Nvidia публікує маржу 75,2% на тлі появи $650 мільярдів AI CAPEX

Хак Фу Нгуєн

Пт, 27 лютого 2026 р. о 3:32 AM GMT+9 2 хв читання

У цій статті:

•                                       Вибір редакції StockStory 
  

  NVDA

  -5.03%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) увійшла в цей звіт про прибутки з одним ключовим запитанням, яке її власні клієнти вже фактично відповіли: попит на 2026 рік не виглядає проблемою. Гіпермасштабні AI-компанії в сукупності прогнозують цього року приблизно $650 мільярдів капітальних витрат, що приблизно на 60% більше, ніж у 2025 році, і Nvidia має позицію, щоб забрати значну частину цього розподілу. За такого фону, який значною мірою був заздалегідь зрозумілий, компанії потрібен був інший важіль, щоб вразити інвесторів. Вона зробила ставку на маржинальність. Скоригована валова маржа досягла 75,2% у період листопад–січень — найвищого рівня з другої половини 2024 року — і керівництво орієнтувалося на приблизно подібні рівні в поточному кварталі. Тепер дискусія зосереджена на тому, як довго цей профіль прибутковості зможе зберігатися, доки AI-екосистема дозріває.

Увага! GuruFocus виявив 5 Сигналів попередження для NVDA.

Чи справедливо оцінений NVDA? Перевірте вашу тезу з нашим безкоштовним калькулятором DCF.

Постачальні та вхідні витрати залишаються частиною рівняння. Фінансовий директор Коlette Kress заявила, що Nvidia стратегічно забезпечила запаси та потужності для задоволення попиту понад наступні кілька кварталів, хоча вона визнала, що дефіцит постачання, як очікується, триватиме. Зростають витрати на пам’ять, а провідні виробники ключових компонентів попереджали, що дефіцит може тривати до 2027 року і можливо довше, підкреслюючи, що попит на AI-обладнання продовжує випереджати інфраструктуру, необхідну для його виробництва. Водночас конкуруючі альтернативи стають помітнішими. За даними Bloomberg Intelligence, Tensor Processing Units від Google (NASDAQ:GOOG) мають середню ціну продажу $8,000–$10,000 за одиницю, тоді як для H100 Nvidia — $23,000 або більше, а для новішої системи Blackwell — $27,000 і вище; цей розрив може зробити диверсифікацію привабливішою для деяких клієнтів.

Цей конкурентний зсув уже починає відображатися в реальних контрактах. Alphabet підкреслила зростання внутрішнього та хмарного використання своїх TPU, Amazon (NASDAQ:AMZN) уклав угоду з Anthropic для власних AI-чипів, а цього тижня Meta Platforms (NASDAQ:META) та Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) оголосили двозначну угоду на десятки мільярдів доларів щодо постачання процесорів для дата-центрів — після подібної домовленості, яку OpenAI уклала минулого жовтня, і яка також включала акції. Генеральний директор Дженсен Хуанг відповів, наголосивши на ширшій функціональності Nvidia: він стверджував, що її GPU можуть обробляти ширший спектр AI-навантажень, окрім лише тренування або інференсу, а також вказував на виграші з енергоефективності, коли доступність електроенергії обмежена. Оскільки трохи більше половини виручки Nvidia у $62,3 мільярда з сегмента дата-центрів прив’язано до AI-гіпермасштабників, підтримка цих поколінних технологічних удосконалень може бути ключовою для збереження преміального ціноутворення, зокрема, коли індустрія чекає, щоб побачити, чи зрештою повернення від агентного AI масштабуватиметься відповідно до інвестицій.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації