PayPal розширює PYUSD до 70 ринків, оскільки ринкова капіталізація її стабільної монети досягає $4.1 мільярда

• Оголошення -

17 березня PayPal оголосила, що розширює свою доларозабезпечену стейблкоїн PayPal USD (PYUSD) до 70 ринків у всьому світі. Цей крок переводить PYUSD з продукту, який обслуговував переважно користувачів у США та Великобританії, до варіанту, доступного в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, Європі, Латинській Америці та Африці.

Розширення охоплює 68 нових країн і відбувається на тлі того, що ринкова капіталізація стейблкоїна зросла в п’ять разів за минулий рік — приблизно до $4.1 млрд.

Що насправді дає розширення

Згідно з пресрелізом PayPal, користувачі на нових ринках можуть купувати, зберігати, надсилати й отримувати PYUSD безпосередньо у своїх наявних акаунтах PayPal, не потребуючи окремого налаштування гаманця або онбордингу, специфічного для криптовалют. Це інтегрування в існуючу інфраструктуру PayPal — стратегічна перевага, яку компанія підкреслює. У PayPal понад 400 мільйонів активних акаунтів по всьому світу. Проблема дистрибуції, яка заважає більшості стейблкоїнів досягати суттєвого поширення на роздрібному рівні, тут не застосовується в такій самій мірі.

Серед помітних нових ринків — Сінгапур, Колумбія, Перу, Уганда та Гватемала. Географічне охоплення — навмисне. Латинська Америка та Африка — це ринки, де витрати на транскордонні перекази належать до найвищих у світі, і де різниця між традиційними строками розрахунків та швидкістю ончейн-розрахунків має найбільшу комерційну вагу. Підприємства, що приймають PYUSD у цих регіонах, тепер можуть отримувати кошти за лічені хвилини замість днів, потрібних за звичайними міжнародними платіжними каналами.

Здатні до міжнародних операцій користувачі також можуть отримувати винагороди за тримання PYUSD, відтворюючи 4% річної дохідності, яку наразі пропонують власникам у США. Ця складова змінює ціннісну пропозицію продукту з простого інструменту для платежів на щось ближче до гібриду «заощадження + розрахунки», що особливо актуально на ринках, де волатильність місцевої валюти робить привабливими заощадження в доларах.

Одна обмежувальна деталь, на яку варто звернути увагу: у Сінгапурі доступ до PYUSD наразі обмежений власниками бізнес-акаунтів і недоступний індивідуальним споживачам. Це відокремлення відображає обережний підхід Сінгапуру до роздрібних криптопродуктів — узгоджено з моделлю обмеженого доступу, яку країна застосовувала до платформ на кшталт Polymarket, як висвітлювалося в попередніх матеріалах.

                Citigroup скорочує цінові цілі щодо біткоїна та ефіріуму, звинувачуючи звуження вікна для законодавства щодо криптовалют у США

Траєкторія ринкової капіталізації

Ринкова капіталізація PYUSD, яка досягла $4.1 млрд після п’ятиразового зростання за минулий рік, — число, яке потребує контексту. Воно ставить PYUSD значно позаду за показниками циркуляції USDC ($75.3 млрд) та домінування Tether, але темп зростання свідчить про імпульс, а не про застій. П’ятикратне збільшення за дванадцять місяців від емітента з інфраструктурою дистрибуції PayPal і регуляторним статусом — це інша історія зростання, ніж новий протокол, який женеться за стимулами ліквідності.

PYUSD залишається федерально регульованим стейблкоїном, випущеним Paxos Trust Company під наглядом Управління фінансових послуг Нью-Йорка (New York Department of Financial Services). Ця регуляторна основа стає дедалі важливішою в міру того, як змінюється ландшафт. Регуляторна позиція Circle була ключовим драйвером 100% місячного приросту її акцій — як описувалося в попередньому матеріалі цього тижня. Структура PYUSD під наглядом NYDFS відносить його до тієї ж категорії комплаєнс-затверджених і інституційно переконливих стейблкоїнів, які з найбільшою ймовірністю виграють, якщо законодавство США щодо стейблкоїнів просунеться.

Загальна картина

Глобальне розширення PayPal припадає на той самий тиждень, коли Mastercard погодилася придбати постачальника інфраструктури для стейблкоїнів BVNK — до $1.8 млрд, що є найбільшим придбанням, пов’язаним із стейблкоїнами, в історії індустрії. Два оголошення разом описують традиційну платіжну індустрію, яка вже перейшла від дискусій про те, чи є стейблкоїни релевантними, і тепер змагається за те, щоб володіти інфраструктурою, яка забезпечує їх масштабне використання.

Ринки, куди PayPal виходить із PYUSD, у багатьох випадках — це ті самі ринки, де звичайна інфраструктура для переказів є найдорожчою і найповільнішою. Перекази через кордон до Уганди, Гватемали та Перу мають комісії, які розрахунки стейблкоїнами можуть істотно занижувати. Чи перетворить PayPal цю структурну перевагу на реальні обсяги на цих ринках — залежить від прийняття користувачами та від того, як його приймають мерчантами, і на обидва ці процеси потрібен час для побудови. Інфраструктура вже створена. Комерційний тест починається зараз.