Китайська компанія Chongqing Boteng Pharmaceutical Technology Co., Ltd. — Річний звіт за 2025 рік (витяг)

Код цінного паперу: 300363, Скорочена назва цінного паперу: BoTeng Holdings Номер оголошення: 2026-022

I. Важливі зауваження

Цей стислий звіт за поточний рік підготовлено на основі повного річного звіту. Для всебічного розуміння результатів діяльності, фінансового стану та планів подальшого розвитку Товариства інвесторам слід ретельно ознайомитися з повним річним звітом у спосіб, визначений уповноваженими засобами масової інформації Комісії з регулювання цінних паперів Китаю (CSRC).

Усі директори були присутні на засіданні Ради директорів, що розглядала цей звіт.

Аудиторська думка ТОВ «Tianjian Certified Public Accountants (特殊普通合伙)» щодо фінансової звітності Товариства за цей рік: стандартна безумовно-позитивна (без застережень) думка.

Повідомлення про не стандартні аудиторські думки

□ Застосовується √ Не застосовується

Товариство не було прибутковим на момент лістингу, і наразі не досягло прибутковості

□ Застосовується √ Не застосовується

Проєкт розподілу прибутку за звітний період, який розглянула Рада директорів, або проєкт збільшення статутного капіталу за рахунок фонду нерозподіленого прибутку/резервів

Проєкт розподілу прибутку, затверджений цією Радою директорів, такий: з урахуванням загального розміру статутного капіталу 542,182,176, скоригованого шляхом вирахування вже викуплених акцій з рахунку викупу, виплатити всім акціонерам грошові дивіденди 0.90 юаня за кожні 10 акцій (з урахуванням податку); роздати акції 0 акцій (з урахуванням податку); шляхом спрямування коштів з фонду капітальних резервів здійснити збільшення кількості акцій всім акціонерам у розмірі 0 акцій за кожні 10 акцій.

Проєкт розподілу прибутку для привілейованих акцій за цей звітний період, ухвалений рішенням Ради директорів

□ Застосовується √ Не застосовується

II. Основні відомості про Товариство

1. Загальні відомості про компанію

■

Примітка: 6 листопада 2025 року Чунцін офіційно створив адміністративний район Лянцзян (两江新区 адміністративного району). Вулицю, де розташований офіс, було об’єднано в новий адміністративний район Лянцзян.

2. Опис основного бізнесу або продуктів за звітний період

Товариство є організацією з аутсорсингових послуг з розробки та виробництва ліків (CDMO) повного спектра та «від початку до кінця» у глобальному масштабі для фармацевтичних компаній, біотехнологічних компаній, науково-дослідних інститутів тощо, і здатне надавати послуги CDMO різним типам препаратів і терапій, зокрема препаратам для низькомолекулярних речовин, високопрофільним молекулам, клітинній та генній терапії, а також новим молекулам тощо. Зокрема, це включає: (1) бізнес низькомолекулярних субстанцій (API), який є опорною (ключовою) основною діяльністю Товариства; переважно Товариство надає клієнтам ряд індивідуалізованих послуг зі створення та виробництва, зокрема: проєктування технологічних маршрутів для стартових матеріалів, проміжних продуктів та субстанцій, необхідних для розробки та процесів до виходу хімічних препаратів на ринок; розробка технологій; оптимізація процесу; розробка аналітичних методів; виробництво на рівні дослідно-промислових партій; підтримка для реєстрації CMC; дослідження якості та розвиток аналітичних розробок; комерційне виробництво тощо; (2) бізнес низькомолекулярних лікарських форм (制剂), який переважно надає клієнтам індивідуалізовані послуги з розробки і виробництва та спільної розробки, включаючи розробку та оптимізацію складу (рецептури) і технологічних процесів, необхідних для розробки низькомолекулярних препаратів; розробку і валідацію аналітичних методів; розробку складних лікарських форм; розробку поліпшених лікарських форм тощо; (3) бізнес клітинної та генетичної терапії, який переважно ведеться під операційним суб’єктом — контрольованою дочірньою компанією «Suzhou BoTeng»; компанія створила платформи CDMO, зокрема для плазмід, клітинної терапії, генетичної терапії, онколітичних вірусів, терапії нуклеїновими кислотами та терапії живими клітинами, та надає клієнтам послуги «від побудови бібліотеки до розливу/фасування готової лікарської форми» — від побудови бібліотеки, розробки технологічних методів і аналітичних методів, до виробництва за стандартами cGMP та фасування лікарської форми; (4) бізнес нових молекул, який переважно надає індивідуалізовані послуги з розробки та виробництва препаратів, зокрема пептидів та олігонуклеотидів, а також білків і кон’югованих препаратів тощо.

