Дивіденди склали 324 мільярди юанів, а за наступні 3 роки планується витратити 600 мільярдів юанів на дослідження та розробки. На якій стадії зараз історія трансформації Меді?

Питає AI · Як трансформація Midea з AI може подолати технічні вузькі місця інтеграції сценаріїв?

Джерело статті: The Times Weekly (时代周报) Автор: 朱成呈

На тлі високих дивідендів у поєднанні зі зростанням виручки та чистого прибутку, побутовий гігант Midea Group (000333.SZ; 00300.HK) здобув результати за 2025 рік.

Згідно зі звітом річного акціонерного товариства (annual report), торік компанія досягла виручки 43.95B юанів, що на 12,11% більше; чистий прибуток, що відноситься до власників компанії, становив 439,45 млрд юанів, зростання на 14,03%. На цьому тлі Midea Group продовжує стратегію високих дивідендів: планує виплатити 38 юанів готівкою на кожні 10 акцій, у поєднанні з проміжними дивідендами 5 юанів на кожні 10 акцій; загальний обсяг грошових дивідендів за рік — 32.4B юанів.

За такої здатності генерувати прибуток і щедрих виплат 31 березня Midea Group повідомляла ціну 76,35 юаня за акцію, зростання на 5,89%, а ринкова капіталізація перевищила 580B юанів.

Під керівництвом Фан Хунбо Midea намагається змінити усталене ззовні сприйняття як традиційної компанії з побутової техніки. У річному звіті за 2025 рік Midea Group уперше в листі акціонерам чітко згадала AI, визначивши «AI-технологічну хвилю» як «безпрецедентний удар». Раніше, на презентації стратегії «розумного будинку на весь простір» у 2026 році, Midea Group також заявляла, що протягом трьох майбутніх років інвестує 60 млрд юанів, фокусуючись на передових напрямах, зокрема AI, втіленому інтелекті (具身智能) та новій енергетиці, щоб побутова техніка справді стала розумною та орієнтованою на AI.

Однак на шляху від «ярлика компанії з побутової техніки» до «AI + глобальної технологічної групи» трансформація досі не сформувала чіткого зовнішнього розуміння.

З погляду продуктів і технічного шляху Midea Group будує концепції на кшталт «домашнього мозку» та «заводського мозку», орієнтуючись на кілька сценаріїв, як-от розумний дім, інтелектуальне виробництво, розумний офіс, підтримка галузі тощо. Проте ці розміщення все ще мають певні ознаки розпорошеності.

З одного боку, Midea Group ще не опублікувала власну базову (base) модель для AI; її AI-здатності більше відображаються як інтеграція сценаріїв і системна інженерія, і це все ще відрізняється від «виведення базових можливостей» типових технологічних компаній. З іншого боку, у сфері гуманоїдних роботів, попри те, що компанія вже випустила кілька продуктів і ввійшла в частину сценаріїв, ні за обсягами відвантажень, ні за місцем у галузевих рейтингах вона ще не потрапила в поле зору основних статистичних інституцій.

Це також робить зовнішні оцінки її «технологічної» приналежності обережнішими: всередині AI здебільшого є інструментом підвищення ефективності та способом оновлення побутової техніки; зовні ж ще не сформувався продукт або платформа рівня, що матиме вплив на галузь.

31 березня кореспондент The Times Weekly звернувся телефоном і надіслав листа до Midea Group щодо відповідних бізнес-питань; станом на час підготовки матеріалу змістовної відповіді не отримано.

Трансформація з AI все ще піднімається на пандус

Наразі вся галузь побутової техніки перебуває під загальним тиском.

За даними підсумкового звіту AVC (奥维云网, AVС)推总, сукупний обсяг ринку роздрібних продажів побутової техніки в Китаї (без 3C) у 2025 році становив 893.1B юанів, що на 4,3% менше в річному вимірі. На тлі слабшого попиту Midea Group надала вищезгадану звітну відповідь за результатами.

Водночас, здається, що нетрадиційні напрями є тим, на що Midea хоче зробити особливий акцент.

