“Голова галузі гарячих каналів” виходить на ринок A-акцій, піднімаючи національний бренд за допомогою передових технологій

Автор/Сяо Вень

Компанія Zhejiang Hengdao Technology Co., Ltd. (далі — Hengdao Technology) 7 квітня дебютувала на біржі Beijing Stock Exchange, ставши першою в A-акціях компанією в галузі «гарячих сопел» (hot runner).

На вітчизняному ринку «гарячих сопел», який нині значною мірою контролюють бренди з іноземним капіталом, ключові показники основних технологічних характеристик Hengdao Technology уже здебільшого досягли рівня або є близькими до показників технологій іноземних брендів, а також компанія підняла прапор заміщення вітчизняними брендами.

Завдяки сильним конкурентним перевагам у галузі, у звітному періоді (з 2022 року по першу половину 2025 року, далі — той самий період) Hengdao Technology забезпечила безперервне й стабільне зростання показників діяльності та здобула прихильність низки «зіркових» інвесторів, зокрема Yuanjing Capital (засновник і партнер Ali, пан У Юнмінь (Wu Yongming), LP включає Ant Group), групи Sanhua Holding Group Co., Ltd. (далі — група Sanhua Holding) тощо.

З огляду на перспективи галузі, глобальний ринок «гарячих сопел» у найближчі кілька років і надалі вступатиме в період швидкого розвитку. А через реалізацію проєктів, профінансованих коштами від IPO, Hengdao Technology додатково всебічно підсилить внутрішні стимули для розвитку компанії та підвищить простір для її зростання.

Піднято прапор заміщення вітчизняними брендами Показники діяльності постійно й стабільно зростають

Hengdao Technology була заснована у 2010 році, основним напрямом діяльності є дослідження, проєктування, виробництво та продаж систем терморозподілу в ливарних прес-формах для лиття під тиском (hot runner) та відповідних компонентів. Як ключова система вузлів нагріву в прес-формах для лиття під тиском із «гарячими соплами», продукція системи «гарячих сопел» Hengdao Technology широко застосовується в таких сферах, як автомобільні фари, внутрішні та зовнішні елементи салону, 3C споживча електроніка тощо.

Після оприлюднення першого патенту на «гарячі сопла» у 1940 році технологія «гарячих сопел» отримала тривалий розвиток. У Китаї, через те що виробники з іноземним капіталом почали ще раніше, мають глибші технологічні накопичення та високу впізнаваність брендів, вони займають значну частку на внутрішньому ринку «гарячих сопел». Згідно зі звітом QYResearch, у 2024 році частка ринку брендів з іноземним капіталом на внутрішньому ринку «гарячих сопел» становила 70%~80% приблизно. Після понад 15 років розвитку Hengdao Technology перетворилася на одну з провідних вітчизняних компаній-виробників «гарячих сопел», і підняла прапор заміщення вітчизняними брендами. У 2022–2024 роках частка Hengdao Technology на внутрішньому ринку «гарячих сопел» становила відповідно 2.07%, 2.29% і 2.96%, з щорічним зростанням.

Спираючись на сильні можливості розробки продуктів, стабільну якість продукції та глибоке розуміння ринку, Hengdao Technology досягає швидкого реагування на потреби клієнтів, швидко надає пере налаштовані проєктні рішення та отримує конкурентні переваги завдяки стабільно забезпеченій якості постачання. За наявності такого сильного галузевого статусу та хорошого галузевого іміджу Hengdao Technology налагодила довгострокову й стабільну співпрацю з багатьма клієнтами, зокрема BYD, Gree Electric Appliances, Xingyu Shares, Haitai Ke, Anrui Optoelectronics (повністю дочірня компанія Sanan Optoelectronics), Jiali Shares тощо; продукція застосовується в сегменті нижче по ланцюгу, у компаній BYD, SAIC Volkswagen, SAIC General Motors, Li Auto, NIO, Chery та інших відомих автомобільних брендів.

Як видно з показників діяльності, у 2022, 2023 і 2024 роках виручка Hengdao Technology становила відповідно 143M юанів, 168M юанів і 234M юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, — відповідно 38.74M юанів, 48.66M юанів і 6887.18 млн юанів. Згідно з річним звітом за 2025 рік, компанія отримала виручку 68.87M юанів, що на 26.84% більше, ніж за відповідний період минулого року; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив 7,920.64 млн юанів, що на 15.01% більше, ніж за відповідний період минулого року. Виручка й прибуток надалі демонструють стабільну траєкторію зростання.

Суттєві галузеві конкурентні переваги та показники швидкого зростання також привернули увагу низки зовнішніх «зіркових» інвесторів до Hengdao Technology.

