Від трансформації «відмінника» до збитків у 1,4 мільярда юанів! Компанія Junda за два роки повністю втратила зароблені на крос-індустріальних проектах гроші, кількість виробничого персоналу залишилася 1090 осіб, тоді як доходи з-за кордону різко зросли на 60%

Акції варто дивитися через аналітичні звіти аналітиків Golden Qilin; вони авторитетні, професійні, своєчасні та всеосяжні — допоможуть вам розкрити потенційні тематичні можливості!

Перехід “відмінника” до гігантських збитків у 1.4B юанів! Ця сонячна компанія за два роки повністю прогоріла весь прибуток від заробітку на міжгалузевому бізнесі, виробничий персонал залишився лише 1090 осіб, а закордонні доходи при цьому різко зросли на 60%

Щоденний економічний репортер|У Цзепень    Редактор|Хуан Шен

30 березня ввечері компанія Junda Shares (SZ002865, ціна акції 72.61 юаня, ринкова капіталізація 1.42B юанів) опублікувала річний звіт за 2025 рік. Минулого року підприємство отримало виручку 800M юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, зазнав збитків у розмірі 600M юанів; порівняно з попереднім роком відповідні показники знизилися на 23.36% і 139.51%, що стало найбільшим збитком після виходу компанії на біржу.

Раніше Junda Shares була компанією з автомобільних оздоблювальних деталей. Після того як у 2021 році вона швидко розвинулася завдяки міжгалузевому придбанню об’єкта — фотоелектричних батарей, у 2022 і 2023 роках її чистий прибуток перевищував 8 млрд юанів і навіть певний час як приклад успішної трансформації добре був відомий. Проте у 2024 році компанія зазнала збитків майже на 6 млрд юанів, а торік — ще й понад 1.42B юанів, фактично повністю перекривши прибутки, які вона отримувала після трансформації у фотоелектричні батареї.

Репортери《Щоденної економічної новини》звернули увагу: у річному звіті Junda Shares за 2023 рік зазначалося, що на кінець звітного періоду кількість працівників становила 8267 осіб, тоді як наприкінці 2024 року лишилося лише 3163 особи. У 2025 році Junda Shares продовжила скорочувати чисельність персоналу: на кінець року їх було лише 2712 осіб, з яких виробничих — 1090, тобто на 1/4 менше, ніж у відповідний період 2024 року.

Для Junda Shares 2025 рік був сповненим викликів. Згідно з оприлюдненим 30 березня ввечері річним звітом компанії, протягом усього року вона отримала виручку від операційної діяльності 591M юанів, що на 23.36% менше за 1.64B юанів у 2024 році. Водночас здатність до отримання прибутку також зазнала серйозного випробування: у звітному періоді чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив -437M юанів, тоді як у відповідний період 2024 року компанія мала збиток 266M юанів; масштаб збитків у річному обчисленні розширився на 139.51%. Після вирахування разових (неконстантних) прибутків/збитків загальна сума чистих збитків ще досягла 16.40 млрд юанів.

Пояснюючи падіння результатів, Junda Shares у річному звіті зазначила, що у 2025 році світовий ринок фотоелектричних систем зберігав тенденцію зростання, попит на зовнішніх ринках був особливо жвавим, але галузь все ще перебуває в циклі очищення надлишкових потужностей і зниження цін на продукцію. Унаслідок цього весь ланцюг постачання зіткнувся з тиском на загальну прибутковість, а операційні результати компанії також зазнавали тимчасового (поетапного) навантаження.

Якщо дивитися на ключові продукти, то прибутковий потенціал сильно стискається у сегменті фотоелектричних батарей — це основний бізнес компанії. У річному звіті показано, що у 2025 році валова маржа бізнесу фотоелектричних пластин становила -1.65%, тоді як у відповідний період 2024 року — 0.48%, тобто вона знизилася на 2.13 відсоткового пункту. У річному звіті Junda Shares також зазначає, що на етапі виробництва фотоелектричних батарей впливають ціни на сировину з боку постачальників, попит з боку виробників компонентів на нижньому рівні та зміни в політиці; на компанію припадає ціновий тиск одразу на два етапи — на рівень кремнієвих пластин і на рівень компонентів.