З річного звіту видно, що AI-стратегія Midea здебільшого відображає «вбудоване оновлення» наявної системи побутової техніки. З одного боку, за рахунок охоплення різних цінових сегментів і груп споживачів через багатобрендовість компанія безперервно підсилює проникнення в домашні сценарії; з іншого боку, використовуючи «Midea «MeiJu» App» та «XiaoMei AI家庭助手» як ключовий вхідний портал, компанія переформатовує досвід взаємодії, надаючи способи керування, зокрема голосом і мульти-модальним керуванням, намагаючись перейти від «керування пристроями» до «розуміння сценаріїв». У офлайн-каналах Midea поєднує інструменти проєктування з AI, підвищуючи вихід і швидкість виконання рішень для «всього будинку» та їх поставку.

На рівні технологій Midea Group інтегрує власну розробку «MeiYan» та можливості сторонніх великих моделей, вводить мульти-модальні міркування, вибудовуючи фреймворк інтелектуальних агентів, орієнтований на галузь побутової техніки, і формує замкнений цикл «сприйняття—навчання—ухвалення рішень—виконання», розгортаючи застосування в системах на кшталт повітря, води та приготування їжі. Офіційні дані показують, що ця система обслуговує понад 20 млн користувачів, а щоденна кількість взаємодій сягає майже 30 млн разів; намір-розпізнавання досягає точності 95%.

Але з погляду користувацького досвіду та галузевої реальності так звану «інтелектуалізацію» здебільшого все ще можна побачити лише в дистанційному керуванні та синхронізації з попередньо заданими сценаріями; активні послуги, що справді спираються на розуміння й міркування, ще не стали масовими, а взаємодія між пристроями часто є тригерною, а не безперервним прийняттям рішень.

У виборі шляху Midea розмежовується з платформними гравцями.

Керівник дослідницького інституту Think Smart, Tian Feng, вказав кореспондентові The Times Weekly, що Huawei (鸿蒙智家) і Xiaomi (人车家全生态) мають можливості загального планування рівня OS у «базі». Водночас традиційні гіганти у сегментах білої / чорної побутової техніки часто «воюють кожен сам за себе», і їм бракує програмно-інженерних «генів» для з’єднання базових API через бренди та протоколи.

Проте з іншого боку, цей «прогал» також відповідає різним можливостям у бізнесі.

«Шлях Midea до розумного будинку на весь простір із побутовою технікою в центрі має перевагу в тому, що матриця продуктів є повною, охоплення каналів глибоке, а послуги доставки та сервіс зрілі, тож компанія може безпосередньо вирішувати болючі точки користувачів: купити можна, встановити можна, і користуватися можна стабільно». Старший аналітик GKURC 产经智库 Ding Shaojiang повідомив The Times Weekly: порівняно з платформним підходом Xiaomi та Huawei, у Midea акценти сильніше зміщені у «важчий» і більш контрольований елемент — апаратні точки входу та сервіс після продажу.

Він вважає, що верхня межа можливостей Midea не є абсолютною нижчою за платформних гравців; радше обмеження виникають на рівні розширення екосистеми та системного досвіду. Якщо вдасться ефективно взаємозв’язати систему з системами сторонніх розробників, то апаратний шлях також має довгострокову життєздатність.

Далі вбачаються сутнісні відмінності як компроміс між «платформною спроможністю» та «здатністю доставляти сценарії». «Ключова перевага Midea — глибока здатність доставляти рішення для реальних життєвих сценаріїв». Досвідчений оглядач у сфері промислової економіки Liang Zhenpeng повідомив The Times Weekly: Midea охоплює кілька систем, як-от повітря, вода, приготування їжі, енергетика; ланцюжок продуктів є повним, і це дає змогу в деталізованих сценаріях на кшталт кухні, балкону та ванної кімнати реалізувати інтегроване взаємне зв’язування — річ, яку важко порівняти з моделями Xiaomi, Huawei та подібних, що спираються на співпрацю через екосистемний ланцюг.

Однак коли конкуренція переходить від «зв’язування пристроїв» до «активного сервісу», з’являються більш глибокі обмеження. Tian Feng вважає, що активні послуги потребують колосальних обчислювальних потужностей для узгоджених підрахунків端-云 (на пристроях і в хмарі) між краєм і центром; традиційні компанії побутової техніки звикли до моделі одноразової купівлі заліза, і їм надзвичайно бракує здатності замикати бізнес-цикл підтримки «високочастотного споживання Token» протягом усього життєвого циклу.