У межах звітного періоду частка доходів від опорного (ключового) бізнесу — низькомолекулярних субстанцій — становила приблизно 90%, що на рік до року зросло приблизно на 13%; частка доходів від нових напрямів бізнесу (бізнес низькомолекулярних лікарських форм, бізнес клітинної та генетичної терапії, бізнес нових молекул) становила приблизно 9%, що на рік до року зросло приблизно на 26%.

Станом на кінець звітного періоду Товариство вже накопичило записи успішної здачі клієнтських послуг для понад 1,400 клієнтів; має понад 5,000 записів про успішне виконання проєктів. Кінцеві ліки, яким надавали послуги, включають лікування серйозних захворювань, таких як противірусні, протипухлинні та регуляція імунної функції, лікування інфекцій, нервова система, серцево-судинна система, шлунково-кишковий тракт і метаболізм, рідкісні хвороби тощо.

3. Основні бухгалтерські дані та фінансові показники

(1) Основні бухгалтерські дані та фінансові показники за останні три роки

Чи потрібно Товариству проводити коригування ретроспективно або повторно викладати бухгалтерські дані попередніх років?

□ Так √ Ні

Юанів

■

(2) Фінансові показники за кварталами

Одиниця: юані

■

Чи мають вищезазначені фінансові показники або їх сукупні значення значні розбіжності з відповідними фінансовими показниками квартальних звітів та звітів за півріччя, які Товариство вже оприлюднило

□ Так √ Ні

4. Статутний капітал та інформація про акціонерів

(1) Кількість акціонерів звичайних акцій та кількість акціонерів привілейованих акцій із відновленими правами голосу, а також таблиця частки володіння 10 найбільших акціонерів

Одиниця: акція

■

Інформація про передачу акцій у позичання в рамках програм трансформації трансфертів (转融通) для акціонерів, що володіють понад 5%, 10 найбільших акціонерів та 10 найбільших акціонерів із необмеженим обігом

□ Застосовується √ Не застосовується

Зміни в порівнянні з попереднім періодом, що сталися у 10 найбільших акціонерах та 10 найбільших акціонерах із необмеженим обігом через причини позичання/повернення акцій у рамках转融通

□ Застосовується √ Не застосовується

Чи має Товариство домовленості про різницю в правах голосу

□ Застосовується √ Не застосовується

(2) Загальна кількість акціонерів привілейованих акцій Товариства та таблиця частки володіння 10 найбільших акціонерів привілейованих акцій

□ Застосовується √ Не застосовується

(3) Розкриття права власності та відносин контролю між Товариством та фактичним контролером у формі блок-схеми

■

5. Інформація про облігації, що перебувають в обігу на дату затвердження річного звіту

□ Застосовується √ Не застосовується

III. Важливі питання

1. Загальна операційна ситуація за 2025 рік

У 2025 році, через вплив короткострокового середовища фінансування Biotech та регіоналізацію ланцюгів постачання інноваційних ліків, галузь CDMO в Китаї загалом все ще стикається з викликами з боку ринкового попиту та конкуренції. Проте в галузі залишаються значущі комерційні можливості та драйвери зростання в напрямі високовартісних продуктових ліній (каналів трубопроводів/пайплайнів) і сфері нових молекул. 2025 рік став для компанії роком прориву: вийти з збитків і повернутися до зростання. Після того як компанія досягла виходу з беззбитковості у другому кварталі, у другій половині року вона підтримувала прибутковість, і таким чином успішно досягла ключової щорічної операційної мети — «відновлення зростання доходів і вихід із збитків». У 2025 році компанія разом із зростанням доходів і прибутку забезпечила стабільно позитивний операційний грошовий потік, реалізувавши чистий обсяг операційного грошового потоку 7.57 млрд юанів, що у рік до року суттєво зросло на 87%.

