Хай Хаомін: Після різкого зростання та падіння — у який бік рухатиметься інвестиція в золото?

Запитай ШІ · Чому ближкосхідний конфлікт спричинив нетипове падіння цін на золото?

Ліцензія на інформаційні інтернет-послуги: 51120180008

===

■ Гуй Хаомін

Цього року міжнародна ціна на золото гойдалась із великою амплітудою, а особливо після входу в березень ринкова динаміка перетворилася з попереднього різкого зростання на різке падіння, що спричинило значний вплив на фінансові ринки. І під час цього процесу ті ознаки руху, які відрізнялися від попередніх моделей, ще більше вразили інвесторів, а також неабияк привернули увагу до того, в якому напрямі далі розгортатиметься рух.

Міжнародна ціна на золото вже кілька років поспіль зростала, і наприкінці минулого року вона вийшла на рубіж 4300 доларів США за унцію. Щодо зростання міжнародної ціни на золото, то на ринку зазвичай вважають, що найголовніша причина — початок послаблення позицій долара, а також кроки з дедоларизації, які вживають різні країни світу у своїх валютних резервах.

Наприкінці минулого року державний борг США вже був близьким до 39 трильйонів доларів США. Такий колосальний борг став суттєвим негативним чинником у функціонуванні американської економіки, що природним чином реально послабило купівельну спроможність долара. Крім того, свавільне втручання уряду Трампа в монетарну політику Федеральної резервної системи серйозно ставить під загрозу її незалежність і водночас викликає занепокоєння в усьому світі. За таких умов, з міркувань пошуку більш безпечних активів і водночас прагнення позбутися надмірної залежності від долара в зовнішніх резервах, люди почали масово купувати золото, що й призвело до безперервного зростання міжнародної ціни на золото та появи найбільшої за всю історію хвилі бичачого ринку.

Після входу в 2026 рік коштів, які й далі намагалися “доганяти” золото, залишалося дуже багато. До кінця лютого міжнародна ціна на золото навіть досягала 5600 доларів США за унцію, а установи прогнозували ще вищий рівень — що міжнародна ціна на золото підніметься до значення понад 5800 доларів США за унцію. Слід зазначити, що хоча такий швидкий темп зростання послабив основу для стабільнішої ринкової динаміки, однак у масштабі загального тренду, схоже, проблем немає.

Та географічно-геополітичний конфлікт на Близькому Сході, що почався з кінця лютого, змінив траєкторію золота. США та Ізраїль розпочали атаки на Іран — сторони активно “включилися в бій”, а вогонь війни поширився на кілька держав, що призвело до блокування транспортних маршрутів для енергоносіїв і до значних коливань на світових фондових ринках.

Здавалося б, у такій ситуації кошти природно мали б сформувати попит на хеджування, тож міжнародна ціна на золото мала б і надалі зростати. Але фактична картина виявилася іншою: золото піднялося лише в перший день, коли спалахнув конфлікт, а потім почалося різке падіння. До середини березня ціна опустилася приблизно до 4100 доларів США за унцію, фактично змивши більшість приросту, який накопичився з початку цього року.

Чому склалася така нетипова ситуація? Якщо розібрати основні причини, їх, по суті, не більше ніж дві.

Перша — після початку війни індекс долара відскочив. Це, ймовірно, пов’язано з тим, що американська територія далека від театру бойових дій, а також із відносно високим рівнем самозабезпечення енергоресурсами й меншою залежністю від енергетики Близького Сходу. Тому порівняно з іншими країнами економіка США зазнала не такого сильного удару від війни. А країни, що зазнали більшого впливу, мають вищу ймовірність зниження курсів своїх валют, тоді як зростання долара зазвичай спричиняє падіння ціни на золото.

Друга — у той період міжнародна ціна на золото зростала надто швидко, і чимало короткострокових коштів встигли долучитися до цього процесу. Як тільки на всьому фінансовому ринку почалися коливання та глобальна ліквідність стала звужуватися, цим інвесторам було цілком легко скористатися моментом і зафіксувати прибуток, отриманий від золота. Отже, на тлі напруженої геополітичної ситуації на Близькому Сході міжнародна ціна на золото, всупереч усім очікуванням, різко впала. Така річ, яку інвесторам важко уявити, максимально повно відображає складність і мінливість того, як фінансові ринки функціонують під впливом непередбачуваних подій.

Зараз, хоча війна на Близькому Сході ще триває, борговий тиск у США також безперервно зростає, через що відскок індексу долара не може тривати довго. Водночас після різкого падіння міжнародна ціна на золото отримала імпульс до відновлення, і ціна повернулася до рівня 4500 доларів США за унцію.

Редактор|Лун Сяо

Перевірка|Ван Вей