Двопартійна угода Сенату щодо доходу від стабількоінів може розблокувати мертву точку у законі CLARITY Act, і XRP має найбільше виграшів

• Оголошення -

Сенатори Анджела Елзобрукс і Том Тілліс поширюють компромісну рамку, яка дозволяла б винагороди для стабільних монет, прив’язані до активності, одночасно забороняючи пасивний дохід — спроба врахувати заперечення банківського сектору, не «вирізаючи» корисність норми, через яку це положення вважали суперечливим з самого початку.

Компроміс щодо доходності, який може відкрити все

Законопроєкт CLARITY Act зупинився на одному положенні від моменту його внесення: чи можуть стабільні монети сплачувати дохід (yield) власникам. Банки, очолювані найпомітніше JPMorgan і Wells Fargo, стверджували, що стабільні монети з доходністю спричинять відтік депозитів, коли клієнти переводитимуть заощадження з банківських рахунків у криптоінструменти з вищою дохідністю. Цей аргумент заблокував законопроєкт, попри підтримку з боку представників обох партій у ширшій рамці для цифрових активів.

Американські сенатори намагаються досягти компромісу щодо доходності стабільних монет, щоб просунути закон Clarity Act. Деякі законодавці та криптоентузіасти підтримують обмеження винагород, прив’язаних до залишків на рахунках, дозволяючи натомість стимули, пов’язані з активністю на рахунку. Сенатори Анджела Елзобрукс і Том Тілліс —…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 10, 2026

Компроміс Елзобрукс—Тілліс намагається «пройти між двома крайнощами», розрізняючи дві категорії винагороди. Пасивний дохід, що виплачується просто за утримання балансу стабільної монети, буде заборонено. Аргумент полягає в тому, що пасивний дохід фактично відтворює ощадний рахунок без необхідності FDIC-страхування, вимог до капітальних резервів чи будь-яких із споживчих захистів, які регулюють банківські депозити. Сенатор Елзобрукс описувала це в рамках «качиного тесту»: якщо винагорода «крякає, як відсотки», її слід регулювати як відсотки.

Дозволятимуться винагороди, що ґрунтуються на активності. Платежі, прив’язані до однорангових переказів, переказів грошових коштів (remittances), програм лояльності, надання ліквідності та інших конкретних транзакцій, залишатимуться законними. Розмежування створює стабільну монету, яка конкурує своєю корисністю, а не доходністю — це та модель, яку, як кажуть банки, вони готові прийняти. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Дімон вказав, що банківський сектор підтримав би суворо транзакційну структуру винагород. Цей сигнал є суттєвим. Банк, який очолює юридичний оціночний виклик проти криптозарядних ліцензій OCC через Bank Policy Institute, водночас сигналізує про готовність підтримати CLARITY Act за умови, що положення про доходність буде належним чином обмежене.

Хронологія та шанси

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус оцінює ймовірність ухвалення CLARITY Act наприкінці квітня 2026 року на 80%, якщо компроміс збережеться. Така оцінка відображає політичний тиск, що наростає з обох сторін. Сезон проміжних виборів поглине парламентську пропускну спроможність пізніше цього року, тож поточне «вікно» є найреалістичнішим шляхом до ухвалення. Зацікавлені учасники ринку, які чекали юридичної ясності, перш ніж робити інституційні зобов’язання, просувають досягнення розв’язання до того, як це вікно закриється.

Колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло поставив оцінку 60–40 для ухвалення, коли говорив у подкасті Wolf of All Streets 7 березня, як висвітлено в цьому виданні. Фігура Гарлінгхауса більш оптимістична та може відображати оновлену інформацію про те, як сприйняли компромісну рамку. Обидві оцінки значно вищі навіть за середні шанси (odds) — це означає суттєвий зсув порівняно з тим, де законопроєкт перебував до появи компромісної рамки щодо доходності, що підтримується представниками обох партій.

                Swiss Crypto Bank Just Became the First Regulated Bank Inside the EU’s Blockchain Trading System

Наслідки для XRP

Найвагомішим положенням CLARITY Act для XRP є його офіційна класифікація активу як цифрового товару (digital commodity), а не як цінного паперу (security). Така класифікація усуне регуляторну неоднозначність, яка не давала американським банкам інтегрувати інфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity і транскордонних розрахунків. Продукт Ripple ODL уже обробляє транскордонні платежі через XRP на міжнародних ринках. Американську банківську систему значною мірою виключили з цієї інфраструктури саме через попереднє трактування XRP з боку SEC, яке створило юридичний ризик для будь-якої установи, що мала б із ним справу.

Товарна класифікація в межах CLARITY повністю усуває цей ризик. Банки, які відстежували технологію Ripple, не зобов’язуючись інтегрувати її, стикатимуться зі значно нижчим юридичним бар’єром. Оголошення про інституційне партнерство, які Ripple описувала як такі, що очікують на регуляторну визначеність, можуть з’явитися в стиснутому часовому проміжку після ухвалення.

Транскордонна активність XRP у ланцюжку, про яку йшлося раніше сьогодні: 2.7 мільйона щоденних транзакцій і $461 мільйон токенізованих активів у реєстрі, нарощується до цієї ясності, а не чекає її. Чи почне ціна, яка зараз консолідується на рівні $1.37, враховувати ймовірність ухвалення 80% ще до квітня, залежить від того, чи подасть Сенат сигнал, що компроміс зберігається.