Китайська нафтова компанія щодня заробляє 430Mа юанів, а "три великі нафтогазові компанії" є найсильнішими. Інвестиції на 205.1B юанів спрямовані на глибоку трансформацію у нафто-газовому та нових енергетичних секторах.

Журналіст Чанцзянської бізнес-газети Шень Юорунь

У кого з «трьох нафтових бочок» найбільший прибуток? У China National Petroleum!

Увечері 29 березня PetroChina (601857.SH, 00857.HK) оприлюднила річний звіт за 2025 рік. За минулий рік China National Petroleum досягла виручки 2,86 трлн юанів, що на 2,50% менше в річному обчисленні; чистий прибуток, що належить акціонерам, — близько 28.6k юанів, що на 4,48% менше в річному обчисленні.

У 2025 році на міжнародному ринку сирої нафти попит і пропозиція були в цілому збалансовані, а ціни на нафту загалом демонстрували коливально-низхідний тренд: середньорічна ціна на нафту суттєво знизилася відносно попереднього року, тоді як середня ціна природного газу на міжнародному ринку зросла в річному обчисленні. Показники діяльності China National Petroleum, де основним бізнесом є нафта і газ, зазнали коригування, що відповідає очікуванням ринку. Навіть попри це компанія все одно заробляє дуже добре.

Станом на нині всі річні звіти «трьох нафтових бочок» за 2025 рік уже оприлюднені: China National Petroleum заробила найбільше, China Petrochemical показала результат останньою, і ще й найбільше його погіршення.

Усі напрями бізнесу China National Petroleum показали стійке зростання. У 2025 році видобуток сирої нафти China National Petroleum становив 157.3B барелів, +0,7% р/р; продажний видобуток природного газу — 269.09B кубічних футів, +4,5% р/р. Крім того, виробництво електроенергії вітрової та сонячної генерації China National Petroleum — 7,93 млрд кВт·год, +68% р/р.

Водночас China National Petroleum активно просуває трансформацію та модернізацію промисловості, активно розвиває нові галузі, представлені відновлюваною енергетикою. У 2025 році капітальні витрати компанії становили 205.09B юанів, з яких 86.02B юанів спрямовано на нафтогазовий та відновлюваний енергетичний бізнес, що становить 76,22%.

У 2025 році China National Petroleum продовжила помірно стабільно здійснювати дивідендні виплати: протягом року грошові дивіденди склали 22k юанів, на рівні попереднього року.

На вторинному ринку: за останній рік акції China National Petroleum класу A виросли більш ніж на 50%, наразі ринкова капіталізація тримається на рівні 2,2 трлн юанів.

Візуальний контент: China Financial Visuals

Стабільне зростання обсягів видобутку та реалізації нафти й газу

Коливання міжнародних цін на нафту суттєво менше впливають на нормальне виробництво та операційну діяльність China National Petroleum; обсяги видобутку та реалізації нафти й газу зберігають стійке зростання.

У 2025 році на глобальному ринку сирої нафти попит і пропозиція були в цілому вільні/збалансовані; додатково частіше виникали геополітичні конфлікти та змінювалися торгові формати, через що міжнародні ціни на нафту знизилися в річному вимірі. Середня ціна ф’ючерсу Brent за весь рік становила 68,19 долара США/барель, -14,6% р/р; середня ціна ф’ючерсу на WTI (West Texas Intermediate) — 64,73 долара США/барель, -14,6% р/р.

Згідно з даними Державного статистичного бюро, у 2025 році внутрішній видобуток сирої нафти в промисловості (підприємства зі значними обсягами) становив 21605 тис. тонн, +1,5% р/р.

Щодо ринку нафтопродуктів: у 2025 році внутрішнє споживання нафтопродуктів загалом продовжило спадний тренд; споживання бензину та дизельного пального знизилося в річному вимірі, а споживання авіаційного гасу зберегло зростання.

Згідно з даними Державного статистичного бюро, у 2025 році внутрішній обсяг переробки сирої нафти в промисловості (підприємства зі значними обсягами) становив 73759 тис. тонн, +4,1% р/р. Динаміка цін на внутрішні нафтопродукти загалом відповідає тренду змін цін на нафту на міжнародному ринку: 19 разів коригувалися ціни на внутрішній бензин і дизельне паливо; стандартні ціни на бензин і дизельне паливо в сукупності знижено відповідно на 915 юанів/тонну та 880 юанів/тонну.

За такого тла обсяги видобутку та реалізації нафти й газу China National Petroleum зберігають зростання.

У 2025 році видобуток сирої нафти компанії — 948 млн барелів, +0,7% р/р; продажний видобуток природного газу — 737.59M кубічних футів, +4,5% р/р. Обсяг видобутку в нафтогазовому еквіваленті — 28.6k барелів, проти 157.3B барелів за аналогічний період минулого року, +2,5%.

Через зниження цін на нафту операційні результати China National Petroleum зазнали певного коригування. У 2025 році компанія досягла виручки 2,86 трлн юанів, -2,50% р/р; чистий прибуток, що належить акціонерам, — близько 157.3B юанів, -4,48% р/р.

