Зростання цін на нафту спричиняє короткострокові коливання, вплив на ринок облігацій може бути обмеженим

Менеджер ETF на держдержзобов’язання Держбанку від Boshі（159650）Люй Жуйцзюнь

Минулої п’ятниці (13 березня) міжбанківська ліквідність зберігала сприятливий, вільніший характер; вартість основних коштів дещо знизилася. Того дня Народний банк Китаю в чистому підсумку вилучив 7,3 млрд юанів. У цей понеділок ліквідність загалом була відносно стабільною та достатньо вільною; процентні ставки за коштами трималися на низькому рівні, а того дня Народний банк Китаю в чистому підсумку здійснив чисте кредитування на 88,8 млрд юанів. Крім того, того дня Народний банк Китаю провів операцію зворотного РЕПО з разовим викупом 5 000 млрд юанів строком 182D; цього місяця закінчується 6 000 млрд юанів за такими зворотними РЕПО (182D з разовим викупом), у чистому підсумку було вилучено 1 000 млрд юанів. У вівторок цього тижня ліквідність продовжувала бути стабільною та достатньо вільною; основні ставки за РЕПО коливалися на низькому рівні, а того дня Народний банк Китаю в чистому підсумку здійснив чисте кредитування на 11,5 млрд юанів. У середу цього тижня ліквідність продовжувала бути стабільною та достатньо вільною; основні ставки за РЕПО суттєво не коливалися, а того дня Народний банк Китаю в чистому підсумку вилучив 6 млрд юанів. У четвер цього тижня ліквідність продовжувала бути стабільною та достатньо вільною; а того дня Народний банк Китаю в чистому підсумку здійснив чисте кредитування на 238,5 млрд юанів. У четвер (19 березня) порівняно з минулою п’ятницею DR001 завершився на рівні 1,32%, а DR007 знизився на 3 б.п. до 1,43%.

За кордоном: заяви FOMC Федеральної резервної системи США та виступ Пауелла свідчать, що ФРС зберегла незмінним коридор цільової ставки за федеральними фондами на рівні 3,50%-3,75%, що відповідає очікуванням ринку. Економіка США, попри багато викликів, залишається сильною; економіка розширюється, а вплив розвитку ситуації на Близькому Сході досі неясний. Зростання цін на енергоносії підштовхне загальну інфляцію; наразі робити висновки щодо масштабів ще зарано. Пауелл зазначив, що політична ставка перебуває у верхній частині нейтрального діапазону, або ж виглядає дещо жорсткішою. Якщо інфляція не демонструватиме прогресу, зниження ставки не відбудеться. Переважна більшість не вважає підвищення ставки базовим сценарієм.

Всередині країни: у перші 2 місяці показники економіки загалом дещо покращилися, зокрема інвестиції в інфраструктуру помітно відскочили; фіксовані інвестиції після низького рівня повернулися до зростання. Водночас ринок нерухомості залишається з низьким рівнем ділової активності; споживання домогосподарств загалом слабке; отже, відновлювальна динаміка економіки потребує підсилення. Цього року фіскальна політика продовжує рухатися наперед, що створює певну підтримку для короткострокової економіки; особливо в перші 2 місяці кумулятивний річний темп інвестицій в інфраструктуру зріс з -15,2% у грудні минулого року до 9,8%, і це стимулювало загальні фіксовані інвестиції. Починаючи з березня загострились геополітичні конфлікти на Близькому Сході: міжнародні ціни на нафту суттєво зросли, що підштовхує ціни відповідних ланцюгів енергетики й хімічної промисловості. Хоча зростання цін на нафту та PPI понад очікування можуть суттєво вплинути на акції та товари, для облігацій цей вплив, ймовірно, буде відносно обмеженим. Ключова причина полягає в тому, що зростання цін у цьому раунді головним чином зумовлене фактором попиту на стороні пропозиції; як правило, таке підвищення цін важко передається на споживчий рівень. Ми очікуємо, що надалі темпи зростання CPI в річному вимірі можуть залишатися слабкими, і внутрішній сценарій низької інфляції, імовірно, не зміниться. Тому ми вважаємо, що зростання цін на нафту більше є короткостроковим збуренням; попит може піти вниз. Ми й надалі позитивно оцінюємо ринок внутрішніх облігацій і можемо розглянути активне розміщення коштів.

ETF на держдержзобов’язання Держбанку від Boshі (159650) як інвестиційний об’єкт має державні позикові зобов’язання центрального держбанку, що обертаються на міжбанківському ринку. Кредитний рейтинг політичних фінансових облігацій високий, їх обсяг значний, а ліквідність хороша — це інвестиційний об’єкт, який варто розглянути. Тому продукт ETF на держдержзобов’язання Держбанку від Boshі (159650) має характеристики хорошої ліквідності, низького кредитного ризику та відносно нижчої волатильності; співвідношення ризик/прибуток є розумним. Він може здійснювати грошові підписки та викупи, а також має гнучку торгівлю на біржі, що робить його гарним інструментом для розміщення на коротких строках.

Дисклеймер:

Уся інформація в цьому звіті надходить із відкритих джерел; наша компанія не дає жодних гарантій щодо точності та повноти такої інформації. У будь-якому випадку інформація в цьому звіті або висловлені в ньому думки не становлять фактичного інвестрезультату нашої компанії та не є будь-якою інвестиційною рекомендацією для інвесторів.

Джерела даних у цьому звіті, якщо не зазначено спеціально, походять із Wind, Bloomberg або макророзділу стратегії фондів Boshi.

