Перша презентація результатів у Шеньчжені відбулася: група China National Building Material Company випустила сильний сигнал про трансформацію

证券时报记者 吴少龙

Нещодавно в Китайській фондовій біржі Shenzhen (SZSE) у холі біржі відбувся перший колективний брифінг щодо результатів діяльності за 2025 рік для компаній з біржі Shenzhen на тему «Вкладаємо фундаментні основи — зберігаємо відповідальність і посилюємо жорстку підтримку реальної економіки». Такі компанії, як Tianshan Shares, Beixin Building Materials, Sinoma Technology, Ruaitai Technology та інші, що належать до China National Building Materials Group, зібралися на одній сцені. Керівництво компаній прямо відповіло на ключові запитання ринку, зокрема щодо корекції галузевого циклу та тиску на традиційний попит, а також надало відповіді на запитання інвесторів.

На тлі глибокої корекції вітчизняного ринку в ланцюжку нерухомості та триваючого тиску на попит у традиційній ринку будівельних матеріалів, галузь будівельних матеріалів переживає ключову трансформацію — від експансії масштабів до підвищення якості, від конкуренції за ціною до конкуренції за цінністю. Як флагманські компанії в галузі будівельних матеріалів, компанії зі складу China National Building Materials (CNBM) демонструють сильну стійкість, що дозволяє «перемикатися крізь цикл», спираючись на надійні показники операційної діяльності, а також надають практичні приклади, які можна брати за орієнтир для високоякісного розвитку галузі.

Внутрішні резерви

Ключовий інструмент для «проходження циклу»

Зіштовхнувшись із подвійним тиском — коливаннями цін на сировину та посиленням конкуренції на ринку — зниження витрат і підвищення ефективності стало ключовим заходом для того, щоб компанії зі складу CNBM втримали «базовий рівень» та забезпечили безпеку грошових потоків. Багато компаній досягли керованості витрат і стабільності грошових потоків, використовуючи такі методи, як управління по всьому ланцюгу, внутрішня координація та цифрове вдосконалення, закладаючи міцну основу для довгострокового розвитку.

Згідно з даними, Sinoma Technology суттєво наростила показники: у 2025 році її виручка перевищила 30 млрд юанів, зростання на 26%, а чистий прибуток, що припадає на власників, становив 1,82 млрд юанів, зростання на 104%. Основними драйверами стали оптимізація структури продуктів з скловолокна та зростання продажів лопатей вітрогенераторів; Beixin Building Materials у 2025 році досягла виручки 25,28 млрд юанів, а чистого прибутку, що припадає на власників, 2,91 млрд юанів. Дохід основного бізнесу з гіпсокартонних плит зі складом займає 11,96 млрд юанів; Tianshan Shares демонструвала яскраві результати в міжнародному бізнесі: виручка в річному вимірі зросла на 95,93%, а валова маржа в закордонному бізнесі досягла 40,30%; Ruaitai Technology, на тлі «зниження рівня» в галузі вогнетривких матеріалів і небезпечної низькоцінової конкуренції, поступово просувала модернізацію структури продуктів, формуючи основу для прориву у подальші висококласні сегменти.

Tianshan Shares зазначила, що у 2025 році через вплив загального стану галузі її операційні результати перебували під тиском. Водночас компанія через внутрішню оптимізацію управління домоглася зниження собівартості продажів таких продуктів, як цемент і товарний бетон, а операційний грошовий потік зберіг стабільність, демонструючи сильну операційну стійкість.

На рівні галузі можна побачити, що логіка конкуренції в будівельних матеріалах радикально змінилася: боротьба за масштаби та за ціною поступово відходить на другий план, а ключовими конкурентними перевагами компаній стають ефективність організації, операційна стійкість і можливості управління грошовими потоками. Компанії зі складу CNBM, використовуючи внутрішні резерви як прорив, підтвердили здатність центральних державних підприємств до контролю під час спадного циклу та до протидії ризикам.

