30 інноваційних ETF на лікарські засоби колективно зросли більш ніж на 5%, наскільки далеко може зайти цей тренд?

Запитання до ШІ · Що стоїть за множинними позитивними факторами, які спричинили різке зростання ETF на інноваційні ліки?

Нещодавно біржовий стиль на A-акціях знову переключився на сектор інноваційних ліків.

Згідно з даними Wind, станом на закриття 27 березня індекс Шанхайської фондової біржі (沪指) зріс на 0.63%, а лідерами зростання стали сектори фармацевтики, хімічної промисловості та кольорових металів. Зокрема, у другій половині дня сектор інноваційних ліків різко посилився, що спричинило те, що понад 30 ETF, пов’язаних з інноваційними ліками (біржові фонди відкритого типу індексного характеру), у той самий день зросли більш ніж на 5%.

Опитані вважають, що різке зростання сектору інноваційних ліків є результатом синхронного збігу кількох позитивних факторів для біофармацевтичної галузі. З точки зору ліквідності, ліквідність на A-акціях є помітно кращою, ніж на Гонконзькій біржі; коли в галузевих сегментах загалом відбувається відскок, ETF з інноваційними ліками для ринку КЕЧ (科创创新药ETF) зростають сильніше, ніж ETF на інноваційні ліки на Гонконзі (港股创新药ETF).

ETF на інноваційні ліки “очолюють рейтинг”

У списку зростань публічних ETF знову з’явилася картина, коли ETF, пов’язані з інноваційними ліками, “займають перші місця”. ETF на інноваційні ліки на A-акціях (A股创新药ETF) та кроскордонний ETF на інноваційні ліки (跨境创新药ETF) обидва входять до топу за зростанням у той день.

Джерело графіка: Wind

Згідно з даними Wind, станом на закриття 27 березня фармацевтичний сектор суттєво відскочив. За даними індексів Citic рівня “першого рівня галузі”, індекс фармацевтичної галузі зріс на 3.69%, випередивши всі інші галузеві індекси. У розрізі більш вузьких напрямів: після відкриття торгів акції з концепцією інноваційних ліків продовжили зростання; кілька акцій виросли більш ніж на 10%. Щодо ETF: понад 30 ETF на інноваційні ліки або пов’язані з фармацевтикою виросли більш ніж на 5%.

Зокрема: ETF на інноваційні ліки для ринку КЕЧ (科创创新药ETF) компанії 汇添富 лідирував у всьому ринку ETF зі зростанням 6.7%; ETF на інноваційні ліки для ринку КЕЧ (科创创新药ETF) від 国泰 (国泰) зріс на 6.55%. Крім того, 3 ETF на інноваційні ліки на Гонконзі та 1 ETF для каналу “港股通” у медицині (港股通医疗ETF) зросли більш ніж на 6%. За обсягом угод: ETF на інноваційні ліки на Гонконзі від 广发 (广发) у той день лідирував серед кроскордонних ETF, досягнувши обсягу угод 8.05B юанів (成交额).

Починаючи з вересня минулого року, ETF на інноваційні ліки весь час коливалися й знижувалися; цього року в січні, хоча й був невеликий відскок, швидко знову сталося падіння. Станом на 27 березня серед 28 ETF у назвах яких міститься “інноваційні ліки” (у межах всього ринку) середнє зростання за рік становило -0.24%, найбільше зростання — 2.07%, найбільше падіння — 2.56%. З початку року результати ETF, що відстежують індекси, пов’язані з інноваційними ліками на Гонконзі, трохи кращі, ніж ETF, що відстежують індекс інноваційних ліків на A-акціях, але під час цього відскоку більш сильними виявилися ETF, що відстежують індекс інноваційних ліків на КЕЧ (上证科创板创新药指数).

Хоча сектор інноваційних ліків продовжує коливатися, компанії, що керують фондами, все ще розбудовують цей напрям. На сайті Комісії з регулювання цінних паперів Китаю (证监会) вказано, що починаючи з вересня минулого року 7 компаній публічних інвестиційних фондів подали заявки на ETF, пов’язані з інноваційними ліками, зокрема ETF через канал “港股通创新药ETF”, ETF на інноваційні ліки для фондового ринку Шанхайської фондової біржі (上证科创创新药ETF), ETF на інноваційні ліки за індексом CSI (中证创新药ETF) та ETF на інноваційні ліки для індустріального індексу (中证创新药产业ETF) тощо.

