Щойно я переглядав цікаві ознаки слабкості на ринку і помітив закономірність, яку важко ігнорувати. Ми бачимо, як акції AI та технологічного сектору отримують сильний удар, але справа в тому — фундаментальні показники насправді стають сильнішими, а не слабшими.

Дозвольте розповісти, що я бачу. По-перше, історія з капітальними витратами вражає. Очікується, що гіганти AI hyperscalers цього року витратять приблизно 530 мільярдів доларів, що більше ніж близько 400 мільярдів минулого року. Taiwan Semi вже підвищила свій прогноз капексу на 2026 рік до 52-56 мільярдів у січні. Це не сповільнюється — навпаки, прискорюється. Розгортання інфраструктури для AI реальне і масштабне.

Далі — картина з прибутками. Уолл-стріт переглядає прогнози прибутків сектора технологій за перший квартал 2026 року і підвищує їх до 24% з 18% у середині січня. П’ятнадцять із шістнадцяти секторів за даними Zacks мають показати зростання EPS у порівнянні з минулим роком у 2026 році. Особливо вражаючий імпульс демонструє AI, біотехнології та технологічний простір.

Тепер я дивився на два активи, які привернули мою увагу під час цього спаду. ServiceNow зазнала сильних втрат — майже на 50% від своїх січневих максимумів. Це жорстко на перший погляд, але якщо копнути глибше, компанія насправді робить правильні речі. Вони не борються з AI-руйнуванням; вони його інтегрують. Посилили партнерство з OpenAI, розширюють співпрацю з Anthropic, створюють так звану AI-контрольну вежу для переосмислення бізнесу. У 2025 році компанія показала зростання продажів на 21-24%, досягнувши 13,28 мільярдів доларів, і прогнозує 20% зростання доходів у 2026 році. Якщо вона колись повернеться до січневих рівнів, потенційний ріст становитиме приблизно 100%. Генеральний директор сам купив акцій на 3 мільйони доларів, що багато про щось говорить.

Другий — Celestica, гравець у сфері AI-інфраструктури. Знизилася приблизно на 25% від своїх листопадових максимумів, і це, чесно кажучи, виглядає як подарунок. Ця компанія виробляє саме апаратне забезпечення — сервери, мережеві комутатори, інфраструктуру дата-центрів, що живлять всю гонку за AI. Доходи зросли на 29% у 2025 році, до 12,39 мільярдів доларів, і вони прогнозують 37% зростання у 2026 році. Скоригований прибуток зріс на 56% минулого року. Вони збільшують капекси до 1 мільярда доларів у 2026 році, оскільки попит на AI-інфраструктурні технології продовжує зростати. Сектори AI-біотехнологій та інфраструктури зараз взаємно підживлюють один одного.

Що дивно — обидва ці активи торгуються з дисконтом порівняно з кількома місяцями тому, але прогнози щодо прибутків постійно покращуються. Ринок явно перебільшує короткострокові коливання. Якщо ви інвестор на довгострокову перспективу, така слабкість у якісних активах AI та інфраструктури — саме той момент, коли потрібно звернути увагу. Великі гравці все ще ставлять на зниження ставок ФРС у другій половині 2026 року, що стане додатковим імпульсом для зростання акцій. Фундаментальні показники не зламалися — вони навіть покращилися.