Ціни зросли більш ніж на 400%! Оптоволоконна індустрія зустрічає «зростання обсягів і цін», лідер на трильйонних ринках знову досяг нових максимумів

7 квітня, сектор A-акцій на фібер-оптичні технології продовжив сильно нарощувати зростання. Лідер галузі Yangtze Optical Fibre (Changfei Optics) під час торгів зріс більш ніж на 4%, ціна сягнула приблизно 368 юанів за акцію, і знову встановила історичний максимум; загальна ринкова капіталізація у певний момент перевищила 3000 млрд юанів. Huiyuan Communication реалізувала третій поспіль «ліміт денного зростання», багато акцій, зокрема Quartz Capital і Tongding Interconnection, також досягли «ліміту», а зростання таких компаній, як Tongguang Cable та Changxin Bochuang, перевищило 10%.

У новинному фоні станом на 6 квітня 2026 року, підвищувальна хвиля цін на глобальному ринку оптичного волокна, спричинена будівництвом AI-ЦОД і географічним попитом, отримала подальше підтвердження; за останніми даними, на ринку Китаю ціни на волокно G652.D зросли більш ніж на 400% від мінімуму минулого року. Аналітики прогнозують, що у 2026–2027 роках глобальний дефіцит попиту й пропозиції розшириться до 15%.

Тенденція зростання цін додатково підтверджується в офіційних закупівлях. Проєкт централізованих закупівель спеціальної продукції оптичного кабелю China Mobile на 2026–2027 роки, результати тендеру якого нещодавно оприлюднили, показує, що масштаб цієї закупівлі становить близько 7,94 млн штук-волокня-км (параметр у перерахунку на довжину волокна); у перерахунку це 3,131 млн км-волокон (параметр у перерахунку на кількість волокон). Максимальна гранична ціна пропозицій без ПДВ загалом — 25124,71 млн юанів. Звертає на увагу те, що згідно з цінами перемоги, із 8 компаній-переможців 7 компаній подали заявки за максимальною граничною ціною.

China Galaxy Securities зазначає, що результати цієї централізованої закупівлі ще раз підтверджують, що тенденція зростання цін на оптичне волокно й оптичний кабель є очевидною. Основні рушійні сили індустрії оптичного волокна зазнали докорінної зміни: раніше зростання галузі значною мірою залежало від будівництва 5G-базових станцій і масового розгортання FTTH; по суті, це було про вирішення питання «чи є з’єднання». Три основні телеком-оператори завдяки сильній переговорній позиції домінували на ринку централізованих закупівель. Однак починаючи з 2025 року глобальне суперництво в AI спричинило будівництво надвеликих кластерів обчислювальних потужностей: різко зросла потреба в мережевому взаємоз’єднанні ЦОД у волокні з високою пропускною здатністю та низькими втратами, що перевело галузь офіційно з режиму «драйвера — інфраструктура операторів» у режим «драйвера — AI обчислювальні потужності».

Обмеження на стороні постачання також є значними. China Galaxy Securities вказує, що оптичні преформи (preform) для оптичного волокна займають приблизно (70%) прибутку в ланцюгу поставок (оптичного) волокна; технологічні бар’єри високі, а цикл нарощення потужностей триває 18–24 місяці. Після цінової війни на початковому етапі та «очищення» пропозиції глобальні потужності виробництва оптичних преформ наблизилися до повної завантаженості. Компанії спрямовують обмежені ресурси преформ у спеціальні оптичні волокна з вищою доданою вартістю, зокрема G.657.A2 (для дронів) і G.654.E (для AI-ЦОД), витісняючи потужності звичайного G.652.D; це посилює структурний дефіцит. Зарубіжні ринки також стикаються з проблемою тривалих циклів нарощення потужностей у гігантів на кшталт Corning і Fujikura; у короткостроковій перспективі дефіцит пропозиції навряд чи вдасться швидко скоротити.

Насправді, дані підтверджують цю оцінку. У лютому 2026 року Китай експортував 3779,9 тонн оптичного волокна на суму 790 млн юанів; у річному порівнянні відповідно зростання становило 63,6% і 126,8%. За розрахунком, що 1 км оптичного волокна важить приблизно 0,15 кг, експорт оптичного волокна Китаю у лютому становив близько 25,2 млн км-волокон, що приблизно відповідає 65% від місячного ефективного обсягу виробництва оптичного волокна в Китаї. Зарубіжні ринки фактично «розкуповують» китайське оптичне волокно, а постачальники перебувають у стані «не турбує продаж».

Аналітичний звіт CICC (China International Capital Corporation) вважає, що починаючи з III кварталу 2025 року ціни на оптичне волокно на китайському ринку постійно зростали, що відображає позитивний попит і загальну відносну нестачу пропозиції. Сильний закордонний попит і потужні експортні показники відбивають високий попит на глобальному ринку оптичного волокна та оптичних кабелів. Наразі індустрія оптичного волокна й оптичного кабелю перейшла з відновлення до етапу «дефіцит пропозиції, а обсяги та ціни зростають одночасно».

CICC вважає, що зараз телекомунікаційна індустрія перебуває у періоді подвійних «пільг»: драйвер — AI-технології, а також підкріплення новою політикою базової інфраструктури. Ланцюг екосистеми, пов’язаної з обчислювальними потужностями, як і раніше є ключовою основною лінією з високою кон’юнктурною привабливістю; обчислювальні потужності та чипи — це ключова базова платформа розвитку індустрії AI. Це також є інвестиційною головною лінією для нинішнього періоду високої кон’юнктури та високого потенціалу зростання у телекомунікаційному секторі; рекомендовано зосередитися на ключових об’єктах уваги.

(Примітка: Матеріал призначений лише для довідки та не становить інвестиційної рекомендації. Рішення інвесторів здійснюється на власний ризик.)