Авторські права на цей звіт належать ТОВ «Boshi Fund Management Co., Ltd.».

Інвестування має ризики, обирайте обережно.

ETF на держоблігації Держбанку 0-3 роки від Boshi за 159650 Рівень ризику: середньо-низький

Документ про розкриття ризиків

Шановні інвестори:

Фонд має ризики, інвестуйте обережно. Публічний пайовий інвестиційний фонд із цінних паперів (далі — «фонд») є інструментом довгострокового інвестування; його основна функція — диверсифікація інвестицій і зниження окремих ризиків, спричинених вкладенням у один цінний папір. Фонд відрізняється від фінансових інструментів на кшталт банківських заощаджень, які можуть надавати фіксовані очікування дохідності: коли ви купуєте продукт фонду, ви як можете отримувати вигоди від доходів, що виникають унаслідок інвестування фонду відповідно до часток, так і можете нести втрати, що виникнуть внаслідок інвестування фонду.

Перш ніж ухвалювати інвестиційне рішення, будь ласка, уважно прочитайте юридичні документи продукту, зокрема інвестиційний договір фонду, проспект розміщення фонду та стислий опис інформації про продукт, а також належно оцініть ризики прибутковості та особливості продукту цього фонду. Розгляньте всі наявні фактори ризику цього фонду, а також на підставі вашої власної інвестиційної мети, інвестиційного горизонту, інвестиційного досвіду, стану активів тощо повною мірою оцініть вашу здатність витримувати ризики. Після ознайомлення з інформацією щодо продукту та думками про відповідність продажу, приймайте раціональні рішення й обережно дійте.

Відповідно до чинних законів і нормативно-правових актів Boshi Fund робить таке розкриття ризиків:

I. Залежно від об’єкта інвестування фонд поділяється на фонди акцій, змішані фонди, облігаційні фонди, фонди грошового ринку, фонди фондів, товарні фонди тощо різних типів. Інвестуючи в різні типи фондів, ви отримаєте різні очікування дохідності та нестимете різний ступінь ризику. Як правило, що вищі очікування дохідності фонду, то більший ризик, який ви берете на себе.

II. У процесі інвестування фонд може стикатися з різними ризиками, що включають як ринковий ризик, так і ризики, пов’язані з управлінням самим фондом, технічні ризики та ризики дотримання вимог тощо. Ризик значних дострокових викупів є специфічним ризиком для відкритих фондів: коли сукупна сума чистих заявок на викуп у певний день відкриття фонду перевищує певний відсоток від загальної кількості часток фонду (для відкритих фондів — 10 відсотків, для фондів із періодичним відкриттям — 20 відсотків; за винятком спеціальних продуктів, визначених Китайською регуляторною комісією з цінних паперів), ви можете не мати змоги своєчасно здійснити викуп усіх часток фонду за відповідними заявками, або ж кошти, які ви отримаєте від викупу, можуть бути виплачені із затримкою.

III. Ви повинні повною мірою розуміти відмінності між способами ощадного інвестування «періодичні внески в той самий розмір» та «нульова сума з регулярною фіксацією» і подібними способами заощаджень. Періодичне інвестування в сталому розмірі є простим і практичним способом залучення інвесторів до довгострокових інвестицій та усереднення інвестиційної собівартості. Однак воно не дозволяє уникнути властивих ризиків, пов’язаних із інвестуванням у фонд; воно не гарантує, що інвестор отримає дохід, і не є еквівалентною заміною заощаджень.

IV. Керуюча компанія фонду зобов’язується управляти та використовувати активи фонду на принципах чесності, добросовісності та сумлінного виконання обов’язків, але не гарантує, що цей фонд обов’язково матиме прибуток, і не гарантує мінімальну дохідність. Минулі результати цього фонду та рівень його чистої вартості активів не вказують на його майбутні показники. Результати інших фондів, якими керує керуюча компанія, не є гарантією результатів цього фонду. Boshi Fund нагадує вам про принцип «покупець несе відповідальність за ризики» («Buyers bear responsibility»): після ухвалення інвестиційного рішення інвестиційні ризики, спричинені змінами у стані роботи фонду та змінами чистої вартості активів фонду, покладаються на вас. Керуюча компанія фонду, депозитарій фонду, установи з продажу фонду та відповідні організації не надають будь-яких обіцянок чи гарантій щодо інвестиційного доходу фонду. Обсяг інвестування цього фонду включає акції, які випускаються та котируються відповідно до закону (включно з малими та середніми платами, GEM, платою для науки і техніки та іншими акціями, допущеними до лістингу за погодженням Китайської регуляторної комісії з цінних паперів) тощо; специфічні ризики акцій на платі для науки і техніки включають ризики ліквідності, ризики делістингу та ризики інвестиційної концентрації тощо.

V. 【ETF на облігації Центрального держбанку 0-3 роки (Boshi)】 159650, біржовий відкритий індексний інвестиційний фонд у цінні папери (далі — «цей фонд») формується Boshi Fund (далі — «керуюча компанія») відповідно до відповідних законів і нормативно-правових актів та за домовленістю через подання заявки на мобілізацію коштів, а також після отримання дозволу й реєстрації з боку Комісії з цінних паперів Китаю (далі — «CSRC»). Інвестиційний договір цього фонду, проспект фонду та стислий опис інформації про продукт фонду були опубліковані на сайті електронного розкриття інформації CSRC щодо фондів

MACD-сигнал «золотий перетин» формується, ці акції мають непоганий висхідний тренд!

Надмір інформації та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальна особа: Го Сютун