Прибутки зросли на 22,4% — п’ять найбільших публічних страхових компаній А-акцій стабільно зростають у фінансових показниках

Наразі п’ять провідних страховиків у А-акціях КНР уже повністю розкрили результати за 2025 рік. 29 березня, за підрахунками репортера з видання Beijing Business Daily, п’ять компаній — China Ping An, China Life, PICC (People’s Insurance Company of China), China Taiping (China Pacific Insurance) та Xinhua Insurance — як біржові страховики в A-акціях за 2025 рік у сумі отримали чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 154.08B юанів, що на 22,4% більше, ніж торік.

Зростання чистого прибутку значною мірою зумовлене внеском інвестиційного боку. Завдяки результатам фондового ринку в 2025 році інвестиційні доходи біржових страховиків загалом показали добрі результати. У своїх річних звітах багато страховиків зазначали, що посилили інвестиції в активи з високими дивідендами. З боку андеррайтингу, завдяки покращенню маржі виплат і контролю витрат бізнесу, у «тріо старих» (галузь майнового страхування) бізнесові витрати були оптимізовані; водночас на фоні низьких ставок і млявих результатів конкурентних фінансових продуктів у страхуванні життя помітно зросли показники вартості нових страхових бізнесів. У майбутньому чи зможе бізнес у сегменті майнового страхування й надалі утримувати низький рівень витрат, а страхування життя — зберегти «славу»? Усе покаже час і перевірить практика.

Інвестиції стимулюють зростання чистого прибутку

У 2025 році всі п’ять біржових страхових компаній досягли яскравого зростання результатів: чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у річному зіставленні зріс у всіх. У сумі вони отримали 134.78B юанів чистого прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, що на 22,4% більше.

Як страховик №1 серед компаній в A-акціях, який першим оприлюднив звіт, China Life отримала чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 53.51B юанів. На високій базі показник продовжив стабільно зростати на 44,09%. Масштаб прибутку China Ping An ішов одразу за ним: у 2025 році компанія отримала чистий прибуток 46.65B юанів, що на 6,5% більше. Крім того, China Taiping, China PICC та Xinhua Insurance відповідно забезпечили чистий прибуток 36.28B юанів, 466,46 млрд юанів і 45.75B юанів; темпи зростання становили 19%, 8,8% і 38,3% відповідно.

Ретельний аналіз цієї яскравої «залікової відомості» дозволяє побачити, що саме інвестиційна складова стала ключовим двигуном значного стрибка чистого прибутку. Відновлення на ринку капіталів у 2025 році надало страховим коштам рідкісне вікно для прибутків. Багато страховиків точно вловили пульс ринку, реалізувавши стрибкоподібне зростання інвестиційних доходів. Наприклад, China Life торік досягла одного з найкращих інвестиційних результатів останніх років: загальний інвестиційний дохід склав 36.9B юанів, що на 25,8% більше; загальна ставка інвестиційного доходу — 6,09%. Xinhua Insurance торік за весь рік отримала загальний інвестиційний дохід 18.61B юанів, темп зростання — 30,9%. China PICC отримала загальний інвестиційний дохід 9.84B юанів, встановивши історичний максимум.

Втім, за зростанням інвестиційного боку також є приховані ризики. Як збалансувати прибутки, отримані від короткострокових ринкових коливань, із довгостроковим стабільним зростанням? Як діяти в умовах низьких ставок — це важливі питання, з якими кожна з великих страхових компаній має зіткнутися. Суншаньський банківський спеціальний дослідник Фу Іфу прогнозує: у 2026 році фондовий ринок, імовірно, матиме структурний тренд; за підтримки політики та завдяки секторам, що виграють від економічної трансформації, можливі відносно кращі показники. Але слід звернути увагу на траєкторію ставок на ринку облігацій та на диференціацію кредитних ризиків.

Як біржові страховики в майбутньому реагуватимуть на низькі ставки в інвестиціях? На засіданні з огляду показників компанії генеральний виконавчий директор у консорціумі China Ping An Го Сяотао зазначив, що інвестиційна логіка компанії — шукати визначеність у невизначеності. Сили нової продуктивності є фактором визначеності; активний розвиток інфраструктури — фактор визначеності; розвиток національної економіки загалом — фактор визначеності; високі дивіденди та «фінансова сильна держава» — фактори визначеності; «здоровий Китай» — фактор визначеності. Це всі важливі напрями для довгострокового розміщення інвестиційних активів.

