Тарифи, ймовірно, найбільше вдарять по цих секторах американського ринку акцій

Оскільки торговельні угоди з тарифами набувають чинності, споживачі та бізнеси й надалі намагаються зрозуміти, куди рухатимуться ринки далі.

Щоб спробувати розібратися з ризиками тарифів для секторів США, ми проаналізували їхній потенційний вплив через три економічні сценарії, сформовані Престоном Колдвеллом, старшим економістом США в Morningstar: базовий сценарій (baseline), бичий сценарій (bull case) — кращий за базовий — і ведмежий сценарій (bear case) — гірший за базовий.

Хоча про ризики тарифів для технологічних галузей написано багато — зокрема й нами — у нашому ведмежому сценарії ми бачимо споживчо-циклічний сектор і сектор базових матеріалів як такі, що найбільшою мірою зазнають негативного впливу.

Споживчо-циклічний сектор, який включає роздрібну торгівлю та одяг, а також транспортні засоби й їхні компоненти, за нашими розрахунками зазнає прямого удару, спричиненого зростанням витрат унаслідок тарифів. Натомість сектор базових матеріалів, який охоплює компанії, що видобувають сировину, що використовується в галузях на кшталт сільського господарства та промислового виробництва, зіткнеться зі сповільненням, яке пояснюється млявим економічним зростанням.

Тут ми пояснюємо, як ми створили ці економічні сценарії, і що вони підказують нам щодо потенційних наслідків тарифів для секторів та індустрій.

Чому вплив тарифів важливий для секторів акцій

Розуміння того, як тарифи та їхній вплив на економічні умови можуть позначатися на оцінках, є критично важливим для інвесторів, які хочуть знати, як їхні вкладення можуть почуватися за різних економічних та тарифних режимів.

Наш аналіз досліджує очікувані впливи на справедливу вартість — на рівні секторів і груп індустрій — у межах трьох економічних сценаріїв: базового, бичого та ведмежого — відносно умов до того, як були оголошені тарифи.

Цей аналіз спочатку було виконано в травні. Відтоді імовірність різних результатів змістилася: деякі сценарії стали ймовірнішими, а інші — менш імовірними. Але загалом наші три сценарії й надалі охоплюють діапазон найбільш імовірних наслідків.

Тарифні «болі» різняться, але багато індустрій стикаються з негативним або дуже негативним впливом

Наш аналіз секторів США показує різний вплив тарифів залежно від економічного сценарію та сектора. Хоча багато секторів демонструють обмежені зниження (негативні 8% або менше) як у бичому, так і у ведмежому сценаріях, частіше в базовому сценарії трапляються негативні зниження (від негативних 8% до негативних 20%) і дуже негативні (менше ніж негативні 20%) — особливо за умови найсуворіших тарифів, які пропонуються.

Найбільш уражені сектори та групи індустрій демонструють найсильніші скорочення справедливої вартості — переважно на рівнях негативних або дуже негативних.

У цьому ведмежому сценарії та в нашому базовому сценарії ми виявили такі сектори та індустрії як найударніші:

Найскладніші для акцій сектори

• Споживчо-циклічний
• Базові матеріали

Найбільш постраждалі індустрії

• Роздрібна торгівля: Споживчо-циклічний
• Транспортні засоби та компоненти: Споживчо-циклічний
• Управління активами: Фінансові послуги
• Хімічна промисловість: Базові матеріали
• Металургія та гірничодобувна промисловість: Базові матеріали
• Одяг та аксесуари: Споживчо-циклічний

І хоча «болі» можуть бути значними в окремих сегментах ринку, кілька секторів і груп індустрій послідовно демонструють обмежене зниження справедливої вартості в усіх сценаріях.

Оборонний сектор споживача залишається загалом непошкодженим. Складаючись із впізнаваних компаній — опор домогосподарств — сектор включає індустрії з довговічністю, як-от виробництво продуктів харчування та напоїв, персональних продуктів і освітніх послуг.

У всіх сценаріях ці сектори та індустрії, імовірно, зазнають найменшої шкоди:

Найменш постраждалі сектори акцій

• Оборонний сектор споживача
• Комунальні послуги
• Охорона здоров’я

Найменш уражені індустрії

• Програмне забезпечення: Технології
• Страхування: Фінансові послуги
• Ресторани: Споживчо-циклічний
• Комунікаційні послуги: Послуги телекомунікацій
• Промислові компанії: Ділові послуги, Конгломерати, Промисловий дистрибуційний бізнес і Промислові продукти
• Базові матеріали: Сільське господарство

Хоча ринки вже бачили певні «повороти» на тлі продуктивних переговорів у торгівлі, як-от із Європейським Союзом і Канадою, інвесторам варто залишатися готовими та завчасно попередженими, що багатообіцяючі зміни можуть піти іншим шляхом або розвалитися.

І розуміння того, як тарифи та їхній вплив на економічні умови можуть позначитися на оцінках, є критично важливим для інвесторів, які оцінюють, як їхні активи поводяться за різних економічних і тарифних режимів.

Переживайте коливання ринку з упевненістю, використовуючи інструменти та ідеї від Morningstar Investor.