Насправді《Щоденна економічна новина》звернула увагу: окрім галузевих факторів, великі збитки від знецінення активів ще більше обтяжили результати Junda Shares. Згідно з річним звітом, загальна сума різних збитків від знецінення активів, нарахованих Junda Shares у 2025 році, становить аж 4.37 млрд юанів, що певною мірою вплинуло на результати поточного періоду. Згідно з річним звітом, втрати від знецінення здебільшого походять з двох частин: основні засоби та ділова репутація (goodwill). При цьому втрати від знецінення основних засобів становили 2.66 млрд юанів, а від ділової репутації — 52.63M юанів.

Хоча загальний стан прибутковості був під тиском, глобальна стратегія розвитку Junda Shares у 2025 році досягла вражаючих результатів, ставши одним із ключових акцентів річного звіту. У звітному періоді виручка від закордонних продажів досягла 1.1B юанів; порівняно з 23.73 млрд юанів у 2024 році це забезпечило зростання на 62.83% всупереч загальній тенденції. Особливо важливо, що частка закордонних доходів у загальній виручці різко зросла з 23.85% у 2024 році до 50.66%, а закордонний ринок став найбільш важливим джерелом доходу Junda Shares.

Окрім розбору конкретних операційних даних річного звіту Junda Shares за 2025 рік, вертикальне порівняння історичних результатів цієї компанії дає чіткіше розуміння її становища.

Раніше Junda Shares була компанією з автомобільних оздоблювальних деталей у межах провінції Хайнань; у 2017 році вона вийшла на біржу. Того року виручка перевищила 11 млрд юанів, але після лістингу прибутковість постійно знижувалася. Згідно з даними Eastmoney Choice, у 2017 році її чистий прибуток усе ще становив 67.44M юанів, але до 2020 року він скоротився лише до 1300 з лишком млн юанів; у цей рік виручка була лише 8.6 млрд юанів.

“”

У 2021 році Junda Shares заявляла, що через слабке відновлення автомобільної індустрії її основний бізнес зазнав значних збитків. Компанія активно шукала можливості розширення нових напрямів і успішно придбала 51% частку в компанії Shangrao Jieta New Energy Technology Co., Ltd. (далі — Jieta Technology), увійшовши до фотоелектричної галузі. У 2022 році Junda Shares продовжила придбання — вона купила решту 49% акцій Jieta Technology, водночас відокремивши первинний бізнес з автомобільних оздоблювальних деталей, унаслідок чого компанія стала підприємством з виробництва фотоелектричних батарей.

Завдяки зазначеній трансформації у подальші два роки Junda Shares змогла швидко розвиватися. У 2022 році операційна виручка була майже 860M юанів, а у 2023 році — ще й перевищила 800M юанів. Відповідні річні чисті прибутки також перевищували 8 млрд юанів; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, за два роки в сумі перевищив 1.5B юанів.

Як видно зараз, у 2024 році Junda Shares зазнала збитків, що наближалися до 600M юанів, а у 2025 році — ще й перевищили 1.4B юанів. За умов масштабних збитків за два роки прибуток, якого компанія досягла після трансформації, було фактично напряму “вибито” збитками.

Крім того, репортер《Щоденної економічної новини》також виявив: у 2024 році станом на кінець періоду кількість працівників у Junda Shares різко скоротилася. Її річний звіт за 2025 рік показує, що наприкінці минулого року кількість працівників знову зменшилася; найбільш помітні зміни стосувалися виробничого персоналу — лише 1090 осіб, тоді як у відповідний період 2024 року було 1447 осіб, тобто в річному вимірі скорочення становило 24.67%. У частині “трьох витрат” (3费) у 2025 році фінансові витрати Junda Shares зросли на 41.36%, а витрати на дослідження та розробки зменшилися на 44.35%.

Варто зазначити, що у травні 2025 року Junda Shares успішно зареєструвалася та стала торгуватися на Біржі цінних паперів Гонконгу (Hong Kong Exchanges and Clearing Limited, Гонконгська біржа), ставши першою компанією у фотоелектричній галузі з лістингом у форматі “A+H” на двох біржових платформах. З одного боку — операційний тиск, що посилюється через збитки, з іншого — сильне зростання на закордонних ринках і нове підсилення через капітальну платформу. Куди ж далі піде Junda Shares у 2026 році — це питання, яке перебуває в центрі уваги ринку.

Джерело обкладинкової ілюстрації: медіабаза《Щоденної економічної новини》

Рясні новини, точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Гао Цзя