Колишній генеральний директор компанії Бі Ін Лефен після 9 місяців здійснення низькоризикового виведення коштів оголосив про докупівлю; нинішній генеральний директор має намір збільшити частку максимально на 200 млн юанів, тоді як прибутки погіршуються, але це все одно привернуло увагу кількох інституцій!

Питай AI · Чому Biyin Lanfang отримала оптимістичні оцінки інституцій на тлі падіння результатів?

Щоденний економічний репортер: Янь Фенфен Щоденний економічний редактор: У Юнчжун

Представник працівників у раді директорів, колишній генеральний директор компанії Biyin Lanfang 申金冬 у середині 2025 року здійснив продаж із відносно низькою ціною в середньому 16 юанів, отримавши готівкою майже 80 млн юанів. Однак через 9 місяців він оголосив, що планує докупити акції на суму до 100 млн юанів, а нині курс Biyin Lanfang уже зріс до 17,34 юаня.

Плани докупівлі акцій колишнім генеральним директором не є поодиноким випадком. За місяць до цього син фактичного контролера компанії, чинний генеральний директор 谢邕, також розпочав план докупівлі на суму до 200 млн юанів. Те, що два ключові посадовці поспіль здійснюють докупівлі, відображає стан справ у компанії: чистий прибуток у перших трьох кварталах 2025 року впав майже на п’яту частину, а курс акцій у межах цього бичачого ринку помітно відстає від загального ринку. Втім, це не зупинило численні інституції від позитивного ставлення до компанії.

Після продажу акцій на низькому рівні — план докупівлі знову

Увечері 24 березня Biyin Lanfang опублікувала заяву, яка привернула увагу: представник працівників у раді директорів і колишній генеральний директор 申金冬 планує протягом наступних 6 місяців, у спосіб біржових операцій з відсотковою ціною (зосереджені аукціони), здійснити докупівлю акцій компанії на суму не менше 50 млн юанів і не більше 100 млн юанів.

Ця новина викликала пожвавлення на ринку капіталів, і не лише через те, що сума докупівлі є значною, а й через особливий статус 申金冬 — представник працівників у раді директорів, а також через те, що раніше, коли курс акцій перебував на відносно низьких рівнях, він здійснював великі продажі.

Згідно з відкритими даними, 申金冬 народився у 1975 році, має ступінь EMBA Університету 暨南大学, раніше обіймав посаду віцеголови Асоціації індустрії одягу та аксесуарів провінції Гуандун. Його кар’єра тісно пов’язана з Biyin Lanfang: з березня 2003 року по лютий 2012 року — заступник генерального директора компанії; з лютого 2012 року по квітень 2025 року — генеральний директор. З лютого 2012 року він є директором компанії; нині — представник працівників у раді директорів і головний стратегічний офіцер компанії.

Під час роботи на посаді генерального директора компенсація 申金冬 за 2024 рік становила 200M юанів; за цим показником він належить до середньо-нижчого рівня серед генеральних директорів публічних компаній у Гуандуні. За даними, зібраними репортером 《Щоденних економічних новин》 з Eastmoney (同花顺), середня річна зарплата генеральних директорів публічних компаній у Гуандуні за 2024 рік становила 1,68 млн юанів, а медіана компенсації — 1,16 млн юанів.

Однак зарплата — лише верхівка айсберга його статків. Справді, що вивело 申金冬 до переліку «заможних представників працівників у раді директорів», — це його частка в акціонерному капіталі компанії.

Згідно із заявою, до здійснення цієї докупівлі 申金冬 мав 1.18M акцій компанії, що становить 2,58% від загального статутного капіталу. Якщо розраховувати за ціною закриття 25 березня 17,34 юаня за акцію, ринкова вартість цієї частки становить приблизно 256 млн юанів.

