Загрози Трампа щодо тарифів на Гренландію спричинили падіння американських акцій і облігацій

Ключові висновки

• У вівторок фондові ринки США впали, головним чином на тлі зниження в технологічному секторі, після того як президент Дональд Трамп підвищив рівень загроз щодо тарифів через протидію планам викупу/захоплення США Гренландії.
• Ціни на довгострокові облігації Казначейства США знизилися, підштовхнувши до зростання дохідності, тоді як курс долара США послабився.
• Золото і срібло досягли рекордних максимумів, оскільки інвестори звернулися до дорогоцінних металів як до безпечної гавані.

Ескалація торговельної війни президента Дональда Трампа з Європою через його плани щодо викупу/захоплення США Гренландії спричинила падіння фондових ринків і ринку облігацій у США у вівторок.

Індекс Morningstar US Market Index знизився на 2,02% у вівторок, тоді як S&P 500 втратив 2,06%, а Nasdaq був нижчим на 2,39%. Європейські та азійські фондові ринки також закрилися нижче у вівторок. Падіння у вівторок стало найбільшим зниженням індексу Morningstar US Market index з 10 жовтня, коли акції впали на 2,74%.

Огляд ринків: Ключові звіти цього тижня, «руйнівні» тарифні загрози, а також спостереження за ознаками ротації акцій

«Після сильного старту нового року ринки акцій не потребували нічого, окрім акту самонанесення шкоди з боку адміністрації США», — каже Майкл Філд, головний стратег європейських ринків Morningstar.

У більшості секторів у вівторок було зниження, при цьому найбільших втрат зазнали технологічні акції. Індекс Morningstar US Technology Index впав на 2,89%, а індекс Morningstar US Consumer Cyclical Index — на 2,71%.

Тим часом енергетичні акції та захисні акції для споживачів трималися краще у вівторок. Індекс Morningstar US Energy Sector Capped Index знизився на 0,29%, тоді як індекс Morningstar US Consumer Defensive Index майже не змінився — приріст становив 0,09%.

У межах Style Box від Morningstar найбільший удар припав на великі акції зростання. Індекс Morningstar US Large Growth Index у вівторок знизився на 2,15%.

«Новини за вихідні та те, як Трамп “накидається” на лідерів восьми європейських країн, сприяли різкому розпродажу на ринках акцій і облігацій», — каже Хенк Сміт, керівник інвестиційної стратегії Haverford Trust. «Я думаю, що якщо ринки (зокрема ринок облігацій) і далі поводитимуться так само, і з огляду на те, що відсоткові ставки зростають, є всі підстави вважати, що Трамп змінить риторику й відступить».

У Європі індекс Morningstar Nordic Index у вівторок впав, продовживши тижневі втрати до 3,1%. Індекс Morningstar Europe Index знизився на 2,5%, тоді як індекс Morningstar UK Index — на 1,4%.

Золото і срібло нарощують зростання, оскільки долар США слабшає

Товарні ринки відображали ширший настрій підвищеної схильності до уникнення ризику: зростали побоювання щодо потенційної торговельної війни між США та Європейським Союзом, що стимулювало попит на активи безпечної гавані. Золото і срібло торгувалися на нових рекордних рівнях, закрившись приблизно на позначках $4,765 і $94,45 за унцію відповідно.

Водночас долар США продовжував слабшати, забезпечуючи додаткову підтримку дорогоцінним металам. Євро котирувалося на рівні $1,17 у вівторок проти $1,16 у понеділок.

На противагу тренду на активах безпечної гавані, ціни довгострокових казначейських облігацій США знизилися: дохідність за 10-річною нотою Казначейства США зросла до 4,3% з 4,24% у п’ятницю.

Нові тарифні загрози Трампа

Збитки настали після того, як президент Трамп заявив, що США запровадять нові тарифи на імпорт із європейських країн, якщо вони не погодяться на зміну контролю над Гренландією. Трамп заявив, що Данія, якій належить суверенітет над островом, зіткнеться з 10% тарифом, починаючи з 1 лютого. Такий самий збір застосовуватиметься до Норвегії, Швеції, Франції, Німеччини, Сполученого Королівства, Нідерландів і Фінляндії, при цьому ставка зросте до 25% у червні, якщо не буде досягнуто домовленості.

Трамп ще більше ескалував свою риторику у вівторок, погрожуючи тарифами у розмірі 200% на французьке вино та шампанське після повідомлень про те, що французький президент Емманюель Макрон не приєднається до запропонованої ним Дошки миру щодо Гази. Він також накинувся на Великобританію через плани передати суверенітет над островами Чагос, де розміщується військова база Великобританії—США, Маврикію, назвавши цей крок «актом великої глупоти» та навівши його як додаткове обґрунтування для отримання Гренландії.

«Ринки застосували обережний підхід до новин і відступили, але це не якась добре спланована спроба захопити економічно. Це радше дика реакція на спротив Європи щодо Гренландії», — каже Філд з Morningstar.

Загрози Трампа надходять на тлі того, що Верховний суд США розглядає законність його використання тарифів відповідно до Міжнародного закону про надзвичайні економічні повноваження (International Emergency Economic Powers Act).

Оскільки інвестори в усьому світі оцінюють, як можуть розгортатися напруження між США та Європою, старший економіст MUFG Генрі Кук каже, що минулий рік навчив ринки не надмірно реагувати на загрози Трампа. Він підкреслює юридичні виклики: «Як завжди з Трампом, деталей на місці дуже мало. Не зрозуміло, яка саме правова рамка була б використана, і як це співвідноситься з існуючими взаємними тарифами США».

Сміт з Haverford каже, що станом на цей рік інвестори сприймали інші геополітичні події з часткою скепсису. Серед них: США усунули президента Венесуели Ніколаса Мадуро; Міністерство юстиції розслідує голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла; і президент Трамп запропонував ліміт відсоткової ставки за кредитними картками. «Зрозуміло, що це було інакше, і миттєва реакція ринку заглушила всі здобутки станом на 2026 рік», — каже Сміт.

Сміт очікує ще кілька днів зниження на фондовому ринку, але сумнівається, що така тенденція триватиме до лютого, посилаючись на схильність адміністрації відступати від подібних тарифних загроз. «Подивіться на минулий рік», — каже він. «Скільки разів Трамп робив проголошення, а потім розвертався і оголошував перемогу, коли перемоги не було, або повністю змінював свою думку? Чому зараз мало б бути інакше?»