Просто оглядаючись назад на те, що сталося на ринках у той п’ятничний день, стає досить ясно, чому акції падали скрізь. Індекс S&P знизився на 0,43%, Nasdaq — на 0,30%, а індекс Dow зазнав більшого удару — на 1,05%. Чесно кажучи, це був не один фактор — було кілька причин, чому акції продавалися.

По-перше, банківські акції отримали справжній удар. Крах британського кредитора Market Financial Solutions налякав усіх щодо можливих накопичень дефолтів. American Express впала більш ніж на 7%, Goldman Sachs і Morgan Stanley також зазнали руйнування. Трансформація секторів із фінансового сектору була жорсткою. Потім технологічні акції теж не допомагали — акції чіпів, таких як Nvidia, знизилися на 4%, програмне забезпечення відступило, а кібербезпека була знищена — Zscaler впала на 12%. Тобто, два сектори, які раніше підтримували ринок, просто згорнулися.

Але ось у чому причина падіння акцій у той день — макроекономічний фон також працював проти всього. Звіт US PPI вийшов гарячішим за очікування — зростання на 0,5% місяць до місяця проти очікуваних 0,3%. Це фактично знищило будь-які короткострокові сподівання на зниження ставок, що налякало інвесторів з орієнтацією на зростання. А ще додалися геополітичні фактори — переговори щодо ядерної програми Іран йдуть нікуди, Трамп погрожує військовими діями, ціни на нафту підскочили до 7-місячних максимумів. Авіакомпанії зазнали руйнування через рух цін на нафту — United знизилася на 8%, Delta та American — більш ніж на 6%.

Проте наприкінці сесії з’явилася деяка енергія відновлення. Індекс PMI у Чикаго несподівано піднявся до 57,7, витрати на будівництво перевищили очікування, а Dell піднялася на 21% завдяки сильним прогнозам щодо серверів з AI. Доходність 10-річних облігацій знизилася до 3,96%, що трохи стабілізувало ситуацію. Але загалом, цей п’ятничний день показав, що падіння акцій може мати кілька рівнів — слабкість секторів, побоювання щодо інфляції та геополітичні ризики одночасно впливають. Саме комбінація цих факторів має значення.