У 2025 році компанія отримала дохід від операційної діяльності (виручку від реалізації) 96.34M юанів, що на рік до року зросло приблизно на 14%. З погляду бізнес-сегментів, зростання виручки у звітному періоді забезпечили два ключові напрямки нових бізнесів, зокрема бізнес низькомолекулярних субстанцій, а також бізнес клітинної та генетичної терапії і бізнес нових молекул. Зокрема бізнес низькомолекулярних субстанцій зріс на рік до року приблизно на 13%; бізнес клітинної та генетичної терапії зріс на рік до року приблизно на 36%; бізнес нових молекул зріс на рік до року приблизно на 224%. При цьому виручка в сегменті низькомолекулярних лікарських форм знизилася на рік до року приблизно на 4%, що в основному зумовлено падінням ринкового попиту на послуги з розробки та виробництва форм для генеричних препаратів у країні через вплив політики централізованих закупівель (集采) на попит. З точки зору ринкових одиниць: у 2025 році компанія зросла на ринку США на 21%, ринок Китаю зріс на 39% у рік до року, ринок Європи знизився на 12%, а інші зарубіжні ринки, зокрема Японія/Корея тощо, зросли на 20% у рік до року. У 2025 році розподіл виручки за бізнес-сегментами та ринковими одиницями наведено нижче:

■

У 2025 році компанія отримала чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, яка котирується на біржі, у розмірі 208M юанів, та вийшла з беззбитковості з покращенням прибутковості. Основні причини такого поліпшення такі: 1) виручка компанії зросла майже на 14% у рік до року, проявився ефект масштабування, що сприяло підвищенню загальної валової маржі компанії; 2) компанія посилила заходи зі зниження витрат і підвищення ефективності, за рахунок чого витрати продовжували знижуватися стабільно; сукупно чотири основні статті витрат зменшилися приблизно на 3% у рік до року.

У межах звітного періоду загальна валова маржа компанії становила близько 30%, що на рік до року підвищилося приблизно на 5 процентних пунктів. За регіонами ринку: валова маржа на зовнішніх ринках — близько 41%; на внутрішньому ринку — близько 6%. Без урахування впливу збитків від нових напрямів бізнесу, загальна валова маржа становить приблизно 39%, що на рік до року підвищилося приблизно на 7 процентних пунктів; валова маржа на внутрішньому ринку — близько 21%, що на рік до року підвищилося на 5 процентних пунктів.

Як показано в наведеній нижче таблиці, у 2025 році сукупний вплив нових напрямів бізнесу на чистий прибуток, що належить акціонерам компанії, яка котирується на біржі, становив приблизно -7.34M юанів, тобто зменшення збитків приблизно на 734 млн юанів. Зокрема, сегмент низькомолекулярних лікарських форм мав збиток 85M юанів, що означає зменшення збитків на 644 млн юанів у рік до року; бізнес клітинної та генетичної терапії мав збиток (сума, що впливає на об’єднаний звіт компанії, яка котирується на біржі) 6.44M юанів, що означає зменшення збитків на 49.31M юанів у рік до року; бізнес нових молекул мав збиток 9.18M юанів, що означає збільшення збитків на 73.55M юанів у рік до року. Це було зумовлено головним чином тим, що на майданчику Шанхай Фенгсянь і на базі Вайгаоцяо було введено додаткові амортизаційні відрахування приблизно на 8.28M юанів.

