки зору утримання клієнтів.

Qualys — це компанія, яку багато хто недооцінює. Кібербезпека стає справжньою гонкою озброєнь у сфері AI. Вони пропонують хмарне управління вразливостями та виявлення загроз, але головне — використовують AI для пріоритетизації ризиків, а не для засмічення команд безпеки безглуздим сповіщеннями. З поширенням AI кількість точок атаки зростає, і це працює на їхню користь. Нещодавно їхній курс знизився більш ніж на 13% після прогнозу повільнішого зростання, але я вважаю, що це тимчасово. Ринок переоцінив очікування, і тепер ціна приваблива.

Teradata — це класика, яка переосмислює себе. Їхня платформа VantageCloud збирає дані з різних хмар у одному місці, а потім запускає аналітику та моделі AI. Перш ніж AI почне працювати, дані мають бути чистими та структурованими — це їхній профіль. Вони перевершили очікування у Q4 у лютому з доходом $421 мільйонів, значно вище прогнозів, і курс підскочив на 42%. Навіть після цього зростання, вони торгуються менше ніж за 12 разів вільного грошового потоку. Серед провідних AI-акцій у сфері інфраструктури даних, Teradata виглядає так, ніби її ще оцінюють як компанію-спадщину, а не як передову платформу AI, якою вона стає.

Загальний посил? Це не ті компанії, що є обличчям AI-буму. Це ті, що дозволяють інвестувати у інфраструктуру, яку потрібна всім, незалежно від того, хто виграє у гонці моделей. Для терплячих інвесторів ці провідні AI-акції можуть стати наступними джерелами багатства.