Щойно я дивився на ситуацію з акціями AI, і тут є щось, на що варто звернути увагу. Microsoft останнім часом зазнав серйозних втрат — більше ніж на 20% від своїх максимумів, що дивно для компанії такого масштабу. Ринок фактично панікує через їхню експозицію до OpenAI, але я думаю, що люди можуть перебільшувати.

Давайте розберемо, що насправді відбувається. Microsoft володіє 27% OpenAI і фактично зробив великі ставки на цей партнерство. Справа в тому, що OpenAI спалює гроші шалено і їм потрібно постійно залучати кошти, щоб залишатися на плаву. На них нападають Anthropic і Google. На папері так, це виглядає ризиковано. Але ось що більшість інвесторів пропускає — OpenAI становить близько 45% беклогу Microsoft Azure. Це величезно, але водночас означає, що Microsoft має серйозний інтерес у тому, щоб це працювало.

Тепер цікава частина. OpenAI не померла. Вони фактично говорять про залучення $100 мільярдів доларів, що було б величезним. ChatGPT досі залишається домінуючим додатком штучного інтелекту, і вони запускають нові корпоративні продукти. Це не компанія, яка здалася. Це компанія, яку варто стежити, але панічні продажі здаються передчасними, якщо подивитися на те, що реально створюється.

Ось де стає цікаво щодо оцінки для акцій AI, які можна купити. Microsoft щойно опублікував хороші показники — хмарний бізнес виріс на 26% у порівнянні з минулим роком до $51,5 мільярда. Це справді вражає для такого масштабу. Беклог у комерційному сегменті досяг $625 мільярдів з ростом 110%. Це не показники компанії, яка в біді. А акції зараз торгуються за 25-кратним співвідношенням прибутку, що є найвигіднішою оцінкою з часів, коли весь AI-бум почався наприкінці 2022 року.

Аналітики прогнозують 14-15% річного зростання прибутку на наступні кілька років. Якщо Microsoft досягне цих показників, акції мають гарний потенціал для зростання з поточних рівнів. Ринок сприймає це як ризиковану гру з AI, але у компанії є набагато більше сильних сторін, ніж просто OpenAI. Корпоративне програмне забезпечення, хмарна інфраструктура, інструменти для підвищення продуктивності — все ще працює.

Я розумію, чому люди нервують. Але коли якісні акції AI, які можна купити, так сильно падають через побоювання, що можуть бути перебільшеними, це зазвичай створює можливість. Як тільки інвестори почуватимуться краще щодо майбутнього OpenAI, Microsoft, ймовірно, сильно відновиться. Може бути розумно випередити цей рух.