Тайфу Багатогалузеве володіння акціями на 800M: хто новий покупець «Зін Юань Сінг»?

Після новини «Пішла з ринку! 5-та компанія з виробництва насосів, що була виведена на біржу. Засновник, імовірно, зможе продати частку на високому рівні на суму 1.49B юанів!» 31 березня контроль у компанії “Taifu Pumps” (300992.SZ) нарешті оформився.

Згідно з повідомленням, первинний контролюючий акціонер Чень Ївень та його дружина Лінь Хуей безпосередньо й опосередковано володітимуть 24,11% акцій біржової компанії, які буде передано партнерству з управління підприємствами “Чжэн Юань Сін” (Шанхай) (товариство з обмеженою відповідальністю) (скор. “诤远行”); після завершення операції частка у володінні сім’ї Чень Ївень знизиться до 20,60%, “诤远行” візьме керування “Taifu Pumps”, а Сунь Кай стане фактичним контролюючим акціонером біржової компанії.

На цьому “Taifu Pumps” також стала п’ятою китайською компанією з насосів, чиї «продаж-керування» змінилися на ринку A-акцій після “Новий Цзе” (нов** “Tianshan Aluminum” (002532.SZ)), “Dongyin Co., Ltd.” (після “Rohsun Pharmaceutical” (002793.SZ)), “Nanfang Pumps” (300145.SZ), “Tianyi Pumps” (післяST Jingfeng (000908.SZ)**). Однак на відміну від попередніх покупців, які мали справу з виробництвом, що відповідає сфері реального бізнесу, “诤远行” стоїть за “Shanghai Xinjianxin Intellectual Property Service Co., Ltd.” (скор. “新诤信”) — це лише сервісна компанія з інтелектуальної власності, без досвіду у сфері виробничої промисловості.

Хто такий “诤远行”?

Відповідно до повідомлення, “诤远行” було створено в листопаді 2025 року, юридична адреса — у Шанхаї, сума внеску — 50 млн юанів. Після “прозорого” аналізу виявляється, що інвестором є “新诤信”, який контролює Сунь Кай, — виконуючий партнер у “新诤信 Trust” (громадське партнерство з обмеженою відповідальністю), частка — 90%; додатково, через 100% дочірню компанію “Shanghai Xinjianxin Technology Co., Ltd.” “新诤信” також володіє рештою 10% акцій у “诤远行”. Це означає, що на практиці “诤远行” є саме суб’єктом придбання, який щойно створив Сунь Кай.

Згідно з даними Qichacha, “新诤信” було засновано в січні 2009 року, статутний капітал — 83,66 млн юанів, голова правління — Лі Чансю, Сунь Кай — співзасновник, а також юридичний представник компанії та генеральний директор. Основний бізнес включає консультаційні послуги з управління захистом прав інтелектуальної власності, таких як права на товарні знаки, патенти й авторські права, послуги з відстоювання прав та відповідні послуги; останнім часом компанія отримувала два сертифікати провінційного рівня: “спеціалізоване й нове для малих і середніх підприємств” та “підприємство з технологічно прогресивними сервісами”. Caixin звернув увагу, що офіційний сайт компанії наразі недоступний через “технічне обслуговування сайту”.

З точки зору історії фінансування, у 2012 та 2014 роках “新诤信” отримувала 2 раунди фінансування від таких інституцій, як Datai Capital, Dacheng Venture Capital, Share Investment і Jingxi Venture Capital, загалом було інвестовано майже 8B юанів. Але за останнім списком акціонерів видно, що на даний момент в інвестуванні компанії беруть участь не менше 19 приватних інвестиційних фондів, зокрема фонд “Boyu III (Shanghai) Equity Investment Fund”, який курує Boyu Capital, з часткою 11,76%; “Державний фонд інвестицій розвитку”, страхова компанія “Женьшоу”, “Shanghai Guotou” тощо — спільно створений “Guotou (Shanghai) Technology Achievement Transformation Venture Investment Fund Enterprise (Limited Partnership)”, з часткою 4,84%.

Варто зазначити, що у червні 2015 року “新诤信” подавала заявку на IPO на Чиньшанській платі (Chuangye Board), планувалося випустити не більше 16,07 млн акцій і не менше 25% від загального статутного капіталу після випуску. Проспект показує: у період 2012—2014 років загальний дохід компанії становив відповідно 68,71 млн юанів, 119 млн юанів і 130 млн юанів, середньорічний темп зростання (CAGR) — 37,77%; чистий прибуток, що відноситься до материнської компанії, — 8B юанів, 16.24M юанів і 30.86M юанів, CAGR — 42,66%. Станом на кінець 2014 року загальні активи компанії становили 169 млн юанів.

Пізніше, за відкритими даними, “新诤信” ще до 2017 року припинила заявку на IPO, конкретні причини невідомі.

Перкуп із премією 0,82 млрд юанів

Повернемося до конкретної структури угоди.

За повідомленням, ціна передачі в межах цієї угоди становить 35,67 юанів за акцію, загальна сума — 820 млн юанів. Порівняно із ціною закриття 34,9 юаня за акцію до зупинки торгів “Taifu Pumps” 23 березня, премія становить 2,21%. Об’єкт угоди включає 3.99M акцій і 1M акцій, які безпосередньо належать Чень Ївень та Лінь Хуей, що відповідно становить 4,18% і 1,05% від загального статутного капіталу; а також 18M акцій, що належать пов’язаній стороні “温岭市地久电子科技有限公司” цих двох осіб, що становить 18,88%.

Водночас “诤远行” також пообіцяла: акції біржової компанії, отримані шляхом передачі за договором, з моменту завершення перереєстрації будуть закріплені на 60 місяців, без передачі третім особам або доручення в управління; у майбутні 12 місяців немає чітких планів щодо продажу, злиття або реорганізації активів та бізнесу щодо біржової компанії; протягом 36 місяців у будь-який спосіб не буде здійснювати ін’єкцію власних і пов’язаних активів та бізнесу в біржову компанію.

Щодо джерел коштів: “诤远行” має власні кошти не менше 410 млн юанів, а залучення фінансування за рахунок самостійно сформованих коштів допускає використання способів на кшталт банківських кредитів на злиття та поглинання тощо. Контролюючий акціонер “诤远行” уже отримав від Нінбо-філії Citibank документ “Лист про намір щодо кредитування”.

Після завершення угоди Чень Ївень все ще володітиме 14,85% акцій, а Лінь Хуей — 3,15%. Однак двоє осіб та дві інвестплатформи, які контролюють, відмовляться від сукупних 10,63 млн акцій у частині права голосу, тобто 11,15% від загального капіталу компанії, терміном на 60 місяців. Таке узгодження знижує частку голосуючих прав, що належать Чень Ївень, до 9,45%; “诤远行” матиме 24,11% голосуючих прав. Різниця між сторонами становитиме 14,66 відсоткового пункту: це як гарантує статус “诤远行” як контролюючого суб’єкта, так і залишає колишньому реальному контролюючому акціонеру вигоду від частки в капіталі.

Одна компанія — сервіс з інтелектуальної власності, інша — біржова компанія з виробництва водяних насосів; фактично їхній бізнес не перетинається, але ринок реагує активно. 31 березня “Taifu Pumps” закрилася з ростом до межі: +20,00%, ціна — 41,88 юаня за акцію.