SoftBank перевищує власні обмеження за боргами, щоб поставити все на штучний інтелект. Хтось інший із адресою SoftBank надіслав нам інше повідомлення.

**_
Інтелектуальний рівень для фахівців у фінтеху, які думають самостійно.

_**

Первинна джерельна аналітика. Оригінальний розбір. Матеріали, підготовлені людьми, які формують галузь.

**
Довіряють професіонали в JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та багатьох інших.

**

**
Приєднуйтесь до Фінтех Тижня Кола Пояснення →

**

У вівторок вранці на FinTech Weekly надійшов лист електронною поштою від адреси @softbank.ne.jp. Це була суверенна декларація — кілька сотень слів, що стверджують універсальну кредиторську юрисдикцію над усією землею, усією торгівлею, усіма судами та над усіма живими істотами на Землі, підписана людиною, яка назвала себе Верховним суддею та Фідуціарієм Сполучених Штатів Америки, Морокканською Імперією, Японською Юрисдикцією. FinTech Weekly наказали піднятися й стояти вічно.

Ми це відзначили. А потім перейшли до важливих новин щодо SoftBank.

Виявилося, що Масайоші Сон теж оголошував себе таким, що стоїть вище за звичайні правила. Його версія включала колишній майданчик із збагачення урану в Огайо та $500 млрд.

**

Офіс Пікетон

**

20 березня Сон стояв пліч-о-пліч із міністром торгівлі США Говардом Лутніком і міністром енергетики Кріcом Райтом на церемонії початку будівництва на колишньому заводі Portsmouth Gaseous Diffusion Plant площею 3 700 акрів у Пікетоні, штат Огайо — там уран збагачували для ядерної зброї США з 1954 по 2001 рік — і оголосив найбільший проєкт будівництва в історії США.

Комплекс Пікетон AI Data Center
, який очолює SB Energy, інфраструктурна дочка SoftBank, націлений на 10 гігават обчислювальної потужності на повну потужність під час завершення будівництва. Для контексту: це становитиме понад половину загальної робочої потужності всіх онлайн-центрів обробки даних, що зараз працюють у Сполучених Штатах — на одному кампусі. Перший етап має вартість $30–$40 млрд, початок будівництва — до кінця 2026 року, а початкову потужність 800 мегават очікують до початку 2028 року. Повне розгортання націлене на кінець десятиліття.

Проєкт — центральна частина зобов’язання щодо інвестицій США–Японія на $550 млрд, узгодженого в межах двосторонньої угоди про полегшення тарифів із адміністрацією Трампа. OpenAI — якорний орендар. Arm, інвесторська дочірня компанія SoftBank зі створення дизайну напівпровідників, інтегрує свою архітектуру процесорів в інфраструктуру об’єкта. Повідомляється, що Mizuho та JPMorgan є провідними позикодавцями.

**
Проблема боргу

**

Накопичені інвестиції SoftBank в OpenAI тепер досягли $64,6 млрд, що становить приблизно 13% власності, після зобов’язання на $30 млрд, яке продовжили слідом, підтвердженого в лютому. Паралельно компанія шукає мостовий кредит до $40 млрд — її найбільше за всю історію запозичення в доларах — щоб профінансувати позицію.

**
Проблема — це число: 25%
**. Це стеля за співвідношенням позика/вартість, яку SoftBank сам собі встановив — максимальне співвідношення чистого боргу до вартості портфеля, яке він дозволяє собі за нормальних умов.

Фінансовий директор SoftBank Йосіміцуту Гото визнав
публічно, що цей показник, який уже зріс із 16,5% до 20,6% останніми місяцями, імовірно тимчасово перевищить цей поріг, коли нашаровуватимуться зобов’язання щодо ШІ. S&P переглянуло кредитний прогноз SoftBank на негативний у відповідь, посилаючись на зростання експозиції до непублічних активів і обмежений “запас міцності”.

Відповідь Сона, по суті: правила були написані для нормальних часів, а це — не нормальні часи. Перегони за інфраструктуру для ШІ не мають прецедентів. Ті, хто контролює обчислювальний рівень, визначать умови для всього, що піде далі. Пропустити “вікно” — це справжній ризик, а не борг.

Це, у власний спосіб, суверенна декларація.

**
Перегони, на які ніхто не чекає дозволу

**

Кампус SoftBank у Пікетоні та TERAFAB Муска — оголошені на день пізніше в Остіні, штат Техас — описують ту саму стратегічну тезу, що одночасно реалізується на різних балансах.

Обидва роблять ставку на те, що ті, хто контролює рівень апаратного забезпечення для ШІ, встановлять умови для кожної фінансової, комерційної та технологічної системи, збудованої поверх нього. Сон будує дата-центр. Муск будує фабрику чипів, яка його “живить”. Ніхто з них не чекає регуляторів, агенцій кредитних рейтингів або того, щоб самостійно встановлені стелі по боргу наздогнали.

Як повідомляв FinTech Weekly, TERAFAB націлений на один тераВт річного обсягу обчислень із майданчика в $25 млрд у Остіні, при цьому 80% потужності спрямовано на орбітальну інфраструктуру ШІ. Пікетон націлений на 10 гігават наземних обчислень на колишньому майданчику для ядерної зброї, із $1,5 трлн прогнозованих загальних інвестицій протягом двадцяти років.

Для галузі фінтех перегони за інфраструктуру — не фоновий шум. Платежі, кастоді, кліринг і кожна агентна фінансова система, яку сьогодні створюють, працюватимуть на тому обчислювальному рівні, який ці проєкти — і їхні конкуренти — забезпечать. Ставки, які робляться зараз, — це ті, що визначають архітектуру наступного десятиліття фінансів.

Примітка редактора: Ми зобов’язані точності. Якщо ви помітили помилку або маєте додаткову інформацію щодо кампусу SoftBank в Огайо чи його стратегії інвестицій в ШІ, будь ласка, напишіть листа на електронну пошту **[email protected]**_.

_

_
Примітка щодо листа, на який посилаються в цій статті
__: @softbank.ne.jp — це домен споживчої електронної пошти, який обслуговує SoftBank Corp., мобільний оператор Японії. Він не має відношення до SoftBank Group Corp., інвестиційного конгломерату. _**_Відправник не має жодного зв’язку з Масайоші Соном чи будь-якою інвестиційною діяльністю SoftBank.

_**