Фонд інвестування в акції розвитку малих і середніх підприємств Hangzhou Yuanjing SME Development Equity Investment Fund Partnership Enterprise (limited partnership) (далі — Hangzhou Yuanjing) є важливим зовнішнім акціонером Hengdao Technology; він володіє 4.85% акцій Hengdao Technology. Серед партнерів Hangzhou Yuanjing компанія National SME Development Fund Co., Ltd. має 25.62% частки інвестування; Yun Yong Industry Win-Win (Beijing) Venture Capital Co., Ltd. (далі — Yun Yong Industry) має 5.12% частки інвестування. Згідно з Tianyancha, Yun Yong Industry є повністю дочірньою компанією Ant Group; Tianjin Yuanjing Ruida Management Consulting Partnership Enterprise (limited partnership) (далі — Yuanjing Ruida) має 14.14% частки інвестування. Yuanjing Ruida, у свою чергу, належить компанії Hangzhou Hongshan Investment Management Co., Ltd. (далі — Hangzhou Hongshan) із часткою 92.3913%; а виконавчим директором і менеджером Hangzhou Hongshan є Wu Yongming.

А інвестор Xinchang Touyan Entrepreneurship Investment Partnership Enterprise (limited partnership) (далі — Xinchang Touyan), який має 2.75% акцій Hengdao Technology, контролюється групою Sanhua Holding. Згідно з Tianyancha, група Sanhua Holding напряму володіє 48.7% частки інвестування Xinchang Touyan.

Забезпечено повністю власне керування ключовими технологічними ланками Основні ключові технологічні показники досягають/наближаються до рівня брендів з іноземним капіталом

Стійкі технологічні дослідження та інновації — важливий «секрет» того, що Hengdao Technology нині займає таке місце в галузі.

Завдяки постійним інвестиціям у розробки та накопиченню виробничих процесів Hengdao Technology має глибокі технологічні резерви: у ключових етапах, зокрема під час формоутворення, проєктування розкладки каналів (flow channel) і виготовлення критичних технологічних елементів, забезпечено повністю власне опанування технологій, а також сформовано низку ключових технологій, серед яких: технологія системи «гарячих сопел» із багатьма кольорами, технологія системи «гарячих сопел» для оптичних форм для лиття (optical guiding injection molding mold), технологія аналізу формоутворення та розкладки каналів у системі «гарячих сопел», технологія системи «гарячих сопел» без «мертвих зон», технологія прецизійного температурного контролю в системі «гарячих сопел», технологія керування драйвером системи «гарячих сопел» тощо.

Ці ключові технології також повною мірою застосовуються в продуктах компанії. Hengdao Technology завдяки «tail light three-color hot runner system» — продукту, створеному на базі ключової технології інжекційного лиття з «гарячими соплами» з багатьма кольорами, — отримала визнання «Оборуднання першого типу (комплекту) провінції Чжецзян за 2023 рік»; завдяки технології керування драйвером системи «гарячих сопел» та іншим ключовим технологіям було створено продукт «система «гарячих сопел» із регульованим ходом циліндра», який увійшов до переліку «Кращі індустріальні нові продукти провінції Чжецзян за 2025 рік», ставши одним із 25 інноваційних результатів у галузі передових транспортних машин; завдяки технології системи «гарячих сопел» у оптичних формах для лиття з напрямленням світла, а також спільній роботі з іншими підприємствами та навчальними закладами було реалізовано науково-технологічний результат «Технології та обладнання прецизійного інжекційного формування точних оптичних продуктів із товстостінними полімерними матеріалами», який Китайська федерація машинобудівної промисловості оцінила як «проект із високою складністю технології та сильною інноваційністю; загалом технологія перебуває на міжнародно передовому рівні».

Якщо порівнювати з колегами по галузі, головні ключові технологічні показники Hengdao Technology здебільшого досягають або є порівняними з показниками брендів з іноземним капіталом, без помітних відмінностей. Це також відображає сильну конкурентоспроможність компанії в ключових технологічних сферах. Варто додати, що для своєчасного врахування галузевих технологічних трендів і змін ринкового попиту Hengdao Technology також завчасно реалізує плани перспективних досліджень і технічні резерви, оптимізує номенклатуру продуктів та сфери їх застосування, а також підсилює інновації продуктів.

Завдяки постійним проривам і накопиченню в ключових технологічних сферах станом на сьогодні Hengdao Technology сформувала 20 патентів на винаходи, 26 патентів на корисні моделі та 8 авторських свідоцтв на програмне забезпечення. Компанія також продовжує активно брати участь у підготовці та перегляді стандартів у галузі: вона неодноразово брала участь у розробці 2 національних стандартів і 3 групових (корпоративних/галузевих) стандартів. Сильні можливості R&D Hengdao Technology також отримали визнання ззовні: компанію визначено як національне підприємство категорії «спеціалізоване, спеціальне та нове» (малий гігант), як малі й середні підприємства провінції Чжецзян, які планується підтримувати в пріоритетному порядку у категорії «спеціалізоване, спеціальне та нове», як «інколи невидимого чемпіона» провінції Чжецзян; її дослідницький центр R&D визнано «регіональним (провінційним) центром розробок підприємства провінції Чжецзян».

