Битва на Близькому Сході викликає виведення капіталу! МВФ попереджає, що ринки, що розвиваються, стикаються з новою хвилею потрясінь

Міжнародний валютний фонд (МВФ) у звіті зазначив, що країни з ринками, що розвиваються, нині переважно залучають іноземне фінансування через такі канали, як хедж-фонди, пенсійні фонди та страхові компанії. Через це під час криз вони стикаються з ризиком швидкого відпливу капіталу.

Згідно зі звітом, за минулі 20 років частка коштів, які надходили в боргові інструменти ринків, що розвиваються, від іноземних портфельних інвесторів, зросла вдвічі — до 80%. Після фінансової кризи 2008 року банки поступово скорочували кредитування ринків, що розвиваються. Минулого року приблизно 4 трлн доларів США коштів надійшли в ці ринки поза межами офіційної банківської системи, зокрема кошти хедж-фондів і різних інвестиційних фондів.

У опублікованому у вівторок «Глобальному звіті про фінансову стабільність» МВФ зазначив, що такі джерела капіталу «у значній мірі приносять вигоду ринкам, що розвиваються», оскільки достатня глобальна ліквідність дозволяє цим країнам випускати боргове фінансування на більш тривалі строки та з нижчою вартістю.

Втім, МВФ водночас застеріг, що з 2008 року іноземні інвестори стали обережнішими, і коли змінюється глобальне фінансове середовище, вони можуть швидше виводити кошти.

У звіті зазначено, що країни та компанії, які залежать від таких джерел фінансування, «особливо вразливі до глобальних фінансових шоків».

МВФ також заявив, що порівняно з іншими іноземними інвесторами хедж-фонди та інвестиційні фонди більш чутливо реагують на зміни ризиків; у ринкових економіках, що розвиваються, де фінансові ринки неглибокі та можливості регуляторного налаштування обмежені, цей ризик буде ще більше посилено.

«Раптовий відтік коштів може посилити тиск на зовнішнє фінансування, підвищити вартість запозичень і спричинити різке знецінення валют, що, своєю чергою, збільшує навантаження на фінансову систему та гальмує економічне зростання».

МВФ попередив, що деякі країни вже переживають ці виклики: «Із початком війни на Близькому Сході ці ризики вийшли на поверхню, а кілька ринків, що розвиваються, стикаються зі зворотним розворотом у припливах капіталу від неплатників-небанківських інвесторів».

МВФ оцінює, що обсяг зовнішньої портфельної боргової заборгованості ринків, що розвиваються, в середньому становить близько 15% валового внутрішнього продукту (ВВП). Портфельні часткові зобов’язання в середньому дорівнюють близько 7% ВВП, однак у деяких ринках, що розвиваються, ця частка займає економічно значущу вагу в ринковій капіталізації фондового ринку.

Звіт зазначає, що обсяги портфельних інвестиційних позицій іноземних інвесторів у валютах окремих країн є особливо великими, наприклад, у угорських форинтах. Минулого року значні потоки капіталу, що надходили, підтримували зростання цієї валюти до долара США приблизно на 20%.

Втім, починаючи з кінця лютого цього року, коли вибухнула іранська війна, форинт помітно ослаб; після сильної динаміки, яка тривала понад рік, припливи коштів у ринки, що розвиваються, почали знижуватися.

МВФ також додав, що масштаби транскордонного приватного кредитування та надходжень у стабільні монети в ринки, що розвиваються, теж «швидко розширюються», при цьому рух стабільних монет тісно пов’язаний із трендами на ринку криптовалют.

Щоб обмежити відплив коштів з інвестиційних портфелів, МВФ закликає країни підвищувати якість інституцій, створювати кращі механізми буферування (наприклад, валютні резерви) та забезпечувати стійкість державного боргу.

Голова МВФ Крісталіна Георгієва в понеділок застерегла, що через цю ближкосхідну конфліктну ситуацію всі шляхи ведуть до вищих цін і повільнішого зростання. Вона додала, що «навіть якщо війна сьогодні зупиниться, негативний вплив на інші регіони світу триватиме».

(Джерело: Caixin Finance and Technology)