Лідер у галузі AR-окулярів XREAL виходить на біржу Гонконгу, прагнучи стати «першим у світі виробником розумних окулярів» на фондовій біржі Гонконгу, що є першою у світі компанією у сфері розумних окулярів, що котирується на Гонконгській біржі.

1 квітня XREAL Ltd. (далі — “XREAL”) офіційно подала до Фондової біржі Гонконгу (HKEX) проспект для лістингу, плануючи розміщення на Основній платі; CICC та Citigroup виступають спільними радниками-андеррайтерами.

Згідно з описом у проспекті, XREAL — це компанія з AR-окулярів. Вона розробляє, виробляє та продає AR-окуляри під власним брендом, а також надає відповідні продукти й послуги. Наразі лінійку продуктів компанії можна умовно поділити на три основні серії: серію Air, серію One та лінійку Light-Ultra-Aura.

Зокрема, серія Air є продуктами початкового рівня і має найширшу користувацьку базу. Вона орієнтована на високочастотні сценарії, такі як захопливий перегляд фільмів, ігри на консолі та мобільна робота, а також зберігає досвід носіння, близький до звичайних окулярів, і підтримує принцип “підключив і працює”, з’єднуючись із телефонами, ПК та ігровими консолями.

Серія One на цій основі додатково посилює характеристики дисплея та інтерактивні можливості. Лінійка Light-Ultra-Aura відображає еволюцію продуктів XREAL до наступного покоління просторових обчислень. Наступний флагман компанії Project Aura забезпечить підвищення FoV приблизно до 70 градусів, а також матиме вбудовані розширені можливості просторових обчислень і багатомодальні функції AI, і, як очікується, працюватиме на платформі Google Android XR.

Згідно з проспектом, у 2023—2025 роках виручка XREAL становила відповідно 390M юанів, 394M юанів і 516M юанів; у 2025 році приріст у річному вимірі — 30,8%.

У структурі доходів домінують AR-окуляри та аксесуари: у 2025 році їхня частка становила 92,2%. Зокрема, виручка від продажу AR-окулярів у 2025 році досягла 403M юанів, що становить 78,1% від загальної виручки. Згідно з розрахунками в проспекті, у 2023—2025 роках загальний обсяг продажів розумних окулярів у складі бренду XREAL становив приблизно 400 тис. пристроїв.

Завдяки оновленню продуктового складу та ефекту масштабу валова маржа зросла з 18,8% у 2023 році до 35,2% у 2025 році. У 2023—2025 роках збитки XREAL послідовно скорочувалися: чисті збитки становили відповідно 400k юанів, 882M юанів і 709M юанів.

Наразі основне джерело доходів для XREAL — зарубіжний ринок. У 2025 році понад 70% виручки XREAL надходило із зарубіжних ринків. Від моменту заснування XREAL працює у всьому світі, продаючи свою продукцію в Китаї, Північній Америці, Європі та регіоні Азії та Тихого океану. Станом на 31 грудня 2025 року збутова мережа XREAL охоплювала 40 країн і регіонів, а також у Північній Америці, Японії та Кореї створені локальні команди продажів і операцій.

З огляду на індустрію розумних окулярів, згідно з матеріалами iResearch (艾瑞咨询), за даними щодо продажів у грошовому вираженні, у 2022—2025 роках XREAL щороку займала перше місце на глобальному ринку AR-окулярів; за показником продажів за 2025 рік ця компанія посідала друге місце у всьому світовому ринку розумних окулярів, що включає як AR-окуляри, так і не дисплейні окуляри, а в Китаї — перше.

Звіт iResearch додатково показує, що у 2025 році глобальний ринок AR-окулярів залишався відносно концентрованим: п’ять провідних брендів разом забезпечили 80,3% від сукупного обсягу продажів. За обсягом продажів XREAL у 2025 році посідала перше місце на глобальному ринку AR-окулярів із часткою 27,0%. За обсягом продажів у штуках XREAL також була на першому місці у 2025 році на глобальному ринку AR-окулярів із ринковою часткою близько 24,8%, тоді як п’ять провідних компаній разом займали 83,3% ринку.

Після заснування у 2017 році XREAL здійснила десятки раундів фінансування. Серед інвесторів — Alibaba, Kuaishou, NIO Capital, Yunfeng Fund, Sequoia China, Gentle Monster, Hillhouse, Hongtai, CICC Capital, Jinpu Investment, Shunwei Capital, CPE Source Peak, Huachuang Capital, iQIYI тощо.

Згідно з проспектом, станом на 23 березня 2026 року найбільшим акціонером XREAL є засновник Сюй Чжі та його контрольовані суб’єкти, які в сукупності володіють 27,98% голосів за акціями та після лістингу й надалі зберігатимуть контрольну позицію.