Більше 4800 компаній зросли, індекс Шанхай повернувся вище 3900 пунктів! Сьогоднішній A-акції мають силу

Купівля акцій просто дивіться аналітичні огляди аналітиків Golden Qilin: авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно — допоможіть вам розкрити потенційні теми та можливості!

Щоденний економічний репортер | Сяо Руідунь    Щоденний економічний редактор | Чжао Юнь

25 березня ринок коливався й відскочив: індекс Шанхайської фондової біржі зріс більш ніж на 1% і повернувся вище 3900 пунктів, а індекс ChiNext — більш ніж на 2%. Станом на закриття: індекс Шанхайської фондової біржі зріс на 1,3%, індекс Шэньчженьської — на 1,95%, індекс ChiNext — на 2,01%.

Щодо секторів: сектор електроенергії вибухнув, концепція оренди обчислювальних потужностей посилилась, концепція CPO показала активну динаміку, а концепція оптоволокна здійснила коливальне підвищення. У частині зниження: акції нафто- та газового сектору виглядали слабше.

Увесь ринок: понад 4800 акцій зросли, і протягом 2 торгових днів поспіль сотні акцій досягали ліміту «stоп-росту» (у вигляді «відкриття вгору»). Обсяг торгів на ринках Шанхай і Шеньчжень становив 2,18 трлн юанів, що на 97 млрд юанів більше порівняно з попереднім торговим днем.

Від 13 березня і до вчора (24 березня) ринок A-акцій, можна сказати, весь час перебував у «короткостроковому спадному тренді».

Якщо взяти найпоширеніші ковзні середні, за даними Wind, у цей період два показники — середня ціна акцій WanDe QuanA і WanDe QuanA (обидва індикатори) — хоч і мали кілька разів внутрішньоденне «прощупування дна з поверненням», але денний графік (денний K) безперервно пригнічувався 5-денною ковзною середньою.

Навіть якщо вчора ринок знову, як давно не було, зустрів «поперечний позитивний розворот загального зростання» (普反), на погляд більш обережних інвесторів усе ще недостатньо, щоб довести, що короткостроковий тренд почав розвертатися.

Потрібно, щоб ринок мав більш активніший і більш наполегливий прояв, наприклад «активно рухався вгору й закривав дефіцит/пропущені рівні», наприклад «перетнув ковзні середні вгору».

А саме це — якраз те, що сталося сьогодні на графіках.

Станом на закриття, включно з двома вищезазначеними індикаторами, основні фондові індекси показали форму «одна висхідна свічка пробиває N-лінію» («一阳破N线»).

Індекс мікрокапіталізованих акцій, який зростав найбільше, після того як учора піднявся вище 120-денного рівня, сьогодні на відкритті одразу піднявся вище 5-денного рівня, а далі, коли знову почав тиснути на наближення до 60-денного рівня, відкотився.

Індекси з трохи нижчими темпами зростання, зокрема індекс Шанхайської фондової біржі (沪指) та CSI 300 (沪深300) тощо, натомість відкрилися з гепом угору і вперше за кілька торгових днів піднялися вище 5-денного рівня.

Найздоровіший за трендом у контексті останнього періоду індекс ChiNext сьогодні, навпаки, доволі легко знову повернувся вище всіх ковзних середніх.

Те, що ринок може так гладко продовжувати відскок, не обійшлося без того, що чинники як зсередини, так і ззовні зараз рухаються в позитивний бік.

Зсередини: сьогодні ринок доречно збільшив обсяг торгів, не «марнувуючи» важливий момент відновлення, тож у самого початку торгів у великого індексу з’явився імпульс пробити рівень тиску.

За повідомленнями: щоб підтримувати достатню ліквідність банківської системи, 25 березня Народний банк Китаю здійснив операцію MLF обсягом 21.8k юанів у формі фіксованої кількості, відсоткових тендерів та середніх ставок за кількома ціновими рівнями, строк — 1 рік. Оскільки в березні закінчується 450B юанів MLF. Це означає, що поновлення MLF у березні матиме додатковий обсяг на 500 млрд юанів — це поспіль 13-й місяць збільшення обсягу.

Ззовні: міжнародні ціни на нафту все ще слабшають — хоча падіння незначне, але вже третій день поспіль торгуються нижче 5-денних і 10-денних середніх цін, що фактично відповідає «негативно кореляційній» взаємодії цін на нафту та акцій у нинішній фазі.

