Ціна золота після корекції на 13% все ще залишається оптимістичною: Goldman Sachs впевнено налаштовані на зростання — купівля золота центральними банками знову прискориться, і до кінця року воно може знову піднятися до 5400 доларів!

Гаряча рубрика

Вибрані акції Центр даних Центр котирувань Рух коштів Симуляційна торгівля

        Клієнтський застосунок

Джерело: Хуансі вейвень

Goldman Sachs вважає, що падіння золота цього разу «вже суттєво перебільшило корекцію»: ринок переоцінив інфляцію, але недооцінив вплив на уповільнення економіки. У міру того як ціни стабілізуватимуться, очікується, що дії центробанку з купівлі золота знову прискоряться; середній місячний обсяг закупівель становитиме приблизно 60 тонн. Додатково, з огляду на те, що цього року, як очікується, можливе ще два зниження ставки, зберігається цільова ціна на золото на кінець 2026 року — 5400 доларів США за унцію.

З моменту початку іранської війни ціна золота в цілому знизилася на 13%, але Goldman Sachs і надалі дотримується «за» щодо золота й прогнозує, що до кінця року ціна повернеться до висхідного тренду; цільова ціна — 5400 доларів США за унцію.

Аналітики Goldman Sachs Ліна Томас і Дейн Струйвен у своєму останньому звіті зазначили, що середньостроковий прогноз щодо золота залишається цілком сприятливим: постійні покупки центробанків та те, що цього року Федеральна резервна система, ймовірно, здійснить ще два зниження ставки, стануть ключовими рушійними силами для відскоку цін на золото.

Вони одночасно визнають, що в короткостроковій перспективі ціні на золото все ще загрожують «тактичні ризики зниження»: якщо погіршення шоків з боку енергопостачання триватиме, ціна на золото може впасти до 3800 доларів США за унцію.

Ця компанія вважає, що поточна корекція є «надмірною компенсацією»; ринок надто зосередився на інфляційному тиску та ігнорує негативний вплив з боку уповільнення економічного зростання. Історичний досвід показує, що занепокоєння щодо зростання зрештою домінуватиме на ринку. Це означає, що поточна ціна на золото вже достатньою мірою відображає, а можливо, навіть завчасно враховує негативні фактори.

Причини корекції: вимушене зменшення позицій у поєднанні з посиленням очікувань щодо грошово-кредитної політики

З моменту початку війни ціна золота за приблизно один місяць у цілому знизилася на 13%. Причини цього розпродажу зводяться до двох аспектів: по-перше, різке падіння фондового ринку змусило інвесторів через потребу в ліквідності пасивно реалізувати свої позиції в золоті; по-друге, ринок почав закладати в ціну більш стиснювальні очікування щодо грошово-кредитної політики.

Обидва аналітики підкреслили, що масштаби переоцінки під час цього етапу «вже суттєво перебільшили корекцію». Головна причина в тому, що ринок надто високо оцінив частку впливу інфляційного каналу, але недооцінив тиск на економічне зростання з боку зниження.

Вони зазначили, що, якщо простежити історичні закономірності, занепокоєння щодо зростання зрештою стане домінантною змінною, яка визначатиме рух золота. Це означає, що нинішній рівень цін уже містить у собі значний потенціал для відновлення.

Попит з боку центробанків: офіційні інституції знову прискорять вихід на ринок

Goldman Sachs прогнозує, що в міру того як цінові коливання в середньостроковій перспективі поступово стабілізуватимуться, дії центробанків щодо купівлі золота знову прискоряться: середній місячний обсяг закупівель становитиме приблизно 60 тонн. Цей прогноз ґрунтується на припущенні, що приватний сектор збереже інвестиції на поточному рівні та не додасть додаткових приростів.

У повідомленнях раніше зазначалося, що зовнішній світ може турбуватися, ніби деякі центробанки можуть підтримувати власну валюту шляхом продажу золота. У цьому звіті таке припущення чітко спростовується.

У звіті зазначено, що країни регіону Перської затоки через те, що «в цілому застосовують режим прив’язки курсу долар США», більш схильні здійснювати валютне втручання через продаж американських казначейських облігацій, а не шляхом продажу золотих резервів. Це означає, що ринкові побоювання щодо того, що центробанки колективно скоротять свої запаси золота, є явно переоціненими.

Сценарії зростання та зниження: двонапрямкові ризики в умовах геополітичного протистояння

Звіт також описує траєкторію ціни золота у двох крайніх сценаріях.

У сценарії зниження: якщо шоки з боку енергопостачання триватимуть і надалі посилюватимуться, існує ризик того, що ціна золота впаде до 3800 доларів США за унцію. У сценарії зростання: якщо іранська війна сприятиме тому, що більше капіталу прискорено виходитиме з «традиційних західних активів» для реалізації стратегії диверсифікації, потенціал зростання ціни золота буде суттєвим.

Звіт зберігає без змін цільову ціну на золото на кінець 2026 року — 5400 доларів США за унцію. Дві ключові опори такі: постійні покупки золота центробанками та дві можливі знижки ставки протягом року від Федеральної резервної системи, які, як очікується, будуть реалізовані.

Ця компанія вважає, що, хоча геополітична напруженість і справді створила волатильність у короткостроковій перспективі, у середньостроковому вимірі її структурний ефект, який сприяє диверсифікації активів, стане важливим каталізатором зростання ціни золота.

Попередження щодо ризиків і умови відмови від відповідальності

Ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття не є персональною інвестиційною порадою, і не враховує особливих інвестиційних цілей, фінансового стану чи потреб окремих користувачів. Користувачі мають розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, наведені в цій статті, їхнім конкретним обставинам. Виходячи з цього інвестування, відповідальність несе сам інвестор.

 Спільна робота з Sina. Велика платформа. Відкриття рахунку для торгівлі ф’ючерсами. Безпечно, швидко та з гарантією

Дуже великий обсяг інформації, точна інтерпретація — усе в Sina Finance

Відповідальний редактор: Чжу Хенань