Чи триватиме ринок

Сектор інноваційних ліків належить до сфери біофармацевтики. Щодо цього раптового різкого зростання керівниця операційної діяльності публічних продуктів компанії 排排网财富公募 产品运营, 曾方芳 (Цен Фанфан), повідомила репортеру “国际金融报”, що це результат синхронного збігу кількох позитивних факторів для біофармацевтичної галузі.

Цен Фанфан пояснила, що з точки зору політики біофармацевтика була чітко визначена як “нова опорна індустрія”, а стратегічне позиціонування суттєво підвищилося. З точки зору результативності: у лідерів ринку частка виручки від інноваційних ліків зросла, і при цьому вдалося вийти в прибуток (ліквідувати збитковість), тож галузь переходить у точку прибутковості. З точки зору виходу на міжнародні ринки: обсяги авторизації BD (business development, ділові розширення) уже перевищили показники за весь минулий рік, що демонструє глобальну конкурентоспроможність. Крім того, найближчі події, зокрема конференція ASCO, теж створили короткострокові каталізатори. Попередня корекція сектора була достатньою; оцінки (valuation) перебувають на історично низьких рівнях за розподілом. За умов накладання позитивних факторів його сильні показники, імовірно, продовжаться.

Компанія 易方达资管（香港） зазначила, що біофармацевтика — це високоінвестиційно приваблива сфера, яка поєднує атрибути “жорсткого споживання” та “інноваційного зростання”, а глобальний тренд на старіння населення забезпечує галузі довгострокову основу попиту на 10–20 років.

Зараз триває сезон оприлюднення річних звітів за 2025 рік, і частина фармпідприємств демонструє дуже яскраві показники. Хоча сектор інноваційних ліків до цього пережив кількамісцеву корекцію, генеральний менеджер компанії 至善投资 (Ши-Шань інвестмент) Хе Лі (何理) повідомив репортеру, що базові тенденції в індустрії інноваційних ліків не змінилися: це видно з річних звітів, де низка компаній вийшла зі збитків у прибутковість, тобто фундаментальні показники продовжують покращуватися.

“Ми в довгостроковій перспективі позитивно дивимося на піднесення вітчизняних компаній інноваційних ліків у всьому світі”. Хе Лі зазначив, що у звіті про роботу уряду за 2026 рік уперше біофармацевтику було чітко визначено як нову опорну індустрію; це має значно більшу вагу, ніж попереднє формулювання “розвивати й зміцнювати”. Це означає, що на рівні верхньої проектної логіки інноваційні ліки розглядаються як новий рушій зростання національної економіки.

З точки зору інвестування Хе Лі вважає, що з моменту корекції з вересня минулого року вартісні оцінки частини інноваційних ліків повернулися від “завеликі” до прийнятних і навіть “надто низьких” рівнів; особливо помітною була глибина корекції в інноваційних ліках на ранніх стадіях портфеля.

Щодо результатів того дня: деякі ETF на інноваційні ліки для ринку КЕЧ (科创创新药ETF) були сильнішими, ніж ETF на інноваційні ліки на Гонконзі. Цен Фанфан вважає, що це в основному зумовлено тим, що майже всі його складові — це “чисті” компанії біотехнологій-інноваторів з самого джерела (source innovation), без традиційного бізнесу, який би розмивав ефект; тому фонд може більш безпосередньо відображати прориви на передньому краї галузі. Також фонд більш зосереджено охоплює передові технологічні напрями, зокрема ADC (antibody-drug conjugates, кон’югати моноклональних антитіл з лікарськими препаратами), small nucleic acids (малі нуклеїнові кислоти) тощо. Великі прогреси в дослідженнях і розробках відповідних компаній часто швидко передаються в ціну акцій, тож він має чіткішу “еластичність зростання” та швидкість реакції.

З точки зору ліквідності Хе Лі вважає, що ліквідність на A-акціях значно краща, ніж на Гонконзькій біржі; коли в галузевих сегментах відбувається загальний відскок, зростання ETF на інноваційні ліки для ринку КЕЧ має бути сильнішим, ніж у ETF на інноваційні ліки на Гонконзі.

Репортер 夏悦超

Редактор тексту 陈偲