Прогноз руху австралійського долара/долара США: енергетичний шок переводить увагу з Резервного банку Австралії на глобальні ризики

Повідомлення з додатку 汇通财经 — У вівторок (7 квітня) в європейську торгову сесію Іран має повторно відкрити Ормузьку протоку — останній дедлайн, який є ключовою подією ризику, що сьогодні впливає на австралійський долар до долара США. Трамп попередив: якщо Іран не виконає зобов’язання до 20:00 за східним часом США у вівторок, американські військові завдадуть ударів по електростанціях та мостах Ірану. У такому разі геополітичний конфлікт помітно ескалує, а ризик тривалого переривання енергопостачання істотно зросте.

Цей ризик усе ще домінує над економічними фундаментальними чинниками Австралії, які зазвичай мали б бути сприятливими для австралійського долара.

Інфляція в Австралії різко зростає, а споживання зберігає стійкість

Під впливом іранського конфлікту проблеми з інфляцією в Австралії ще більше погіршилися. Індикатор інфляції Інституту Мельбурна за березень збільшився на 1,3% м/м, що стало найбільшим місячним зростанням за всю історію показника. Річний темп зростання прискорився до 4,3%. Підвищення цін на нафту є головним поштовхом для зростання інфляції в цьому циклі, але якщо ситуація триватиме, інфляція може також запустити ефект “другої хвилі” через зарплати та інфляційні очікування.

Водночас домашнє споживання все ще зберігає стійкість. Дані Австралійського статистичного бюро за лютий показали, що номінальні витрати зросли на 0,3% м/м; при цьому споживання товарів і послуг на вибір залишається основним драйвером.

Саме поєднання інфляції та споживання означає, що навіть попри явний спадний тиск на економічну активність, трейдери все ще закладають у котирування можливість подальшого підвищення ставок Резервним банком Австралії. Ринок оцінює ймовірність підвищення ставки Резервного банку Австралії у травні на 25 б.п. приблизно в 75%. У разі реалізації це забезпечить третє поспіль підвищення, повернувши готівкову процентну ставку до 4,35% — рівня піку попереднього циклу жорсткої монетарної політики. Крім того, ринок усе ще закладає можливість подальших підвищень ставок.

У звичайних умовах такі фундаментальні дані мали б підтримувати зміцнення австралійського долара до долара США, але цього разу так не відбувається.

Схильність до ризику домінує над динамікою курсу австрал./дол. США

Щодо останнього дедлайну по Ормузькій протоці ринок загалом очікує, що Трамп знову сприятиме пом’якшенню ситуації, інакше австралійський долар уже давно суттєво впав би. Хоча рух котирувань вказує на вищу імовірність зниження ескалації конфлікту, для австралійського долара ключовим є розподіл результатів за різними сценаріями.

Якщо конфлікт ескалює, це безпосередньо піддасть загрозі енергопостачання, уповільнить зростання глобальної економіки та, відповідно, пригнітить висхідний тренд австралійського долара до долара США. Навіть якщо ймовірність цього сценарію невисока, у разі його реалізації вплив на валютний курс буде надзвичайно різким.

Ці міркування підтверджує й аналіз кореляцій: за минулий тиждень кореляція між австралійським доларом до долара США та спредом дохідностей за дворічними австрал./ам. облігаціями знизилася до -0,25; за останній місяць і за останній квартал вона становила лише 0,15 та 0,13 відповідно — зв’язок фактично втратив значущість. Натомість їхній зв’язок із дохідностями американських держоблігацій набагато сильніший.

А найчутливішим чинником для австралійського долара зараз є схильність ринку до ризику. За минулий тиждень кореляція австралійського долара до долара США з ф’ючерсами на Nasdaq та S&P 500 була близькою до 0,9, що свідчить: у міру того як увага ринку змістилася з первинного шоку через ціни на енергоносії на вплив на глобальне зростання, австралійський долар усе ще торгується за логікою інструментів із протидією циклам.

Енергетичний ризик змінює логіку макротрейдингу

З моменту спалаху конфлікту енергетичний канал був головним фактором впливу на динаміку австралійського долара: спочатку австралійський долар випереджав інші валюти завдяки поліпшенню умов торгівлі сировинними товарами, а згодом повернувся до своєї традиційної ролі — став барометром ринкової схильності до ризику та глобальних перспектив економіки.

США зазнають значно меншого впливу від можливих перебоїв енергопостачання, ніж Австралія, тому американський ринок більше зосереджується на проблемах інфляції; до того ж енергетика США значною мірою забезпечується власними ресурсами, і навіть якщо ціни зростають, це все одно гарантує постачання. В Австралії ж дизельне паливо, бензин і авіаційне паливо значною мірою залежать від імпорту; і ринок хвилює не лише те, що зростання цін на нафту підштовхує інфляцію, а й фактичний дефіцит постачання, який ударить по економічній активності.

Це також пояснює, чому зростання цін на енергоносії та посилення очікувань щодо підвищення ставок Резервним банком Австралії не трансформувалися в зміцнення австралійського долара. На додачу до погіршення макросередовища та високої волатильності ринку, у висхідному русі австралійського долара зберігаються вагомі перешкоди.

Технічний аналіз: не потрібно надмірно складних трактувань

(Австралійський долар/долар США, денний графік: 来源：易汇通）

У короткостроковій перспективі технічні сигнали майже напевно буде перекрито геополітичною ситуацією; ключове залежить від того, чи знову Трамп сприятиме пом’якшенню конфлікту.

Якщо ситуація пом’якшиться, 0.6950 стане першим ключовим рівнем опору. У найближчі дні цей ціновий рівень неодноразово виконував роль і підтримки, і опору: після пробою курсу вгору відбувались різкі розвороти, тому управління ризиками потрібно ставити на перше місце. Якщо ціна ефективно закріпиться вище 0.6950, тоді відбудеться рух до 50-денного середнього значення — це також останній ключовий рівень опору перед тим, як курс спробує пройти вище березневого максимуму 0.7160.

Якщо американські війська завдадуть ударів по інфраструктурі Ірану та конфлікт істотно ескалує, ризик тривалого переривання енергопостачання зросте. Тоді австралійський долар до долара США відчуватиме значний низхідний тиск; цілі для “ведмедів” — 0.6835 (100-денне середнє), 0.6800 та 200-денне середнє.

З огляду на індикатори імпульсу 14-періодний індекс відносної сили (RSI) і індекс розбіжностей згладжених ковзних середніх (MACD) відійшли від недавніх мінімумів, але чисто технічно все ще переважає схильність продавати “на підвищеннях”. RSI залишається нижче нейтральної лінії 50. MACD, хоча має шанс перетнути сигнальну лінію вгору, досі глибоко перебуває в зоні від’ємних значень.

О 19:05 за пекинським часом австралійський долар/долар США торгувався на рівні 0.6928/29, зростання на 0.19%.

(Редактор: 王治强 HF013)

【Попередження про ризики】Відповідно до положень, що регулюють операції на валютному ринку, купівля та продаж іноземної валюти мають здійснюватися на торгових майданчиках, визначених державою, зокрема в банках. За самовільні операції з іноземною валютою, за “обхідну” торгівлю валютою, за перепродаж валюти або за незаконне посередництво в операціях з іноземною валютою у великих розмірах, уповноважені органи з валютного регулювання застосовують адміністративні стягнення в установленому порядку; якщо такі дії утворюють склад злочину — у встановленому порядку також настає кримінальна відповідальність.

Повідомити про порушення