Нові виробничі сили

Відкриття нового простору для зростання

Якщо зниження витрат і підвищення ефективності вирішує проблему «стабільності», то висококласна трансформація та розміщення в нових сегментах визначають майбутній простір компаній для «прориву». Зіткнувшись із вузькими місцями зростання в традиційному бізнесі, компанії зі складу CNBM різко зосередилися на технологічних інноваціях, модернізації продуктів і сферах з високою доданою вартістю, активізувалися в сегментах енергетики нового типу, напівпровідників, спеціальних матеріалів тощо, формуючи другу криву зростання за показниками діяльності.

Серед них Ruaitai Technology зазначила, що галузь виходить з низькорівневої однотипності та низькоцінової згубної конкуренції й поступово переходить до конкуренції за цінністю та конкуренції за бар’єрами. Компанія зміцнюватиме ключову конкурентоспроможність з кількох вимірів, зосередиться на енергетичних рішеннях нового типу, напівпровідниках та інших висококласних сферах із високою доданою вартістю, просуватиме комерційну модель до переходу на комплексні системні рішення. Наразі попит на висококласні вогнетривкі матеріали зберігає позитивну тенденцію.

Sinoma Technology, зі свого боку, надалі поглиблює науково-технічні інновації та підвищує якість і рівень трьох основних напрямів бізнесу. Її продукт — надтонка мембрана для літієвих батарей — досягла прориву в масове виробництво; продукт зі спеціального волокна завершив процедури сертифікації клієнтів. Одночасно компанія постійно розширює сценарії застосування волоконних композитних матеріалів у нових сферах, відкриваючи новий простір для зростання.

Зарубіжний бізнес як ключовий полюс зростання

На тлі коливань ринкового циклу в країні міжнародна експансія перетворилася з «опції» розвитку компаній на «обов’язкове завдання» для хеджування ризиків та оптимізації структури. Компанії зі складу CNBM у своїй міжнародній експансії перейшли від етапу планування до практичного втілення й отримання прибутків у період реалізації. Різноманітні моделі розширення та вражаючі показники прибутковості підтверджують здійсненність і потенціал зростання глобальної стратегії.

Завершення придбання проєкту в Тунісі, запуск зеленопольного проєкту в Казахстані, тестування операцій з легкими активами у Зімбабве, розширення великих закордонних інфраструктурних ринків завдяки перевагам у спеціальному цементі… У 2025 році Tianshan Shares досягла подвійного зростання виручки та прибутку в закордонному бізнесі; валова маржа продемонструвала яскраві результати; низка міжнародних проєктів була успішно просунута. Потенціал прибутковості міжнародної стратегії поступово проявляється. Водночас компанія також приділятиме пильну увагу можливостям інженерних проєктів у пріоритетних регіонах країни та розширюватиме частку ринку.

Beixin Building Materials застосовує міжнародну стратегію «від точки до площини», фокусуючись на чотирьох ключових регіонах світу. Вона просуває закордонний бізнес різноманітними способами, включно зі зеленопольним будівництвом і інвестуванням/злиттям/поглинаннями. Наразі низка закордонних проєктів з потужностями вже впроваджена та введена в експлуатацію. У майбутньому компанія також планує, щоб кілька напрямів бізнесу одночасно вийшли на зовнішні ринки.

Цей перший колективний брифінг для компаній з SZSE — це не лише концентроване представлення результатів операційної діяльності компаній зі складу CNBM за 2025 рік, а й заява центральних державних підприємств про те, що вони прямо зустрічають виклики циклу та активно проводять трансформацію й «прорив» вперед. На ключовому етапі структурних змін у галузі компанії зі складу CNBM, знижуючи витрати й підвищуючи ефективність, зміцнюють основу; через висококласну трансформацію відкривають простір для наступу; через глобальне розміщення пом’якшують вплив циклу. Таким чином, вони демонструють можливість «жорсткої» підтримки реального сектору економіки, а також передають чіткий сигнал для ринку капіталів про довгострокові інвестиції з цінністю.