Існує думка, що падіння міжнародної ціни на нафту зранку та те, що азійські ринки відкрилися з гепом угору, усе ще пов’язані з зауваженнями президента США Дональда Трампа про те, що «Сполучені Штати можуть вести переговори з Іраном».

Це правда, але слід звернути увагу на інше: насправді позиції сторін час від часу «сваряться» між собою, тобто зв’язок між тим, чи досягнули переговори між США та Іраном конкретного прогресу, і траєкторією цін на нафту поступово слабшає — тобто раніше вже спостерігалася «десенсибілізація» (зниження чутливості ринку) до цієї теми.

За умов загального зростання (普涨), посилення різних секторів наче має свої підстави, тож сьогодні ми тимчасово пропустимо аналіз у цьому напрямі.

Більш варто звернути увагу на те, що в останній період насправді вже прийшли «розумні гроші», і наразі видно, що вони купували саме на дні.

За даними Wind: у понеділок (23 березня) під час великого падіння весь ринок ETF отримав чистий притік коштів у розмірі 194,48 млрд юанів. Якщо розкласти далі, можна побачити, що серед ETF з ширшою базою (широкоринкові ETF) топ-10 за розміром активів у цей день сумарно отримали чистий притік 19.45B юанів — це понад половину обсягу коштів від «точного вишкрібання дна».

Насправді, ще до цієї дати ці 10 широкоринкових ETF протягом багатьох попередніх днів отримували кошти для поступового «збирання» знизу.

Наприклад, найбільший за розміром ETF на CSI 300 — HuaTai-PB — з минулого понеділка (16 березня) до цього понеділка включно — мав безперервні 6 торгових днів чистого притоку коштів, а накопичено — 10.8B юанів.

У той самий період зазначені 10 широкоринкових ETF загалом «залучили» приблизно 8.04B юанів.

Відверто кажучи, це може бути не той «великий капітал», який нам добре відомий, адже Central Huijin — компанія, що виконує роль свого роду «фонду вирівнювання» — не публікувала оголошення, щоб «засвідчити свою ідентичність».

Але доки на ринку є кошти, які готові «проїхати» через ці ETF і купувати на дні, об’єктивно це справді матиме певний захисний ефект для котирувань.

У аналітичному огляді GuoTai Juning зазначено: з короткострокової перспективи напрям еволюції конфлікту США та Ірану все ще має значну невизначеність; доки ситуація не стане яснішою, волатильність на ринку акцій може продовжуватися. Але важливо чітко розуміти, що корекція на ринку A-акцій цього разу спричинена типовим «негативним зворотним зв’язком ліквідності»: «випадкова війна підштовхнула ціни на нафту → виникли/повернулися інфляційні очікування → відбулася переоцінка траєкторії глобальних відсоткових ставок → тиск з боку “знаменника” (discount/denominator) повернувся й чинить навантаження на оцінки акцій». Тобто це більше корекція, керована емоціями та очікуваннями, а не прояв суттєвих змін у макрофакторі. Тому прирівнювати цю хвилю різкого короткострокового падіння до завершення бичачого ринку (bull market) не може не виглядати надто безпідставно й надмірно песимістично.

Те, куди в довгу термін піде ринок A-акцій, завжди визначає його власна внутрішня основна логіка. Логіка ринку/активів Китаю має переваги та відмінності. Цикл, який розпочався з бичачої атмосфери з 24 вересня 2024 року, не змінювався. З середньострокової точки зору: розвиток нової економіки Китаю стабільно має позитивний тренд; процес «очищення» старої економіки триває й просувається в напрямку розвитку в бік «світлої/позитивної сторони»; внутрішня політика зберігає позитивну орієнтацію — на двох сесіях чітко заявили про більш активну фіскальну політику та помірно розслаблену монетарну політику. Крім того, починаючи з початку року є ознаки поліпшення в даних щодо виробництва, споживання, інвестицій тощо. Для ринку A-акцій відштовхування зовнішніх геополітичних подій може навіть створювати можливості для кращого розподілу капіталу.

		Заява Sina: це повідомлення є передруком з партнерських ЗМІ Sina. Sina.com публікує цей матеріал лише з метою надання більшої інформації, і це не означає, що Sina погоджується з його поглядами або підтверджує описане. Зміст статті призначено лише для довідки і не становить інвестиційної поради. Інвестори діють за власним розсудом; ризики — на інвесторах.

Масивна інформація, точна аналітика — усе в додатку Sina Finance

Керівник редакції: Лю Ваньлі SF014