■

Примітка: У межах звітного періоду, з огляду на реальну ситуацію перехресної роботи (перетину операційних процесів) між системами в бізнесі низькомолекулярних лікарських форм і бізнесі нових молекул, щоб краще відобразити фактичні результати операційної діяльності відповідних бізнес-напрямів, було скориговано відповідні бізнес-дані та одночасно оновлено дані за відповідний період 2024 року.

У 2025 році всі локації компанії сумарно прийняли та успішно пройшли 181 раз аудит якості, з них 16 аудитів якості регуляторних органів і 165 аудитів якості клієнтів та сторонніх організацій. У межах звітного періоду заводи з виробництва лікарських форм у Шанхаї (Вайгаоцяо), Шанхаї (Фенгсянь) та у Чунціні (Лянцзянь Синьцюй) успішно пройшли аудит QP Європейського Союзу, що заклало хорошу основу для розвитку закордонних ринків бізнесу нових молекул і бізнесу лікарських форм.

2. Операційна ситуація за кожним бізнес-сегментом

(1) Бізнес низькомолекулярних субстанцій

У 2025 році компанія, спираючись на пріоритетний план робіт на початку року, укріпила результати трансформації CRM (ринок → ліди, ліди → замовлення, управління взаємовідносинами з клієнтами). За допомогою глибокого та всебічного аналізу ринку і планів розвитку клієнтів компанія підвищила частку на ринку високовартісних клієнтів і високовартісних продуктових ліній, а також наростила рівень охоплення на закордонному біотехнологічному ринку (biotech). Окрім клієнтів діючої фармацевтичної галузі, компанія на основі наявних технологій розробки процесів і можливостей інтегрованого ланцюга постачання активно розвивала ринок товарів для здорового споживання та успішно увійшла до ланцюга постачання одного закордонного великого клієнта. У межах звітного періоду компанія розширила маркетингові команди на ринку США та в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, заклавши основу для майбутнього охоплення ринку та підвищення частки. У 2025 році компанія надавала послуги низькомолекулярних субстанцій для понад 390 клієнтів у всьому світі, залучила 98 нових клієнтів (51 у регіоні США, 28 у регіоні Китаю, 10 у регіоні Європи, а також 9 у інших регіонах Азії, включно з Японією та Кореєю тощо).

З погляду проєктного пайплайну: у 2025 році бізнес низькомолекулярних субстанцій отримав від клієнтів загальну кількість запитів (inquiries/списків запитів) понад 1,500, що є певним спадом у порівнянні з попереднім періодом. Це було зумовлено тим, що компанія з кінця 2024 року почала виконувати механізм «контролю/дверцят для замовлень на ранніх етапах» (early project order gatekeeping), просуваючи бізнесову частину від підходу «наростити обсяг (提量)» до «покращити якість (提质)». У межах звітного періоду кількість підписаних проєктів (без урахування J-STAR) становила 671, з них 193 — нові проєкти. Кількість виконаних проєктів з поставкою (交付项目数) — 645, з яких 276 — доклінічні та фаза I, 104 — фаза II, 58 — фаза III, 23 — стадія подачі заявки на вихід нового препарату на ринок, а 184 — стадія вже після виходу на ринок (див. рис. 1). У 2025 році компанія у клієнтському пайплайні обслуговувала загалом 9 інноваційних лікарських засобів, які отримали внутрішні та/або міжнародні регуляторні дозволи на вихід на ринок; з них 5 отримали схвалення FDA, а 4 отримали схвалення NMPA.

Рис. 1: Кількість проєктів постачання в бізнесі низькомолекулярних субстанцій (одиниця: шт.)

■

У 2025 році компанія обслуговувала 203 API-продукти, що у рік до року було практично на тому ж рівні; API-продукти забезпечили виручку 14.67M юанів, що становить 16% від загальної виручки компанії, і зросло приблизно на 6% (див. рис. 2). Компанія завершила 6 проєктів валідації процесу (Process Validation, скорочено PV-проєкти), і виконувала 20 PV-проєктів на стадії реалізації. Валідація процесу як важлива робота перед виходом лікарського засобу на ринок: шляхом накопичення результатів у PV-проєктах компанія зможе ефективно підвищити «злипання» (лояльність/зв’язок) у сервісних проєктах, а також розширити пул запасів потенційних комерціалізованих проєктів.