Щодо конкретних тактик розміщення, віцепрезидент China Life та секретар ради директорів Лю Хуей зазначив: у середовищі низьких ставок компанія посилюватиме стратегічне розміщення та активне управління; узгодження активів і зобов’язань постійно оптимізуватиметься, а «дно» в інвестиціях із фіксованою дохідністю — безперервно зміцнюватиметься. Крім того, компанія має повною мірою використати переваги довгострокового капіталу та терплячого капіталу, активізувати інновації продуктів і стратегічні інновації, побудувати альтернативну інвестиційну екосистему для всіх видів і всіх життєвих циклів. Загальний обсяг альтернативних інвестицій перевищує 1 трлн юанів, відкриваючи простір для довгострокового зростання.

Вартість нових страхових продуктів зі страхування життя зростає сильно

Як «барометр» для оцінки майбутньої прибутковості та якості бізнесу страховиків, вартість нових страхових продуктів зі страхування життя є постійним фокусом ринку. У 2025 році всі п’ять біржових страхових компаній у A-акціях досягли двозначного позитивного зростання вартості нових продуктів зі страхування життя.

З точки зору масштабу, China Life знову лідирує: у 2025 році вартість нових страхових продуктів зі страхування життя компанії становила 457,52 млрд юанів, що на 35,7% більше в річному вимірі. Далі йде China Ping An: вартість нових страхових продуктів для сегменту зі страхування життя та здоров’я становила 368,97 млрд юанів, темп зростання — 29,3%.

З точки зору динаміки зростання компанії також демонструють сильні результати. Вартість нових продуктів зі страхування життя China Taiping Insurance становила 8.23B юанів, що на 40,1% більше. Xinhua Insurance отримала 98,42 млрд юанів як вартість нових продуктів, а темп зростання сягнув 57,4%. У China PICC Life торік вартість нових страхових продуктів становила 82,29 млрд юанів; за зіставним підходом темп приросту — 64,5%. Серед п’яти компаній саме цей показник був найвищим.

За яскравими результатами стоїть потужна підтримка з двох каналів — страхування через агентів/індивідуальні канали та банківсько-страхові (bancassurance). Beijing Business Daily дізналося, що великі компанії просували в індивідуальних каналах підхід «оптимізація персоналу, підвищення якості», рухаючись у напрямі елітарності, професійності; банківсько-страхові канали, у свою чергу, поступово переходять на новий етап «вартісного банківського страхування» під впливом політики «випуск-ведення (报行合一)». Фу Іфу додатково проаналізував: у 2025 році зростання вартості нових продуктів зі страхування життя біржових страховиків головним чином зумовили два фактори. По-перше, безперервне вивільнення страхового попиту, підвищення обізнаності населення щодо захисту здоров’я та пенсійного забезпечення. По-друге, активне просування страховиками трансформації каналів: покращення якісних характеристик команди в індивідуальних каналах, а також внесок у зростання з боку різноманітних каналів на кшталт bancassurance.

Як лідер галузі, генеральний менеджер China Life Лі Мінґуан на пресконференції з огляду результатів детально розклав «рецепт перемоги» компанії. Він сказав, що серед усіх каналів продажів індивідуальні канали повною мірою виконують роль головного каналу та забезпечують стабільну здатність до сталого розвитку. Водночас індивідуальні канали стабільно просувають реформу маркетингової системи: підхід «підвищення якості та кількості» підтримується, посилюється «краще дозрівання та зростання», оптимізується структура команди, безперервно підвищується її «жорстка» спроможність, і команда постійно прискорює перехід до професійності, спеціалізованості та молодості. Якісні показники команди покращуються, а нові сили постійно нарощуються: персонал «proportionally up» зріс у річному вимірі на 40%, 13-місячна утримуваність підвищилася на 2,2 процентних пункти, частка працівників віком до 45 років зросла на 2,3 процентних пункти. У bancassurance каналах підтримується комплексне планування покриття: розширюється та підвищується якість управління відділеннями; і нові точки оформлення, і точки рівня «зіркові» показали двозначне зростання.

China Ping An натомість запропонувала інший підхід до розв’язання задачі, підкресливши силу «збалансованості» для протидії ринковим коливанням. Го Сяотао зазначив, що компанія має агентів зі страхування життя, канали bancassurance та канали фінансів на рівні спільнот. Сила агентської команди дедалі зростає: вона може ефективніше забезпечувати стабільний розвиток результатів у конкурентному середовищі. Канал bancassurance здатен скористатися простором зростання ринку, і компанія зараз активно формує також канали фінансів на рівні спільнот. Така збалансована структура каналів дозволяє компанії ефективно протистояти впливу ринкових коливань на результати, коли ринок змінюється.

