Дві великі мідні плавильні заводи Ірану ймовірно припинили роботу, що додає нових змін у постачаннях на Близькому Сході

Питай AI · Як зупинка мідеплавильних заводів в Ірані віддзеркалює поширення геополітичних ризиків у Близькому Сході?

На тлі триваючого загострення напруженості в Близькосхідному регіоні глобальний ринок міді зазнає подвійного тиску — шоку з боку пропозиції та занепокоєння щодо попиту.

У вівторок, 7-го числа за вашингтонським (ET) часом, медіа з посиланням на повідомлення компанії з супутниковими даними Earth-i повідомили, що дві ключові мідеплавильні фабрики в Ірані в останні тижні, схоже, одна за одною призупинили роботу. Ця структура відстежує багатовимірні дані на основі теплових сигналів, викидів відпрацьованих газів, змін у запасах та активності транспортних засобів тощо, що вказує на явне зниження промислової активності відповідних мідеплавильних заводів до низького рівня.

Зокрема, найбільша мідеплавильня Ірану Sar Chesmeh зупинилася з 28 березня — починаючи з позаминулої суботи — а інший державний завод Khatoon Abad також припинив виробництво на минулих вихідних.

У сукупності ці дві мідеплавильні фабрики мають річну виробничу потужність понад 370 тис. тонн — вони є ключовими опорними елементами іранської системи переробки міді. При цьому річна потужність Sar Chesmeh перевищує 250 тис. тонн, а річна мідна виробнича потужність Khatoon Abad становить близько 120 тис. тонн. Обидва об’єкти не лише визначають спроможність Ірану з постачання рафінованої міді, а й мають важливе доповнювальне значення для регіональної торгівлі.

Супутникові дані відображають характерну рису так званих «системних зупинок»: зникнення тривалих теплових джерел, зниження викидів, призупинення транспортної активності. Як правило, це означає, що виробничий ланцюг зазнав зовнішнього шоку, а не короткострокового ремонту обладнання.

Нещодавно різні промислові активи, зокрема сталеливарні заводи та об’єкти з нафти й газу, часто зазнавали впливу конфліктів, що свідчить: геополітичні ризики поширилися з енергетичної сфери на ширший промисловий комплекс. Ймовірна зупинка двох ключових мідеплавильних заводів в Ірані означає, що вплив геополітичного конфлікту в регіоні на ланцюги постачання металів ще більше поглиблюється.

З огляду на поточну ситуацію нестабільність електропостачання, перебої в перевезеннях та зростання ризиків безпеки можуть стати безпосередніми причинами призупинення роботи мідеплавильних заводів. Мідеплавлення — це енергоємне безперервне виробництво: якщо його перервати, відновлення триватиме довше, а витрати будуть вищими; вплив на пропозицію часто має ефект із відтермінованим посиленням.

На думку аналітиків ринку, порівняно з об’єктами нафти й газу металургійна галузь плавлення більше залежить від стабільного середовища функціонування. Якщо погіршуються умови електромереж, логістики або безпеки, підприємства зазвичай змушені «спочатку зупинитися», через що шок для боку пропозиції стає більш раптовим і менш передбачуваним.

Іран, як важливий вузол переробки ресурсів на Близькому Сході, зазнаючи збоїв у промисловій системі, ще більше порушить маршрути переміщення регіональних потоків біржових товарів.

Goldman Sachs: Енергетичний шок може пригнічувати попит — ціна міді має ризик зниження

На противагу збоям з боку пропозиції попит наразі стикається з макроекономічним тиском.

Згідно з нещодавнім звітом Goldman Sachs, на тлі стрибка цін на нафту й газ глобальне економічне зростання перебуває під ризиком стримування, що послаблює попит на промислові метали. У звіті зазначено: якщо транспортування через Ормузьку протоку й надалі буде ускладнене/перекрите, а енергетичні ціни залишатимуться високими, це тягнутиме вниз глобальну економіку та тиснутиме на попит на мідь; у короткостроковій перспективі ризики схиляються у бік зниження.

Goldman Sachs вважає, що нинішня ціна міді не має достатньої підтримки з боку фундаментальних факторів. Якщо макроекономічні очікування погіршаться або в настроях ринку щодо зниження ризиків стане більше активності, ціна може ще більше послабшати.

Базовий сценарій прогнозу Goldman Sachs полягає в тому, що судноплавство через Ормузьку протоку відновиться з середини квітня, але його аналітики вказують, що нинішня ціна міді вже значно вища за їхню оцінку справедливої вартості — близько 1,11 тис. доларів США/тонну.

Дані показують: з 28 лютого, коли в Ірані було здійснено військовий удар, ціна міді вже впала сукупно більш ніж на 7%, відображаючи зростання занепокоєння ринку щодо перспектив попиту.

Водночас Goldman Sachs дещо знизив середній прогноз ціни міді на цей рік і вважає, що за умов «вкрай несприятливого сценарію» підтримка цін з боку стратегічних запасів та режиму щільного балансування може послабшати.

У коментарях зазначають, що зараз мідний ринок демонструє типовий сценарій протистояння «позитивних факторів для пропозиції vs негативних для попиту». З одного боку, зупинка мідеплавильних заводів в Ірані та зростання геополітичних ризиків додають ринку премію за невизначеність пропозиції; з іншого боку, стрибок енергетичних цін стримує економічну активність, через що очікування щодо попиту слабшають і тиснуть на ціну.