/

Рис. 2: Виручка від API-продуктів і кількість проєктів

■

(2) Бізнес низькомолекулярних лікарських форм

У 2025 році, хоча бізнес CDMO для препаратів інноваційних ліків зберігав зростання і на рівні замовлень, і на рівні доходів, через вплив політики централізованих закупівель у країні ринок CDMO для генеричних препаратів значно скоротився. Тому бізнес низькомолекулярних лікарських форм компанії загалом зіткнувся з труднощами, а дохід у рік до року знизився приблизно на 4%. Хоча в межах звітного періоду дохід дещо зменшився, компанія досягла мети зі зменшення збитків у операційній діяльності шляхом внутрішнього підвищення ефективності «lean» в управлінні.

У 2025 році бізнес низькомолекулярних лікарських форм компанії обслуговував 136 клієнтів-замовників, кількість проєктів за замовленнями — 159; залучено 30 нових клієнтів, нові підписані замовлення — приблизно 134M юанів. У межах звітного періоду компанія постійно посилювала координацію сервісів між Китаєм і США, «сировина + лікарські форми» як єдиний комплекс сервісу: 48 клієнтів. Дохід від сервісів лікарських форм дочірньої компанії J-STAR у США зріс приблизно на 112% у рік до року.

(3) Бізнес клітинної та генетичної терапії

У 2025 році, завдяки постійному посиленню внутрішнього управління операціями та реалізації заходів зі зниження витрат і підвищення ефективності, бізнес клітинної та генетичної терапії досяг безперервного зменшення збитків протягом двох років. У межах звітного періоду бізнес клітинної та генетичної терапії обслуговував 107 клієнтів-замовників, кількість проєктів за замовленнями — 186; залучено 81 нового клієнта, нових проєктів — 119, нових підписаних замовлень — 189M юанів. У межах звітного періоду дочірня компанія BoTeng Bio досягла кількох проривів на ринку: додано 5 проєктів CMC для етапів клінічної стадії та комерціалізації (зміни технології); успішно підписано низку проєктів in vivo CAR-T у сфері повільних вірусів/lentivirus/mRNA-tLNP; успішно підписано кілька проєктів нових терапій, включно з CIK, TCR-T, CAR-NK/NK, UCAR-T, iPSC, MSC тощо; отримано перше замовлення від клієнта з Південної Кореї; у європейському ринку успішно підписано перше закордонне замовлення in vivo CAR-T на основі повільних вірусів (lentivirus). На стадії виконання: BoTeng Bio допомогла клієнтам отримати 7 клінічних дозволів у Китаї та США (clinical approvals), що охоплюють CAR-T, UCAR-T, CAR-T із двома мішенями (double-target CAR-T), NK, CAR-NK та терапію онколітичними вірусами, зберігши видатний рекорд «zero rework due to failed additions» («零发补»); завершено розробку процесу для першого проєкту in vivo CAR повільного вірусу (slow virus/lentivirus) та виробництво трьох серій партій за GMP.

(4) Бізнес нових молекул

У 2025 році бізнес нових молекул компанії підписав нові замовлення на 78.75M юанів, обслуговував 59 клієнтів-замовників, кількість проєктів за замовленнями — 98. Проєкти охоплюють різні стадії, зокрема ранню клінічну стадію (IND), клінічну третю фазу та NDA тощо, і забезпечено етапну передачу (staged delivery) 67 проєктів, що охоплює складні типи проєктів, зокрема RDC, AOC, APC тощо. У 2025 році бізнес ADC вирішив проблему виходу на зовнішні замовлення та їх поставку: отримано замовлення на пакет IND-проєкту для ADC із подвійним навантаженням (Dual-Payload) (Dual-Payload ADC IND整包). Бізнес пептидів та сегменту «ефективне навантаження — конектор/лінкер» (Payload-linker) також забезпечив вирішення проблеми прориву в проєктах NDA. У міру введення в експлуатацію дослідно-промислових (pilot) виробничих потужностей на заводі Фенгсянь, у 2025 році завод Фенгсянь загалом виконав постачання 20 проєктів нових молекул, поступово формуючи якісні записи щодо поставок. У червні 2025 року завод компанії у Шанхаї (Fengxian) та R&D/виробнича база у Waigaoqiao (外高桥) послідовно пройшли аудит уповноважених осіб з якості Європейського Союзу (QP), заклавши основу для розширення глобального ринку бізнесу нових молекул.

