Останнім часом я досить уважно стежу за тенденцією акцій енергетичних компаній, пов’язаних з AI, і чесно кажучи, теза стає все більш очевидною. Попит на енергію від гіперскалерів AI змінює весь ландшафт виробництва електроенергії, і це вже не спекулятивна гра — це стає центральною опорою того, як Уолл-стріт уявляє інфраструктуру.

Ось що насправді відбувається: дата-центри AI стрімко збільшують споживання електроенергії. За прогнозами, попит у США може зрости на 25% до 2030 року і потенційно на 75-100% до 2050 року. Це не поступовий процес. Це цунамі. І великі технологічні компанії — Meta, Amazon, Google — вже укладають довгострокові угоди на постачання електроенергії, бо знають, що мережа не зможе сама справитись із зростаючим попитом.

Meta вже закінчила укладати угоди на 2026 рік із трьома новими ядерними проектами. Alphabet витратив майже $5 мільярдів на Intersect для прискорення розвитку енергетичної інфраструктури. Адміністрація Трампа прагне залучити $15 мільярдів у нове базове виробництво електроенергії. Це вже не просто корпоративна стратегія; це стає політикою. Уряд і великі технології погоджуються: торгівля енергією AI — це безальтернативно.

Отже, які акції енергетичних компаній, пов’язаних з AI, дійсно мають сенс тримати довгостроково? Я постійно повертаюся до двох імен, які мають реальні структурні переваги.

Cameco — очевидна гра на уран. Вони — другий за величиною виробник урану у світі, і з урахуванням того, що США намагаються збільшити ядерний потенціал у чотири рази, одночасно зменшуючи залежність від російського урану, CCJ перебуває у неймовірно вигідній позиції. Крім того, вони володіють 49% Westinghouse Electric, яка щойно отримала масштабний урядовий контракт на нові реактори. Математика проста: попит на уран незабаром перевищить пропозицію на роки вперед. Ціни вже досягли 15-річних максимумів у 2024 році. Навіть після корекції вони зросли на 170% з 2021 року. Очікується, що прибутки зростуть на 100% цього року і ще на 55% наступного. Акції вже зросли на 800% за п’ять років, але фундаментальні показники свідчать, що це не бульбашка — це структурний тренд.

Ще одна — GE Vernova. Це мій улюблений акційний сектор AI енергетики, бо вона має опціональні можливості у всьому енергетичному ланцюгу. GEV генерує приблизно 25% світової електроенергії за рахунок існуючого портфеля технологій. Вони представлені у ядерній енергетиці, природному газі, рішеннях для мережі та зберіганні енергії. Наступне покоління малих модульних реакторів через партнерство з Hitachi може стати переломним моментом. Що мене нещодавно зацікавило: вони підвищили річне керівництво і оголосили, що їхній запас електрифікації подвоїться за три роки, а загальний беклог зросте з $135 мільярдів до $200 мільярдів до 2028 року. Вони подвоїли дивіденди і затвердили викуп акцій на $10 мільярдів. Очікується, що EPS майже потроїться з $5.58 у 2024 році до понад $13 до 2026 року.

Загальний висновок: акції енергетичних компаній, пов’язаних з AI, не про вибір переможців у самій гонці AI. Ці компанії виграють незалежно від того, якою буде технологія. Чи то ядерна енергетика, природний газ, акумуляторні системи або інфраструктура мережі — сектор виробництва електроенергії входить у багатодцятирічний цикл розширення. Загальні капзатрати гіперскалерів AI у 2026 році сягнуть $530 мільярдів. Глобальні витрати на інфраструктуру дата-центрів прогнозуються досягти $7 трильйонів до 2030 року, з $1.3 трильйонами безпосередньо у виробництво електроенергії.

Якщо ви формуєте довгостроковий портфель, вам потрібно мати експозицію до компаній, що забезпечують енергетичну епоху AI. Гра на інфраструктуру енергетики — один із небагатьох мегатрендів, де попутний вітер лише починає набирати обертів.