Я давно думав, куди піде акція Amazon у наступне десятиліття, і чесно кажучи, бичий сценарій все ще здається мені досить переконливим.

Почнемо з очевидного: ця компанія вже досягла великих успіхів. Зростання на 715% за останні 10 років. Це той тип показників, що змушує задуматися, чи є ще запас міцності. Але ось у чому справа — я насправді вважаю, що історія зростання ще не завершена.

Мінна віртуальна зона електронної комерції все ще розширюється. Бізнес з реклами працює на повну потужність (22% зростання у Q3 2025). Але справжній драйвер? Хмарні обчислення та штучний інтелект. AWS все ще має величезний потенціал для зростання. Їхній генеральний директор зазначив, що 85% корпоративних IT-видатків ще не перейшли в хмару. І тепер кожен корпоративний клієнт намагається зрозуміти, як реально використовувати ШІ — всі дивляться на AWS, щоб розвивати цю сферу. Це підтримка, яка може тривати роками.

Очікується, що операційний прибуток у 2025 році досягне $79,9 мільярда, і це дивно, коли задуматися — це на 249% більше, ніж у 2020 році. Компанія стала набагато ефективнішою, при цьому активно інвестуючи у нові напрямки. Це і є стратегія Amazon: вони не ганяються за короткостроковими прибутками, а будують довгострокові конкурентні переваги.

Тепер про оцінку. Так, коефіцієнт P/E 35 виглядає дорогим у порівнянні з 25,7 у S&P 500. Я розумію, чому люди вагаються. Але потрібно розуміти — реальна прибуткова здатність Amazon, ймовірно, значно вища за те, що показано у балансі, оскільки вони постійно реінвестують. Питання на наступне десятиліття — не чи буде мультиплікатор дешевим сьогодні. А чи зростуть доходи та прибутки суттєво у 2036 році. З урахуванням всього, що я щойно описав, це здається майже неминучим.

Мережеві ефекти, переваги масштабу, домінуючі позиції на кількох ринках — мінна зона Amazon справді важка для конкуренції. Тому для мене, якщо ви думаєте про прогноз акцій Amazon на наступне десятиліття, я все ще був би покупцем. Не кажу, що це єдиний варіант, але фундаментальні показники все ще вказують у правильному напрямку.