Отже, мене останнім часом запитують про DPPs, і я зрозумів, що багато людей насправді не розуміють, що таке DPPs або як вони працюють. Давайте розберемо це, бо це досить цікаво, якщо ви цікавитеся альтернативними інвестиціями.

В основному, що таке DPPs? Це структуровані інвестиції, коли група інвесторів об’єднує свої кошти в один фонд і вкладає їх у довгострокові проекти — наприклад, нерухомість, енергетичний сектор, лізинг обладнання. Ви нічого самі не керуєте. Замість цього ви передаєте свої гроші генеральному партнеру, який займається всіма операціями від імені всіх учасників.

Перевага досить очевидна. Ви отримуєте доступ до доходів і податкових пільг без головного болю від управління операцією. Структура зазвичай створюється як обмежене партнерство, де ви стаєте обмеженим партнером. Ви купуєте «одиниці» в цьому партнерстві, а не акції або пайові частки взаємного фонду.

Що відрізняє DPPs від звичайних інвестицій — це те, що вони не торгуються на публічних ринках. Ви не можете просто зайти на біржу і продати свої активи будь-коли. Це, навпаки, перевага, а не недолік, якщо ви серйозно налаштовані на довгострокове накопичення багатства. Зазвичай вони тривають від 5 до 10 років, іноді довше, перед тим як розпадатися і ви зможете отримати свої гроші.

Існує три основні типи. DPPs у нерухомості дають вам дохід від орендної діяльності, а також зростання вартості і податкові знижки на амортизацію. DPPs у нафті та газі пропонують право власності у виробництві енергії з особливими податковими пільгами, наприклад, дозволами на зменшення запасів — це особливо привабливо для високорозвинених платників податків. DPPs з лізингу обладнання включають активи, такі як літаки або медичне обладнання, що приносять стабільний дохід від орендних платежів.

Податкові переваги — це, чесно кажучи, один із головних мотиваторів. Ви можете списувати амортизацію та витрати, що значно зменшує ваш оподатковуваний дохід. У поєднанні з пасивним доходом від оренди, виробництва енергії або лізингових платежів, це створює стабільний потік доходів. До того ж, відбувається диверсифікація активів — ви не обмежуєтеся лише акціями і облігаціями.

Але ось у чому нюанс — і це важливо. Для чого насправді підходять DPPs? Для високоплатоспроможних акредитованих інвесторів, які можуть дозволити собі мінімальні інвестиції і не потребують доступу до капіталу протягом кількох років. Якщо вам можливо потрібно буде гроші через рік або два, DPPs — не ваш варіант. Ліквідність тут обмежена. Як тільки ви вклали, ви фактично закріплені на весь період існування.

Зазвичай доходи коливаються в межах 5%–7%, що не є вражаючим, але стабільним. Основна цінність — це податкова ефективність і пасивний дохід у поєднанні. Але потрібно розуміти, що контроль у вас обмежений. Обмежені партнери технічно можуть голосувати за заміну керівництва, але не мають впливу на щоденну діяльність. Ви довіряєте генеральному партнеру правильно виконувати бізнес-план.

Ще один момент — ці інвестиції не гарантійовані. Вони залежать від економічних циклів, ефективності управління і бізнесових ризиків, як і будь-які інші. І коли ви врешті-решт виходите, через продаж активів або IPO, немає гарантії, що ви заробите або повернете весь капітал.

Тому, коли мене запитують, чи варто розглядати DPPs, я кажу, що все залежить від вашої ситуації. Якщо ви акредитований інвестор, шукаєте пасивний дохід, маєте довгострокову перспективу і хочете податкових переваг, вони можуть мати сенс. Але не йдіть на сліпу довіру. Розумійте умови, репутацію генерального партнера і будьте готові до того, що ваші гроші будуть заблоковані на десятиліття.