Бум штучного інтелекту реальний, і якщо ви намагаєтеся зрозуміти, де найкращі можливості, то дві назви постійно з’являються: Nvidia і Tesla. Я б сказав, що це, ймовірно, найважливіші гравці у гонці за штучним інтелектом зараз, але вони використовують зовсім різні підходи. Nvidia забезпечує інфраструктуру своїми чипами, тоді як Tesla просуває штучний інтелект у фізичний світ через автономні автомобілі та робототехніку. Тож яка з них насправді краща для покупки зараз?

Почнемо з Tesla. Ось у чому справа — основний бізнес компанії з виробництва автомобілів зазнає труднощів. Доставки у 2025 році склали 1,6 мільйона одиниць, що на 9% менше порівняно з минулим роком, а річний дохід знизився на 3%. Прибуток на акцію впав на 47%. Зовні ці цифри виглядають досить похмуро.

Але якщо копнути глибше, то відбувається щось цікаве. Бізнес з енергетики Tesla вибухає. Впровадження енергетичного зберігання у 2025 році зросло на 49% у порівнянні з минулим роком і склало 46,7 гігават-годин, що сприяло зростанню доходів у сегменті енергетики на 27% до приблизно $12,8 мільярда. Це реальний імпульс у ринку, який лише зростатиме.

Далі — Robotaxi. Це ще на ранній стадії — переважно пілотна програма в Остіні та районі затоки Сан-Франциско — але Tesla вже почала тестувати повністю безводійні поїздки і видаляти системи безпеки з деяких поїздок клієнтів. Компанія вважає, що може швидко масштабувати цей проект, оскільки кожен автомобіль уже має необхідне обладнання для автономного водіння. У довгостроковій перспективі Tesla бачить, що власники автомобілів додаватимуть свої машини до спільного парку для пасивного доходу. Крім того, вони планують запустити гуманоїдних роботів Optimus вже цього року, з ціллю досягти 1 мільйона одиниць щороку.

Тепер переключимося на Nvidia. Фінансові показники чесно кажучи важко ігнорувати. Доходи за третій квартал зросли на 62% у порівнянні з минулим роком до $57 мільярда, чистий прибуток — на 65%. Генеральний директор Дженсен Хуанг сказав, що продажі Blackwell «злітають у космос», а хмарні GPU розпродані. Компанія настільки прибуткова, що одночасно інвестує значні кошти у зростання і викуповує акції на суму понад $37 мільярда за дев’ять місяців.

З огляду на те, що технологічні гіганти разом витрачають понад $100 мільярдів на інфраструктуру штучного інтелекту цього року, ми, ймовірно, ще на початкових етапах цього розвитку. Це великий позитив для Nvidia.

Однак тут стає цікаво — різниця у оцінці. Nvidia торгується приблизно за 47-кратним співвідношенням прибутку, що здається цілком обґрунтованим з урахуванням зростання. Tesla? Близько 390-кратного співвідношення. Це… набагато важче виправдати.

Обидві компанії стикаються з реальними ризиками. Найбільша загроза Nvidia — внутрішні програми з виробництва чипів від Amazon, Alphabet і Microsoft, які можуть зменшити частку ринку і викликати цінову конкуренцію. Ризик Tesla — чи перетворяться можливості автономних і робототехнічних систем у високорентабельні джерела доходу.

Підсумовуючи, Nvidia виглядає зараз як кращий варіант для покупки з точки зору ризику і нагороди. Довгострокове бачення Tesla привабливе, але фінансові показники і оцінка Nvidia дають більш чітку картину. Втім, акції Nvidia не є зовсім дешевими, тому варто тримати позицію помірною. Реальна можливість — знайти акцію, про яку ще ніхто не говорить, але яка може принести значні прибутки, коли інфраструктурний бум штучного інтелекту повністю розгорнеться.