Варто зазначити, що в травні 2025 року голова ради директорів Midea Group Фан Хунбо публічно заявляв: « Я все ще переконаний, що в галузі побутової техніки з’являться великий компанії, а ймовірність появи компаній високих технологій теж не нульова». Це твердження створює певний внутрішній ступінь напруження зі власною нинішньою стратегією, що посилює маркування AI та роботів.

У цьому, за оцінкою Ding Shaojiang, Фан Хунбо наголошував, що сама по собі побутова техніка навряд чи зможе стати компанією високих технологій; а нинішнє ядро стратегії Midea вже змістилося на базові спроможності на рівні AI, роботів та автоматизації, по суті, перетворюючи побутову техніку на один із носіїв для технологічного впровадження. «Від виробництва побутової техніки до використання технологій, щоб перебудувати побутову техніку: ця зміна не заперечує бізнес побутової техніки, а через високі технології підсилює традиційний основний бізнес і водночас відкриває нову точку зростання для B-сторони».

Якомога раніше відпрацювати комерційний замкнений цикл

Після придбання німецької робототехнічної компанії KUKA (KUKA) робототехніка та автоматизація зберігалися як ключовий опорний пункт у наративі Midea «відходу від побутової техніки».

У 2025 році виручка напряму роботів і автоматизації Midea Group становила 31.01B юанів, зростання на 8,05%; валова маржа — 21,31%, що на 0,69 відсоткового пункту нижче порівняно з попереднім роком. За статистикою MIR 睿工业, частка продажів промислових роботів KUKA на внутрішньому ринку Китаю у 2025 році зросла до 9,6%, посідаючи топ-3 в галузі; у сегменті роботів для важких навантажень частка продажів роботів KUKA з вантажопідйомністю понад 300 кг на внутрішньому ринку досягла 47,4%.

На додачу до бізнесу з повними промисловими роботами, іншою траєкторією визначеного зростання стають компоненти. У напрямі роботних компонентів Midea Group зосереджує промислові технології на сервомоторах промислових роботів, продуктах прецизійної трансмісії (зокрема редукторах тощо) та модулях суглобів гуманоїдних роботів. У 2025 році обсяг відвантаження сервомоторів перевищив 70k одиниць, а прецизійних редукторів — понад 30k одиниць.

У високотемповому та «гарячому» сегменті гуманоїдних роботів Midea також продовжує інвестувати. У 2025 році Midea Group розробила три покоління, разом 5 моделей гуманоїдних роботів, і розгорнула пілотні проєкти всередині компанії та в комерційних сценаріях.

Серед них гуманоїдний робот «MeiLuo» для промислового сегмента вже ввійшов у завод Midea зі пральними машинами в Jingzhou; «MeiLa» — для застосування в комерційних сценаріях — очікується до офіційного виходу в 2026 році в офлайн-магазинах Midea, де забезпечуватиме послуги на кшталт гідів-екскурсоводів і демонстрацій керування побутовою технікою; високопродуктивний двоногий повногабаритний гуманоїд «MeiLaX» має можливість високодинамічного руху в будь-якій місцевості, може долати підйоми, підніматися/спускатися сходами, бігати, танцювати, а також може найшвидше за 2 години навчитися руховим навичкам через відео.

Втім, якщо порівнювати на рівні галузі в ширшому розрізі, комерційний прогрес досі є доволі обмеженим.

Згідно зі звітом Omdia «Universal Embodied Robot Market Radar», гуманоїдні роботи Midea Group не потрапили в цей рейтинг, а в кінці списку виявилася Tesla з річним обсягом відвантажень 150 одиниць. Це може означати, що нині гуманоїдні роботи Midea Group усе ще перебувають на етапі перевірки сценаріїв та відточування технології, і ще не перейшли до масштабного серійного виробництва та комерційних відвантажень.

У робототехнічному бізнесі Midea, можливо, формує відносно чітку стратегію: промислові роботи та ключові компоненти створюють базовий фундамент, а гуманоїдні роботи — це стратегічний технічний резерв на майбутнє. Але в короткостроковій перспективі її «історія про роботів» може не встигати під «вибух» комерціалізації гуманоїдних роботів.

Надалі, Midea, розглядаючи ToB-бізнес як другу криву зростання, проходитиме випробування в різко відмінних умовах конкуренції між галузями.