Річний прибуток 431M юанів — це еквівалентно 31.81B юанів на день. Прибутковість China National Petroleum усе ще вражає.

Серед «трьох нафтових бочок» у 2025 році China National Offshore Oil — прибуток 20M юанів, China Petrochemical — 318,09 млрд юанів; здатність China National Petroleum заробляти помітно випереджає.

У 2026 році China National Petroleum планує видобуток сирої нафти 2.66M барелів; продажний видобуток природного газу — 269.09B кубічних футів; сумарний обсяг у нафтогазовому еквіваленті — 274.49B барелів — загалом дещо більше, ніж у 2025 році.

Поступове й стабільне просування розміщення в нових галузях

Забезпечуючи роботу основного бізнесу з нафтогазової хімії, China National Petroleum також активно просуває трансформацію та модернізацію промисловості, активно розвиває нові галузі, представлені відновлюваною енергетикою, створюючи нові точки зростання бізнесу.

Основні нові галузі China National Petroleum — це відновлювана енергетика, що охоплює такі напрями, як вітрова генерація, гідроакумулюючі електростанції (перекачувальна акумуляція), геотермальне теплопостачання тощо.

У 2025 році China National Petroleum підключила до мережі та запустила в генерацію сонячний проєкт потужністю 1,3 млн кВт на Таримському (Tariｍ) верхньому складі (上库); практично завершені проєкти вітрової та сонячної генерації, зокрема проєкти на Алтай-Баян (阿勒泰) вітроенергетиці та вітроелектростанції Yumen Hongliuqingquan (玉门红柳泉) тощо; прискорюється будівництво проєктів із потужністю в мільйон кВт, зокрема на Цінхай-Хайсі (青海海西) та Тухе-Шаньшань (吐哈鄯善). Компанія бере участь у статутному капіталі ДП/компанії State Grid XinYuan Holding Co., Ltd. та активно розміщує бізнес у сфері гідроакумулюючої енергетики; активно розширює напрями з уловлювання, використання та зберігання діоксиду вуглецю. Проєкти з уловлювання CO2 у HuaBei Petrochemical (華北石化) і LiaHe Petrochemical (辽河石化) збудовані та введені в експлуатацію; у Jilin Petrochemical — Jilin Oilfield Co., Ltd. розпочато будівництво CO2-транспортних трубопроводів рівня «мільйон тонн».

У 2025 році China National Petroleum отримала показники/квоти для вітрової та сонячної генерації понад 275.39B кВт; обсяг виробленої вітрової та сонячної електроенергії — 7,93 млрд кВт·год, що на 68,0% більше, ніж за аналогічний період минулого року; площа нових контрактів на геотермальне теплопостачання перевищила 100 млн кв. м; приріст площі геотермального теплопостачання — понад 22 млн кв. м; виконано використання CO2 у обсязі 266,4 тис. тонн, +40,3% р/р.

У частині капітальних витрат China National Petroleum дотримується концепцій строгих інвестицій, точних інвестицій та інвестицій за ефективністю, фокусуючись на основному бізнесі та нових галузях, постійно оптимізує структуру інвестицій, безперервно вдосконалює компонування бізнесу та прискорює просування трансформації та модернізації.

У 2025 році капітальні витрати компанії становили 205.09B юанів, -2,5% р/р. Раніше, у 2022–2024 роках, капітальні витрати компанії становили відповідно 47.77B юанів, 220.8B юанів і 12.05B юанів. За останні чотири роки капітальні витрати компанії загалом залишалися відносно стабільними.

У капітальних витратах 2025 року 499M юанів було спрямовано на нафтогазовий та відновлюваний енергетичний бізнес (76,22%); 86.02B юанів — на нафто-переробні та хіміко-матеріалознавчі бізнеси (17,75%); решта — на продажі та на штаб-квартиру компанії та інше.

У 2026 році China National Petroleum прогнозує, що капітальні витрати на нафтогазовий та відновлюваний енергетичний бізнес становитимуть 77.34B юанів, що приблизно на 7,66% більше, ніж у 2025 році.

Фінансовий стан China National Petroleum покращується. Станом на кінець 2025 року коефіцієнт боргового навантаження компанії (asset-liability ratio) становив 36,37%; починаючи з кінця 2020 року він знижується п’ять років поспіль. У тому ж році фінансові витрати компанії склали 120,53 млрд юанів, що на 80.53B юанів менше в річному обчисленні.

China National Petroleum продовжує здійснювати помірні дивідендні виплати. У 2025 році загальна сума грошових дивідендів компанії становитиме 86.02B юанів, на рівні попереднього року; коефіцієнт виплат дивідендів — 54,68%. У 2022–2024 роках сума грошових дивідендів компанії становила 22k юанів, 805,29 млрд юанів і 860,20 млрд юанів відповідно, демонструючи висхідний тренд.

На вторинному ринку: за останній рік акції China National Petroleum класу A в цілому зросли накопичено більш ніж на 50%; наразі сукупна ринкова капіталізація перевищує 2,2 трлн юанів (A-share + H-share), компанія входить до топ-5 серед компаній на ринку A-shares.

Величезний обсяг новин, точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance APP