Останнім часом багато говорять про страхи рецесії, яка може настати до 2026 року, і чесно кажучи, шанси виглядають не дуже добре. Основні гравці з Уолл-стріт, такі як Goldman Sachs і JPMorgan, досить відкрито висловлюють свої занепокоєння — йдеться про 40% до 60% ймовірності, що ми можемо побачити рецесію протягом наступного року або близько того. Напруженість у торгівлі та ситуація з тарифами лише підсилюють ці побоювання, що змушує задуматися: що насправді витримає, коли настануть важкі часи?

Отже, якщо спад все ж таки настане, які акції слід тримати? Традиційна думка спрямована на так звані захисні активи — компанії, що продають товари, необхідні всім незалежно від стану економіки. Це споживчі товари першої необхідності, комунальні послуги, охорона здоров’я. Це не найсексуальніші інвестиції, але вони зазвичай стабільно працюють, коли часи стають важкими.

Є ще одна цікава категорія, яку я б назвав «акціями невеликих розкішних товарів». Під час рецесій люди скорочують великі покупки, такі як житло та автомобілі, але часто продовжують витрачати на дешеві задоволення — стрімінгові підписки, комфортну їжу, фастфуд. Це ніби вони нагороджують себе за економію в інших сферах. Netflix ідеально підходить під цю модель, і цікаво, що він буде досить ізольованим від тарифних проблем, оскільки вони в основному зачіпають товари, а не послуги.

Поглянемо назад на Велику рецесію кінця 2007 — середини 2009 року, і отримаємо кілька чітких підказок щодо того, які акції найкраще працювали під час рецесії. Індекс S&P 500 за цей період знизився на 35,6% з урахуванням дивідендів. Але деякі компанії трималися досить добре або навіть росли. Netflix за цей час піднявся на 23,6% — дивно, правда? Потім йшли Walmart (+7,3%), McDonald's (+4,7%). Акції золотодобувних компаній, таких як Newmont, майже не змінилися — мінус 0,3%, тоді як комунальні підприємства, наприклад American Water Works і NextEra Energy, знизилися, але набагато менше, ніж ринок у цілому.

Що цікаво, деякі з найкращих акцій під час рецесії отримують недостатньо уваги від фінансової преси. Наприклад, Church & Dwight виробляє харчову соду та товари для дому — не дуже гламурно, але під час кризи вони показали хороші результати. Те саме з Hershey. Ці компанії виграють, коли люди шукають доступний комфорт у важкі часи.

Ще варто згадати золото та дорогоцінні метали, хоча з ними складніше. ETF на золото можуть різко зростати під час рецесії як захист від інфляції, але за довгий період вони зазвичай показують низьку прибутковість і досить волатильні. Це більше підходить для трейдерів, ніж для довгострокових інвесторів.

Але ось що важливо — якщо ви дивитеся на довгострокову перспективу, не панікуйте і не продавайте все. Так, перегляд портфеля має сенс, якщо ймовірність рецесії така висока. Можливо, варто зробити ставку на більш захищені активи. Але повністю відмовлятися від зростаючих акцій — помилка. Времінний ринок майже неможливо точно спрогнозувати, і ви можете пропустити ранню відновлювальну хвилю, коли ситуація зміниться. Історія показує, що ринок зростає з часом, і чим довше ваш інвестиційний горизонт, тим менше вас повинні лякати рецесії.

Основний урок з аналізу найкращих акцій під час рецесії — це диверсифікація, важливість захисних категорій, але не дозволяйте таймінгу ринку паралізувати вас у прийнятті неправильних рішень. Збалансований портфель зараз має сенс, але залишатися інвестованим краще, ніж сидіти осторонь.