Дві великі мідні плавильні заводи Ірану ймовірно припинили роботу, що додає нових змін у постачаннях на Близькому Сході

Під час подальшої ескалації напруженості на Близькому Сході глобальний ринок міді зазнає подвійного тиску — шоку з боку пропозиції та занепокоєння щодо попиту.

У вівторок, 7-го числа за вашингтонським (східноамериканським) часом, медіа, посилаючись на повідомлення установи з даними супутникового моніторингу Earth-i, повідомили, що в Ірані дві основні мідеплавильні фабрики нещодавно, схоже, одна за одною зупинили роботу. Ця організація відстежує дані в багатьох вимірах, зокрема теплові сигнали, викиди відпрацьованих газів, зміни в запасах та активність транспорту, і показує, що промислова активність відповідних плавильних заводів помітно знизилася до низького рівня.

Зокрема, найбільша в Ірані мідеплавильня Sar Chesmeh зупинилася з минулої суботи, 28 березня (позаминулий вікенд), а ще одна державна плавильня Khatoon Abad також припинила виробництво на минулих вихідних.

Разом ці дві плавильні фабрики мають річну виробничу потужність понад 370 тис. тонн — вони є ключовою опорою іранської системи переробки міді. При цьому річна потужність Sar Chesmeh перевищує 250 тис. тонн, а річна мідна виробнича потужність Khatoon Abad становить близько 120 тис. тонн. Обидва об’єкти не лише визначають можливості Ірану з рафінування міді, а й мають важливе доповнювальне значення для регіональної торгівлі.

Те, що відображають супутникові дані, має ознаки типової «системної зупинки»: зникнення тривалого джерела тепла, зниження викидів і призупинення транспортної активності. Зазвичай це означає, що виробничий ланцюг зазнав зовнішнього впливу, а не короткострокового технічного ремонту.

Нещодавно низка промислових активів, зокрема сталеливарні підприємства та об’єкти нафтогазової інфраструктури, часто потрапляли під удари конфлікту, що свідчить: географічні ризики поширилися з енергетичного сектору на ширшу промислову систему. Схоже, зупинка двох ключових мідеплавильних заводів в Ірані означає, що вплив географічного конфлікту на ланцюги постачання металів стає ще глибшим.

Якщо поєднати це з недавнім розвитком подій, нестабільне постачання електроенергії, переривання транспорту та зростання безпекових ризиків можуть стати безпосередніми причинами зупинки плавильних заводів. Мідеплавильне виробництво є енергоємним безперервним процесом: якщо його перервати, відновлення триває довго і коштує дорого, а вплив на пропозицію зазвичай має ефект відкладеного підсилення.

За оцінкою ринкових аналітиків, порівняно з об’єктами нафтогазової інфраструктури галузь металургійного виробництва більше залежить від стабільного операційного середовища. У разі погіршення стану електромереж, логістики або умов безпеки компанії часто змушені «спочатку зупинитися». Це робить удар по стороні пропозиції більш раптовим і менш передбачуваним.

Іран, будучи важливим вузлом переробки ресурсів на Близькому Сході, зазнає збоїв у своїй промисловій системі, що надалі порушить маршрути руху регіональних потоків біржових товарів.

Goldman Sachs: енергетичний шок може пригнічувати попит — ціна міді має ризики зниження

На відміну від порушень у пропозиції, на стороні попиту виникає макроекономічний тиск.

Згідно з нещодавнім звітом Goldman Sachs, на тлі стрибка цін на нафту й газ глобальне економічне зростання стикається з ризиками стримування, що послаблює попит на промислові метали. У звіті зазначено, що якщо транспортування через Ормузьку протоку й надалі буде систематично перериватися, а енергетичні ціни залишатимуться на високому рівні, це тягнутиме світову економіку вниз і пригнічуватиме попит на мідь; у короткостроковій перспективі ризики схиляються до зниження.

Goldman Sachs вважає, що наразі ціна міді не має достатньої фундаментальної підтримки. Якщо погіршаться макроекономічні очікування або зросте інтенсивність настроїв щодо зниження ризику на ринку, ціна може ще більше послабшати.

Базовий сценарій Goldman Sachs передбачає, що навігація через Ормузьку протоку буде відновлена з середини квітня, але його аналітики зазначили, що поточна ціна міді вже значно вища за її орієнтовну справедливу вартість — близько 1,11 долара за тисячу тонн (USD/тонну).

За даними, з 28 лютого, коли Ізраїль та США (американська сторона) завдали військового удару по Ірану, ціна міді впала сумарно більш ніж на 7%, що відображає зростання занепокоєння ринку щодо перспектив попиту.

Водночас Goldman Sachs дещо знизив середній прогноз ціни на мідь на цей рік, вважаючи, що за умов «крайно несприятливого сценарію» підтримка з боку стратегічного нагромадження запасів і сценарію щільного балансу може ослабнути.

У коментарях зазначають, що на даний момент мідний ринок демонструє типовий сценарій протистояння: «пропозиційні фактори на користь» проти «факторів попиту проти». З одного боку, зупинка іранських мідеплавильних заводів і зростання географічних ризиків додають ринку премію невизначеності щодо пропозиції; з іншого боку, стрибок цін на енергоносії пригнічує економічну активність, що послаблює очікування щодо попиту і тисне на ціну.

Попередження про ризики та умови звільнення від відповідальності

        На ринку є ризики, інвестуйте обережно. Ця стаття не є персональною інвестиційною рекомендацією і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби конкретних користувачів. Користувачі мають розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, викладені в цій статті, їхньому конкретному становищу. Здійснюючи інвестиції на підставі цього, користувач бере на себе відповідальність.