Виступ віце-голови з питань нагляду Боумена щодо малого бізнесу

Вступ

Доброго дня, дякую за запрошення приєднатися до вас на CBA LIVE 2026 Асоціації споживчих банкірів, а також за Ліндсі Джонсон і лідерство CBA в галузі. Протягом останніх 9 місяців ми були зайняті в Федеральній резервній системі та інших пруденційних регуляторах, тож сьогодні я хотів би поділитися своїми міркуваннями щодо частини цієї роботи.1

Конгрес надав Федеральній резервній системі подвійний мандат — сприяти максимальній зайнятості та стабільним цінам. Але хоча монетарна політика може підтримувати досягнення економічних умов, необхідних для реалізації цих цілей, усі ми знаємо, що ФРС не створює робочі місця в економіці — їх створюють підприємства. Здорову економіку закладає міцна основа підприємств, які інвестують у майбутнє та створюють робочі місця. Малий бізнес створює та підтримує найбільшу частку цих нових робочих місць.

Це лише одна з багатьох причин, чому малий бізнес справді є опорою нашої економіки. У 2023 році вони працевлаштували 59 мільйонів американців, що становить майже половину всіх робочих місць у приватному секторі. Лише за цей рік малий бізнес згенерував $16 трлн виручки та 44 відсотки валового внутрішнього продукту (ВВП). Після пандемії створення нових підприємств різко зросло й відтоді продовжує перевищувати темпи, що були до пандемії.

Дослідження показують, що непропорційно значна частка зростання зайнятості припадає на нові та високозростаючі малі компанії.2 Ці висновки демонструють, наскільки життєво важливі американські підприємці для нашої економіки. Підприємницькі стартапи та молоді бізнеси лідирують у створенні робочих місць у США. Крім того, високозростаючі малі компанії були ключовим драйвером зростання продуктивності в США: рівень входу «високоякісних» фірм приблизно на 25 відсотків вищий, ніж у Європі.3

Незалежно від того, це магазин на розі, мікропідприємство в міському районі чи високотехнологічний стартап — ці бізнеси є шляхами до можливостей, нарощування статків і економічної мобільності. Доступ до капіталу та кредиту — один із ключів до їх успіху.

Поточний кредитний ландшафт

Не має дивувати, що спільнотні та менші регіональні банки відіграють значну роль у підтримці активності малого бізнесу. Їхня унікальна модель взаємовідносин із клієнтом дає змогу працювати з цими власниками бізнесу й надавати їм не лише фінансову підтримку — від етапу ідеї до фінансування. Наразі банки мають приблизно $600 млрд у бізнес-кредитах, виданих у розмірі менше $1 мільйона. Банки є основним каналом фінансування для кредитування малого бізнесу. Зокрема, найменші банки — ті, що мають менше $10 млрд сукупних активів — тримають майже одну третину цих кредитів.

Хоча великі банки менш зосереджені на кредитуванні малого бізнесу, вони також є суттєвим джерелом кредиту для малого бізнесу. Станом на другий квартал 2025 року найбільші банки — ті, що мають понад $700 млрд активів — надали приблизно 18 відсотків бізнес-кредитів нижче $1 мільйона та 33 відсотки бізнес-кредитів нижче $100 000.

Навіть за наявності такої підтримки з боку банківської індустрії, кредитні умови для цих підприємств залишаються жорсткими. Це означає, що банки застосовують більш суворий підхід до схвалення кредитів і умов кредитування. Згідно з останніми даними опитування щодо кредитування малого бізнесу Федерального резервного банку Канзас-Сіті, 9 відсотків банків, у чистому підсумку, повідомили про посилення кредитних стандартів у третьому кварталі 2025 року за комерційними та промисловими (C&I) позиками для малих фірм. Серед банків, які повідомили, що посилили стандарти, 83 відсотки назвали економічну невизначеність причиною посилення.

Попри ці кредитні виклики, малий бізнес, здається, налаштований оптимістично. Згідно з Індексом малого бізнесу Торгової палати США, 44 відсотки малих підприємств очікують збільшення інвестицій протягом наступного року, а 42 відсотки очікують збільшення штату.

Зважаючи на життєво важливу роль малого бізнесу в економіці США, забезпечення наявності кредиту для їх підтримки є критично важливим для здорового ринку праці та економічного зростання. Тому наші міркування щодо політики безумовно мають включати обговорення їх присутності та результативності. Опитування Канзас-Сіті Фед також виявило, що посиленню кредитування можна сприяти низкою політичних міркувань, зокрема нижчими процентними ставками та більш дружнім підходом до впровадження технологій, податкової політики та банківських регуляцій. Це підводить мене до ролі для банківських регуляторів.

Регуляторний ландшафт і пропозиції щодо капіталу

Розуміння регуляторної рамки є необхідним для заохочення доступу малого бізнесу до кредиту. За нашими чинними стандартизованими правилами капіталу, що базуються на ризику, банки мають тримати капітал проти своїх кредитних портфелів залежно від кредитного ризику цих активів. Сьогодні кредити для малого бізнесу загалом мають зважування за ризиком 100 відсотків, тобто кредити малому бізнесу мають таку саму вимогу до капіталу, як і багато інших банківських активів із вищим ризиком. Наші пропозиції щодо капіталу за Basel III та стандартизованим підходом розроблені для того, щоб заохочувати банки всіх розмірів підтримувати такі кредитні відносини.