Ще більш привертає увагу операція 申金冬 минулого року. У період з 10 червня 2025 року до 26 червня він зменшив частку через біржові операції з відсотковою ціною на 14.74M акцій, ціна продажу була в діапазоні 15,4 юаня/акція ~ 16,81 юаня/акція. Якщо взяти середню ціну продажу 16,06 юаня, сума виручки від цього продажу становить близько 78,9 млн юанів.

Варто зазначити, що середня ціна продажу 申金冬 у минулому році становила 16,06 юаня (якщо врахувати дивіденди компанії після продажу, середня ціна продажу за попереднім коригуванням становила 15,54 юаня), тоді як нині курс Biyin Lanfang — близько 17,34 юаня, тобто на відносно високих рівнях за останній рік компанії. Це означає, що після завершення продажу через 9 місяців 申金冬, ймовірно, доведеться докуповувати акції компанії за ціною, вищою за ціну минулого продажу.

З погляду динаміки курсу акцій видно, що він суттєво відстає від широкого ринку. На фоні бичачого ринку курс акцій компанії ще 29 січня цього року оновив мінімум на рівні 14,74 юаня; з того часу кумулятивне зростання курсу становить 16,30%.

Поточний генеральний директор опублікував план великої докупівлі за місяць тому — це привернуло увагу багатьох інституцій

Докупівля 申金冬 не є поодинокою подією. Рівно місяць тому оголосив про план докупівлі і чинний генеральний директор — угруповання узгоджених дій контролюючого акціонера, 谢邕 (син фактичного контролера 谢秉政) — він також анонсував план докупівлі: з дня оголошення (28 лютого) протягом наступних 6 місяців докупити на суму не менше 4.91M юанів і не більше 100M юанів.

Згідно із заявою, 谢邕 уже здійснив сумарну докупівлю акцій компанії в період з 6 березня 2026 року до 16 березня — 4.19M акцій, що становить 0,73% від загального статутного капіталу компанії.

Хоча в компанії є два важливі акціонери, які здійснюють докупівлі, проте чистий прибуток у перших трьох кварталах 2025 року все одно знизився. У перших трьох кварталах 2025 року компанія отримала виручку 3.2B юанів, що на 6,71% більше в річному вимірі; однак чистий прибуток, що належить власникам материнської компанії, становив 620M юанів, тобто на 18,70% менше в річному вимірі.

Щодо зниження чистого прибутку компанії Biyin Lanfang у перших трьох кварталах 2025 року, у звіті аналітиків від Northeast Securities зазначено, що, окрім відносно слабкого загального попиту в сегменті роздрібного продажу одягу, ефект наклався на те, що компанія запроваджувала молодіжне позиціонування основного бренду, розвиток нових брендів та електронну комерцію, що спричинило короткострокове зростання витрат. Втім Northeast Securities прогнозує, що починаючи з 2026 року операційні показники відновляться до стабільного зростання завдяки поступовому покращенню на кінцевих точках продажу та поступовій стабілізації рівня інвестицій у витрати.

Хоча у третьому кварталі результати Biyin Lanfang знизилися, план докупівлі контрольованого акціонера, що діє узгоджено з іншими сторонами, очевидно, дав ринку доволі багато впевненості — і це видно з кількості аналітичних звітів інституцій. Після оприлюднення плану докупівлі контрольованим акціонером менш ніж за місяць вже щонайменше 7 інституцій опублікували аналітичні звіти з позитивним поглядом на компанію.

Згідно з відкритими даними, Biyin Lanfang є компанією, що спеціалізується на дослідженні, розробці та дизайні висококласного одягу, брендовому менеджменті, розвитку маркетингової мережі та управлінні ланцюгом постачання, прагне задовольняти потреби в одязі для елітних клієнтів у різних сценаріях, а також прагнення до вишуканого та прекрасного повсякденного життя.

Відмова від відповідальності: зміст та дані цієї статті наведено лише для довідки, вони не становлять інвестиційної рекомендації. Перед використанням перевірте. За такими діями відповідальність за ризики несете ви.

Щоденний економічний новинний ресурс