Ринок «гарячих сопел» виходить у фазу стрімкого зростання IPO всебічно підсилить внутрішні стимули розвитку Hengdao Technology

На відміну від традиційної технології лиття під тиском із «холодними каналами» (cold runner), технологія «гарячих сопел» — це новий етап розвитку технології лиття під тиском: вона суттєво підвищує ефективність виробництва, якість і точність виготовлення пластикових виробів із використанням прес-форм, а також знижує енерговитрати. Тому в останні роки глобальний ринок систем «гарячих сопел» зберігає стабільне зростання та демонструє перспективи розвитку.

Згідно зі статистикою QYResearch, обсяг продажів глобального ринку «гарячих сопел» зріс з 297M юанів у 2019 році до 79.21M юанів у 2024 році. У майбутньому, зі зростанням попиту в нижчих галузях, зокрема автомобільній індустрії, 3C споживчій електроніці, побутовій техніці, медичній галузі тощо, а також зі збільшенням потреби нижчих ринків у високопродуктивних продуктах, системи «гарячих сопел» у сфері лиття під тиском ще більше проникатимуть у ринок, а обсяг продажів ринку «гарячих сопел» продовжить зростати; очікується, що до 2030 року глобальний показник досягне 18.92B юанів. Щодо нашого ринку, то виручка від продажів «гарячих сопел» у Китаї зросла з 23.15B юанів у 2019 році до 30.17B юанів у 2024 році; очікується, що до 2030 року вона ще збільшиться до 11.44B юанів. Насправді наразі частка використання технології «гарячих сопел» у Китаї в сфері прес-форм для лиття під тиском становить лише 10%, тоді як у США цей показник перевищує 40%, тож потенціал для значного зростання ще дуже великий.

Порівняно з іншими сферами, технологія «гарячих сопел» раніше була застосована в автомобільній галузі та в ній раніше розвивалися дослідження й розробки, тому рівень проникнення технології, технологічний рівень і середня ціна також є вищими. У 2024 році частка ринку «гарячих сопел» у глобальному розподілі по сферах застосування, що припадає на автомобільну галузь, становила 41.80%. Згідно з прогнозом QYResearch, дохід глобального ринку систем «гарячих сопел» для автомобільної галузі зросте з 9.68B юанів у 2024 році до 13.29B юанів у 2030 році.

Надалі, зі сталим упровадженням і підтримкою в індустрії прес-форм для лиття під тиском таких технологій, як 3D-друк та штучний інтелект, очікується, що це сприятиме постійному підвищенню технологічного рівня в галузі «гарячих сопел» до нових висот. Hengdao Technology також планує розширюватися в нові сфери, зокрема в побутову техніку та 3C споживчу електроніку, щоб підвищити частку компанії на ринку.

У рамках цього IPO Hengdao Technology планує інвестувати 403 млн юанів залучених коштів у проєкти, включно з проєктами будівництва ліній із річною потужністю 30 тис. комплектів систем «гарячих сопел», а також будівництвом дослідницького центру тощо. Це додатково зміцнить внутрішню мотивацію розвитку компанії та підвищить простір для її зростання.

Після реалізації проєкту «Лінії з виробництва систем “гарячих сопел” із річною потужністю 30 тис. комплектів» Hengdao Technology з одного боку зможе зняти вузькі місця з виробничими потужностями. У звітному періоді коефіцієнт використання виробничих потужностей Hengdao Technology становив відповідно 114.07%, 96.84%, 94.37% і 107.73%; коефіцієнт продажів до виробництва (вироблено-продано) — відповідно 96.65%, 100.03%, 95.63% і 94.64%. З іншого боку, застосування продуктів Hengdao Technology пошириться з автомобільних внутрішніх і зовнішніх елементів, а також автомобільних фар, далі — на 3C споживчу електроніку, побутову техніку та медичну галузь, забезпечуючи різноманітність бізнесу компанії. Крім того, Hengdao Technology також підвищить ефективність виробництва та якість продукції шляхом придбання сучасного обробного обладнання.

Реалізація проєкту будівництва дослідницького центру є важливою ініціативою Hengdao Technology у відповідності до тенденцій розширення сфер застосування галузі та оптимізації виробничих процесів, а також активного закладання передових технологій. Це сприятиме подальшому просуванню оновлення технологій і продуктів компанії, а також допоможе краще стимулювати інновації та розвиток технологій у галузі «гарячих сопел» у Китаї.

(Ця стаття не є жодною інвестиційною рекомендацією; інформаційні розкриття слід звіряти з оголошеннями компанії. Інвестори діють на свій власний ризик.)

Щоденні економічні новини