На початку цього місяця Рада керуючих Федеральної резервної системи та інші федеральні банківські регулятори опублікували запропоновані зміни до наших правил капіталу. Наш підхід до модернізації капітальної рамки стартував знизу вгору. Ми оцінили кожну вимогу за її перевагами — перевіряючи, чи відповідає вона ризику, чи досягає запланованої мети та чи уникає створення небажаних наслідків.

У пропозиції щодо стандартизованого підходу ризикова вага для корпоративних позик зменшиться зі 100 відсотків до 95 відсотків. Запропоновані зміни наразі є предметом відкритого періоду для коментарів, і ми заохочуємо зворотний зв’язок від стейкхолдерів щодо цього та інших змін.

Пропозиція Basel III передбачала б три зміни. По-перше, для малих бізнес-кредитів понад $1 мільйон пропозиція загалом зменшуватиме ризикову вагу зі 100 відсотків до 65 відсотків для малих бізнесів, які вважаються інвестиційно привабливими (investment grade) за оцінкою банку-кредитора. Це вивільнило б капітал, який банки можуть використати для надання додаткового кредиту малим бізнесам. Це також могло б зробити більші кредити доступнішими та більш доступними за ціною для компаній, що ростуть і потребують капіталу для розширення, придбання обладнання або найму.

По-друге, для кредитів малому бізнесу менше $1 мільйона пропозиція загалом зменшуватиме ризикову вагу на 25 відсоткових пунктів — зі 100 відсотків до 75 відсотків. Це точніше відображає нижчий ризик диверсифікованих портфелів менших кредитів.

По-третє, спеціально для кредитних карток малого бізнесу пропозиція забезпечувала б регуляторне трактування капіталу, яке більш узгоджене з фактичним ризиком цих експозицій, ніж чинні правила, і спирається більшою мірою на історію погашень. Ми також шукаємо коментарі щодо того, чи запропоноване трактування невикористаних кредитних ліній належним чином відображає ризик цих експозицій.

Кредитні картки малого бізнесу стали дедалі важливішим джерелом фінансування в останні роки. Хоча вони й досі становлять відносно невелику частку загального запозичення малого бізнесу, наглядові дані показують, що як частка бізнесів із відновлюваними (revolving) залишками, так і загальні відновлювані непогашені залишки зросли з 2020 року. Хоча частина цього зростання, ймовірно, відображає інфляцію та зручність такої форми кредиту, це також може свідчити про труднощі для багатьох бізнесів у пошуку інших варіантів фінансування.

Регулювання завжди передбачає компроміси, і саме тому для нас важливо почути стейкхолдерів упродовж публічного періоду для коментарів. Ваш практичний досвід, ідеї та погляди на те, як ці зміни вплинуть на практику кредитування, є безцінними, доки ми працюємо над тим, щоб зробити це правильно.

Висновок

Підтримка кредитування малого бізнесу є критично важливою для нашої економіки. Коли ми оцінюємо пропозиції щодо Basel, нам потрібно запитати, чи ці регуляції підтримують або обмежують кредитування малого бізнесу, який забезпечує зростання США та створює робочі місця. Наша регуляторна рамка має надавати доступ до капіталу для цих підприємств, щоб наші правила підтримували економіку. Коли малий бізнес досягає успіху, успіху досягають і американські працівники та наша економіка.

1. Висловлені тут погляди є моїми власними і не обов’язково відображають погляди моїх колег у Раді керуючих Федеральної резервної системи або в Федеральному комітеті з операцій на відкритому ринку. Я хотів би подякувати Марко Кагетті, Траці Мач і Кларі Вега за їхню допомогу в підготовці цих зауважень. Повернутися до тексту

2. Щодо ролі нових фірм у зростанні зайнятості див. John C. Haltiwanger, Ron S. Jarmin і Javier Miranda, "Who Creates Jobs? Small vs. Large vs. Young," US Census Bureau Center for Economic Studies Paper No. CES-WP-10-17 (US Census Bureau, August 1, 2010), Щодо ролі фірм із високим зростанням у зростанні зайнятості див. Ryan Decker, John Haltiwanger, Ron Jarmin і Javier Miranda, "The Role of Entrepreneurship in US Job Creation and Economic Dynamism (PDF)," Journal of Economic Perspectives, 28, no. 3 (2014). Повернутися до тексту

3. Oyun Adilbish, Diego Cerdeiro, Romain Duval, Gee Hee Hong, Luca Mazzone, Lorenzo Rotunno, Hasan Toprak і Maryam Vaziri, "Europe's Productivity Weakness: Firm-Level Roots and Remedies (PDF)," IMF Working Paper (International Monetary Fund, February 2025). Повернутися до тексту