3. Стан розвитку можливостей (capability building)

У 2025 році компанія, зосередившись на ключових напрямах бізнесу — маркетинг, R&D, виробництво тощо — постійно просувала побудову цифрових та AI-можливостей. У межах звітного періоду компанія, поглиблено впроваджуючи інтеграцію цифрово-розумних технологій (数智化) і технологій штучного інтелекту у весь ланцюг створення та виробництва фармацевтичних препаратів, отримала низку нагород, серед яких перша партія «卓越级智能工厂» («Зразкові інтелектуальні фабрики» першого ряду) від Міністерства промисловості та інформатизації Китаю (工信部), а також «AI赋能示范型工厂» («демонстраційна інтелектуальна фабрика, що впроваджує AI-підсилення») від Чунціна тощо. Компанія на початковому етапі побудувала систему цифрово-розумного оснащення, що охоплює всі сценарії маркетингу, R&D, виробництва та офісної роботи, що сприяло переходу технологій штучного інтелекту від ролі допоміжного інструмента до ключового виробничого фактору, завдяки чому підвищено ефективність основних бізнесів та покращено операційні результати. У 2025 році компанія, надаючи цифрове «підсилення» бізнесу, визначила 32 спеціальні сценарії для підвищення ефективності, зокрема: спільне використання ресурсів матеріалів та обладнання між заводами (cross-factory), план AI-перевірок для «довгоживучих»/стабільно працюючих заводів, аналіз завантаженості використання R&D обладнання тощо. Це в різному ступені покращувало та оптимізувало різні аспекти, зокрема збільшення доходів бізнесу, зниження витрат, підвищення ефективності та покращення якості. У 2025 році компанія завершила розробку плану розвитку AI на п’ятирічний період, заклавши міцну основу для довгострокового інтелектуального розвитку.

У 2025 році компанія твердо дотримувалася концепції сталого розвитку, підтримувала активну комунікацію з усіма зацікавленими сторонами, постійно просувала підвищення показників управління ESG, сприяючи довгостроковому стабільному розвитку компанії. У межах звітного періоду нещодавні цілі компанії щодо скорочення викидів вуглецю (carbon reduction) успішно пройшли верифікацію SBTi; водночас компанія також розробила цілі на 2030 рік, які охоплюють споживання енергії, управління водними ресурсами та управління відходами. Цілі спрямовують зелені зміни, а за рахунок операційних покращень, закупівлі зеленої електроенергії тощо компанія поступово забезпечувала виконання цих цілей. Крім того, компанія затвердила «Кодекс поведінки постачальників» (《供应商行为准则》), ще більше інтегрувавши ESG-вимоги в повний процес управління ланцюгом постачання, і разом із партнерами будувала сталий ланцюг постачання. У 2025 році під час оцінювання у провідному глобальному провайдері послуг з оцінки соціальної відповідальності компаній EcoVadis компанія вперше отримала сертифікацію «Gold» («金牌») для заводу Chongqing Changsou (重庆长寿工厂) і ввійшла до ТОП-5% компаній у світі за участю у відборі; компанія також успішно була включена до списку 2025 року Асоціації китайських публічних компаній (中国上市公司协会) у категорії «Чудові практики сталого розвитку для публічних компаній, що вийшли на біржу у 2025 році» та до переліку «Чудові кейси соціальної відповідальності приватних підприємств Чунціна» (2025).

Потоки великого обсягу інформації та точне тлумачення — усе це в застосунку Sina Finance APP