Klarna отримує кредит у розмірі 1,4 мільярда євро від Santander у рамках формування планів IPO

Відкрийте для себе найкращі новини та події з фінтеху!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інші

Klarna підписує великий фінасовий договір із Santander

Klarna отримала €1,4 млрд (US$1,6 млрд) на складське (warehouse) фінансування від Santander, що стало її першою такою угодою в Німеччині та другим масштабним ініціативним фінансуванням у цьому сегменті за місяць.

Фінансування забезпечене портфелем дебіторської заборгованості Klarna в Німеччині, де компанія працює з 2010 року. Така структура дозволяє шведському фінтеху залучати капітал під майбутні платежі клієнтів, надаючи гнучкість у процесі подальшого зростання.

Santander виступає єдиним кредитором. Хоча іспанський банк також конкурує з Klarna в Німеччині через свій сервіс Zinia buy now, pay later, тепер він став партнером з фінансування, що відображає ширшу збіжність між традиційними банками та фінтех-операторами.

Фінансовий директор Klarna Ніклас Неглén (Niclas Neglén) охарактеризував цю угоду як наріжний камінь фінансової стратегії компанії. Він заявив, що це додає стійкості балансу Klarna та демонструє впевненість у результативності компанії й управлінні ризиками.

Після угоди Nelnet у США

Угода з Santander з’являється незабаром після того, як Klarna досягла угоди про forward flow (forward flow financing agreement) на US$26 млрд із Nelnet у Сполучених Штатах. За цією домовленістю Klarna передає Nelnet новостворену дебіторську заборгованість «Pay-in-4», а Nelnet має значний досвід у сервісному обслуговуванні позик.

Разом ці дві операції підкреслюють прагнення Klarna диверсифікувати джерела фінансування, одночасно закриваючи потреби в капіталі на двох із її найбільших ринків. Стратегія забезпечує ліквідність, знижує ризики для балансу та дає гнучкість зосередитися на розробці продуктів і розширенні.

Квартальні результати виявляють труднощі

Останні кроки Klarna у сфері фінансування відбуваються на тлі змішаної фінансової динаміки. Компанія повідомила про чистий збиток у розмірі US$53 млн за три місяці, що завершилися в червні, розширивши відставання з попереднього року, коли збиток становив $18 млн.

Водночас доходи зросли на 21 відсоток до $823 млн, що підкреслює збережений попит на її послуги. Керівництво Klarna вказувало на зростання в США як ключовий драйвер — із новими партнерствами з мерчантами та зростанням користувацької бази.

Генеральний директор Себастьян Сіеміатковскі (Sebastian Siemiatkowski) наголосив, що кредитна результативність лишається сильною. Він зазначив, що глобальні показники прострочення за позиками BNPL знизилися до 0,89 відсотка, з 1,03 відсотка роком раніше, тоді як фактично реалізовані збитки злегшилися до 0,45 відсотка від обсягу.

Зниження витрат і резерви

Квартальний збиток частково пояснювався нарахуванням у $24 млн, пов’язаним зі скороченням площ офісів, оскільки Klarna продовжує оптимізувати операції. Компанія скоротила чисельність персоналу та впровадила інструменти штучного інтелекту, щоб знизити витрати й підвищити ефективність.

Водночас Klarna збільшила резерви на можливі кредитні втрати до $174 млн — проти $106 млн роком раніше. Керівники пояснили, що зростання відображає як швидке нарощування кредитування, так і перехід до довшого строку продуктів, що нараховують відсотки, які несуть вищий ризик, ніж традиційні installment-позики (позики частинами).

Поворот до ширших банківських послуг

Klarna, яку колись найкраще знали за безвідсотковими installment-розстрочками BNPL, розширює свою модель у напрямі цифрового банку. Тепер вона пропонує дебетові картки, банківські рахунки та позики під відсотки.

Нова кредитна програма компанії виросла більш ніж удвічі в річному вимірі й тепер формує 8 відсотків від її загального обсягу. Менеджмент розглядає це як спосіб забезпечити повторювані доходи та зменшити залежність від ритейл-партнерств.

Цей поворот особливо важливий у Сполучених Штатах, де Klarna стикається з конкуренцією з боку Affirm, PayPal та постачальників кредитних карток. Представляючи себе як більш комплексну платформу фінансових послуг, Klarna сподівається зміцнити як свої відносини з клієнтами, так і привабливість для інвесторів.

Плани IPO знову на правильному шляху

Klarna відновила плани щодо лістингу в Нью-Йорку, орієнтуючись на осінь. Компанія раніше призупинила свої наміри щодо IPO в квітні через волатильність ринку, пов’язану з новими торговельними тарифами США.

Тепер менеджмент бачить відновлення інтересу інвесторів після успішних технологічних лістингів, зокрема Figma та Bullish, які обидві різко зросли після своїх дебютів. Банкіри, залучені до процесу, припускають, що Klarna шукатиме оцінку вище рівня $15 млрд, який озвучували минулого року, хоча й значно нижче піку $45 млрд, досягнутого у 2021 році.

Втім, лістинг на такому рівні означав би відновлення від її мінімуму $6,7 млрд у 2022 році, коли вищі процентні ставки та посилений регуляторний нагляд суттєво тиснули на постачальників BNPL.

Відгук інвесторів на останні квартальні результати Klarna уважно відстежуватимуть як барометр настроїв щодо IPO. Хоча збитки розширилися, зростання доходів і сильна кредитна результативність можуть заспокоїти потенційних покупців.

Фінансова сила як каталізатор IPO

Угода з Santander зміцнює позиції Klarna, оскільки вона наближається до публічних ринків. Залучивши довгострокове фінансування від великого європейського банку разом із угодою в США з Nelnet, Klarna диверсифікувала свою капітальну базу та зменшила залежність від короткострокового фінансування.

Ці кроки, ймовірно, сприйматимуть інвестори як доказ ретельної підготовки до життя в статусі компанії, що котирується. Вони також демонструють здатність Klarna збалансувати розширення з дисципліною фінансування в момент, коли нагляд за кредитуванням фінтех-компаній залишається високим.

Перспективи

Шлях Klarna до IPO розгортається на тлі того, що сектор BNPL стикається і з можливостями, і з ризиками. Глобальне впровадження продовжує зростати, однак регулятори закликають до більш тісного нагляду за installment-кредитуванням.

Для Klarna успіх залежатиме від підтримання зростання на ключових ринках, управління кредитним ризиком у міру еволюції її кредитних продуктів і збереження довіри споживачів. Завдяки €1,4 млрд нових можливостей від Santander, домовленості в США на US$26 млрд із Nelnet та диверсифікованому набору продуктів компанія прагне показати, що здатна керувати і масштабом, і стабільністю.