Metro Bank стикається з потенційним викупом, оскільки Pollen Street обговорює можливість: Що це означає для майбутнього ринків Великої Британії

Відкрийте для себе найкращі новини та події у фінтеху!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інші

Неспокійна подорож Metro Bank може завершитися делістингом

Metro Bank, який колись був гучним претендентом у британському роздрібному банкінгу, може готуватися залишити публічні ринки. За повідомленням Sky News, вуличного кредитора, як стверджується, приватна інвесткомпанія Pollen Street висунула пропозицію викупити його, щоб зробити приватною компанією, — повідомляється у матеріалі. Якщо це вдасться, цей крок виведе Metro Bank з London Stock Exchange — символічний зсув на тлі того, що фінансова екосистема UK уже перебуває під тиском.

Ця подія відбувається після року, позначеного драматичними спробами відновлення. Наприкінці 2023 року Metro Bank зіткнувся із серйозною проблемою ліквідності, ледь уникнувши краху після порятунку на £925 мільйонів. Рятівний пакет, частково профінансований колумбійським мільярдером Jaime Gilinski Bacal, який нині є мажоритарним акціонером, включав £600 мільйонів у новий борг. Ця рятівна лінія дозволила банку залишатися операційним, але спричинила зусилля з реструктуризації, що включали масові скорочення персоналу та продаж частин його кредитного портфеля.

Протягом останніх дванадцяти місяців акції кредитора зросли майже на 200 відсотків. Проте навіть попри відскок його ринкова капіталізація лишається лише часткою від того, що було раніше. У 2010 році Metro Bank оцінювали в £3.5 мільярда. Сьогодні він ближчий до £750 мільйонів — чітке свідчення того, скільки позицій компанія втратила.

Інтерес з боку приватного капіталу: що його підштовхує?

Звернення Pollen Street свідчить про відновлений інтерес приватного капіталу до фінансових інституцій UK. Як один із ключових акціонерів Shawbrook, спеціалізованого кредитора, який раніше вже озвучував ідею об’єднання з Metro Bank, Pollen Street може прагнути консолідувати свою присутність у британському банкінгу.

Поглинання могло б оптимізувати роботу, потенційно відкривши шлях до нових ефективностей або інтеграції з наявними фінансовими активами. Але такі кроки рідко відбуваються у вакуумі. Оскільки Metro Bank уже перебуває в процесі суттєвих внутрішніх змін, перехід до приватної власності додає ще один рівень трансформації.

Можливий делістинг банку також поглибив би тенденцію, яка турбує інвесторів, регуляторів і політиків.

Вихід, який перегукується з ширшими застереженнями для City

Ймовірний відхід Metro Bank з публічних ринків підживлює загальніші занепокоєння щодо згасання привабливості London Stock Exchange. Упродовж останніх років кілька відомих компаній, котрі були зареєстровані в UK, або вийшли з біржі, або перевели свої основні лістинги за кордон, посилаючись на кращий доступ до капіталу та інтерес інвесторів в інших юрисдикціях — зокрема в United States.

Колишній керівник London Stock Exchange Group Xavier Rolet торік попередив, що UK стикається з «реальною загрозою» втратити статус конкурентної локації для лістингів. Це застереження з’явилося після того, як у 2024 році кількість компаній, що делістилися або змінювали свої основні лістинги, була найвищою з часів глобальної фінансової кризи.

Статистика невтішна: чверть компаній, які лістилися на London Stock Exchange у 2021 році, вже вийшли. До них належать Pod Point — компанія зі сфери електромобілів — та Alphawave, яка нещодавно погодилася на придбання на $2.4 мільярда компанією US-based Qualcomm. Тим часом UK fintech-компанія Wise оголосила про намір домагатися основного лістингу в United States, посилаючись на доступ до більших індексів і глибших ринків капіталу.

Тенденція очевидна, і історія Metro Bank вписується в неї без зайвих сумнівів.

Фінтех і еволюція ринку капіталу у UK

Хоча Metro Bank не є fintech-компанією в найстрогішому сенсі, його початкове позиціонування як дисруптора — і технологічний підхід до роздрібного банкінгу — ставлять його в один ряд із ширшим рухом у бік цифрових фінансів. Як і багато інших fintech-компаній, він обіцяв спростити та осучаснити банківські послуги. Втім, його шлях ускладнили регуляторні виклики, швидке розширення та питання щодо сталості.

Увесь fintech-сектор загалом не уникнув подібних труднощів зростання. Після періоду швидкого зростання оцінок під час пандемії ринок суттєво охолов. Падіння оцінок, зростання відсоткових ставок і глобальна економічна невизначеність змусили багато компаній переосмислити свої стратегії.

У результаті інвестори стали обережнішими. Компаніям, які прагнуть публічних лістингів, очікується, що вони демонструватимуть стабільне зростання доходів, курс на прибутковість і дисциплінований підхід до розширення. Труднощі Metro Bank показують, як навіть колись розхвалені фінансові інноватори можуть не витримати ваги публічного контролю.

Фінансові регулятори UK піднімають прапорці

Nikhil Rathi, генеральний директор Financial Conduct Authority (FCA), нещодавно звернувся до зростаючих занепокоєнь щодо ринку капіталу UK. Виступаючи перед Treasury Committee, він зазначив, що проблеми британського ринку виходять за межі регуляторної структури. За його словами, ключове питання полягає в тому, чи залишаються UK-компанії привабливими для вітчизняних та міжнародних інвесторів.

Хоча він визнав, що регуляторні коригування можуть бути частиною рішення, він вказав на ширші структурні проблеми, які складніше виправити: глобальна конкурентоспроможність, зрілість сектора та інвесторські настрої.

Його коментарі свідчать: якщо ці глибші проблеми не будуть вирішені, гучні виходи на кшталт делістингу Metro Bank триватимуть.

Що саме на кону для London Stock Exchange?

Якщо угода щодо поглинання Pollen Street відбудеться, це стане ще однією главою в триваючій еволюції фінансового ландшафту UK. Окрім долі самого Metro Bank, ширші наслідки можуть бути значними. Скорочення переліку компаній, що публічно торгуються, не лише послаблює ринки капіталу, а й обмежує можливості для інституційних та роздрібних інвесторів взаємодіяти з британськими компаніями.

Крім того, делістинги зменшують прозорість. Хоча приватні компанії не підпадають під ті самі вимоги до звітності, що й публічні, вони можуть швидко змінювати стратегію — те, що не завжди схвалюється стейкхолдерами поза межами переговорних кабінетів.

Для London Stock Exchange, який давно пишається тим, що є глобальним центром капіталу, кожен такий вихід є сигналом. І послання, яке надсилається, — не про силу.