Шукати приріст у майновому страхуванні за рахунок автострахування електромобілів (не-автострахування)

На відміну від швидкого розширення бізнесу зі страхування життя, ринок майнового страхування вже перейшов на траєкторію стабільного розвитку. «Тріо старих» — People’s Insurance (PICC), Ping An Property and Casualty та Taiping Property — стабільно займають верхні позиції на ринку та торік продовжили оптимізувати структуру бізнесу, скорочуючи витрати за операціями.

Зокрема, у 2025 році три найбільші гравці у майновому страхуванні — PICC, Ping An P&C і Taiping P&C — знизили загальний коефіцієнт витрат (composite ratio) до 97,6%, 96,8% і 97,5% відповідно. У річному вимірі показники були оптимізовані відповідно на 0,9, 1,5 і 1,1 процентного пункту. Оптимізація контролю витрат безпосередньо перетворюється на сильне зростання прибутку від андеррайтингу. За оцінками фахівців у галузі, оптимізація бізнесових витрат «тріо старих» досягається як завдяки точнішому управлінню витратами в компаніях, посиленню контролю витрат каналів і скороченню непотрібних витрат, так і завдяки зменшенню масштабів великих катастроф, що знижує витрати на виплати. За даними Міністерства з управління надзвичайними ситуаціями, у 2025 році природні катастрофи в Китаї завдали прямих економічних збитків 241.62B юанів, що на 39,8% менше в річному вимірі.

Наразі в цих трьох компаніях майнового страхування загальний коефіцієнт витрат уже перебуває на відносно низькому рівні. Які можливості зниження витрат залишаються у майбутньому?

Заступник голови Китайського альянсу корпоративних капіталів Бо Веньксі прогнозує: по-перше, страхування нових енергетичних автомобілів. Нині загальний коефіцієнт витрат у сегменті страхування нових енергетичних авто вищий, ніж у страхуванні автомобілів на бензині/дизелі; у майбутньому, коли коефіцієнти автономного ціноутворення стануть ринково обумовленими та вдосконаляться дані щодо чистих ризикових премій, у 2026 році коефіцієнт витрат у страхуванні електромобілів має перспективу покращитися. По-друге, неавтострахування: компанії майнового страхування можуть через послуги зі зменшення ризиків перевести традиційне «відшкодування збитків» у площину «попередження ризиків». За допомогою інтернету речей і великих даних можна знижувати частоту випадків; паралельно оптимізується структура бізнесу, зменшуються операції з високими виплатами, а також розширюються стабільні види страхування, зокрема страхування для держпідприємств (政保) та сільське страхування (農險).

Зі змісту висловлювань керівників страховиків видно: у майбутньому галузь також шукатиме приріст прибутковості в бізнесі на кшталт страхування електромобілів і неавтострахування. Тимчасовий керівник PICC Чжан Даомін на пресконференції з огляду результатів China PICC зазначив, що після політики «报行合一» очікується, що у 2026 році ефект комплексного управління в неавтострахуванні насамперед проявиться у загальному коефіцієнті витрат (composite expense ratio) для страхування майна підприємств, страхування відповідальності роботодавця та страхування безпечності праці (安责险). Очікується, що загальний коефіцієнт витрат для зазначених видів страхування знизиться щонайменше на два процентних пункти в річному вимірі. Прогнозується зниження загального коефіцієнта витрат у неавтострахуванні та досягнення андеррайтингового прибутку.

Генеральний директор Taiping P&C Чень Хуей зазначив: бізнес електромобілів для домашніх користувачів уже увійшов у стабільну прибуткову зону. Taiping P&C оптимізуватиме витрати та підвищуватиме ефективність, створюючи екосистему для всіх життєвих циклів. Акцент — на двох аспектах. З одного боку, підвищення операційної ефективності. З іншого — управління у сфері врегулювання страхових випадків: «брендово-консолідований підхід» до ядра буде застосований, і стандарти врегулювання, включно з ремонтом великих батарей та відновленням після затоплення машини водою, будуть передані виробникам (主机厂).

Beijing Business Daily 李秀梅

(Редактор: Цянь Сяоруй)

Ключові слова：