Інституція: Запуск ракети Лі Цзянь-2 незабаром, SpaceX готується до IPO, глобальна комерційна космічна галузь рухається до масштабування

31 березня Bc证券 опублікувала дослідницький звіт для галузі машинобудування та обладнання; у звіті зазначено, що ракета «Ліцзянь-2» от-от буде запущена, а SpaceX просуває IPO.

За минулий тиждень (2026/03/23–2026/03/27) комерційно-космічний індекс (886078.TI) знизився на 1,64%, а весь сектор загалом зберіг структуру коливань. З позиції оцінок: коефіцієнт PE індексу порівняно з попереднім періодом зменшився на 2,32%; поточна оцінка перебуває на 3,95% квантилі за останні три місяці. За тиждень у секторі комерційного космосу топ-3 компанії за зростанням були: Тенцзін Кеджі (688195.SH) (+25,58%), Шеньцзянь Ґусі (002361.SZ) (+21,46%), Гуанъку Кеджі (300620.SZ) (+18,72%); топ-3 компанії за падінням були: Чжунхуань Хайлу (301040.SZ) (-29,59%), Саньань Ґуандянь (600703.SH) (-24,06%), Гуанлінь Аероспейс (300900.SZ) (-18,48%).

1）Китай: ① Сіце Тести (301306.SZ), Саньцзяо Вифей (300775.SZ) 16 березня опублікували повідомлення: Шанхайська компанія «Сіань Саньцзяо Вифей Ко., Лтд», «Сіань Сіце Тести Технолоджи Ко., Лтд», «Сіань Руітот Інжин Енерджі Технолоджи Ко., Лтд» та «Шаньсі Інко-тянь Дунлі Інститут» спільно засновують шляхом внесків 500 млн юанів компанію Західного Аерокосмічного Технологічного (000901.SZ) (Шаньсі) Ко., Лтд (попередня назва). Ця спільна компанія планує стати групою, що об’єднує проєктування й виробництво супутників, розробку, виробництво, випробування та запуск ракет-носіїв, а також наземну систему вимірювального контролю супутників і застосування даних. Це має сприяти розвитку індустрії комерційного космосу в провінції Шаньсі та формуванню промислового кластера з доповненими функціями. ② Цзи Вей Кеджі продемонструвала безпілотну комерційну орбітальну станцію V1.0: станція (комбінація B300) складається з двох кораблів — Діір шість (B300-L03 версія із збереженням орбіти) і Діір одинадцять (B300-F01 версія з поверненням). Планується в червні 2026 року здійснити інтегрований запуск у орбіту у вигляді комбінованого модуля. Два кораблі на орбіті проведуть експерименти з зближення та стикування; Діір одинадцять самостійно працюватиме в орбіті приблизно один місяць, а потім повернеться на Землю. Діір шість надалі продовжить роботу в орбіті приблизно 1 рік, забезпечуючи довгострокову стабільну платформу для космічної валідації у сферах мікрогравітаційної науки, космічної наук про життя, космічного матеріалознавства, перевірки нових космічних технологій тощо.

2）Світ: ① SpaceX має намір у цьому році в червні офіційно запустити перший публічний випуск (IPO). Цільова оцінка фіксується на рівні 1,75 трлн доларів США, а також очікується, що компанія зможе залучити 50–75 млрд доларів США.

Якщо за такою сумою залучення компанії вдасться успішно вийти на біржу, це оновить світовий рекорд за масштабами залучення капіталу на ринках. Але фактичний обсяг залучення коштів і оцінка будуть остаточно визначені за кілька тижнів до IPO. За даними, підготовка SpaceX до IPO вже перейшла в практичну стадію: вибір подання конфіденційної заявки у березні та старт процедури перевірки SEC уможливлюють прокладання шляху до офіційного листингу в червні; місце розміщення, як правило, чітко схиляється до Nasdaq, а також «якнайшвидше включення після лістингу до індексу Nasdaq-100» названо одним із ключових умов. У разі успішного включення це залучить значні обсяги пасивного капіталу для розміщення. ② NASA знову переглядає план комерційної орбітальної станції та має намір придбати новий модуль-ядро для станції.

Глобальна комерційно-космічна діяльність переходить від етапу технологічної валідації до масштабування: з одного боку, крок за кроком просувається комерційний план запусків SpaceX Starship, а можливості важкої вантажопідйомності переходять у стадію безперервної валідації; з іншого боку, завдяки підтримці політики та удосконаленому промисловому супроводу в Китаї починають з’являтися все більше сценаріїв упровадження комерційного космосу — попит на запуски ракет ще більше зростає. Зі поступовим вивільненням потреб у серійному виробництві супутників і запусках очікується, що сприятливість у ланцюгу постачання передаватиметься вгору по рівнях, до постачальників.

1）Згідно з Hanghua Network, ракета-носій рідинного типу, яку можна повертати, компанії Ське Юйчжоу — «Ліцзянь-2» — планує свій перший політ у кінці березня цього року та здійснить запуск із застосуванням початкового зразка вантажного корабля «Цінчжоу-1»; надалі вона виконуватиме завдання зі створення мережі супутникового інтернету та національні важливі місії. Протягом року вже заплановано 4 запуски. Вантажі для запусків комерційних космічних ракет більше не обмежуються комунікаційними супутниками. Якщо в подальшому комерційний космос у частині обчислювальної потужності в космосі та потреби в комерційних орбітальних станціях поступово реалізуються, попит на послуги запусків комерційного космосу буде ще більше розширюватися, стимулюючи технологічні ітерації в будівництві комерційних космічних ракет, їх запуску та виробництві супутників.

2）SpaceX просуває план IPO, і згодом з’явиться більше новин про фактичний прогрес. Раніше, на кінець 2025 року, оцінка в рамках внутрішньої передачі акцій компанії становила близько 8 000 млрд доларів США; через зміни в прогнозах щодо ринку послуг запусків ракет оцінка компанії в подальшому все ще може додатково зрости. Як ключова компанія в глобальній сфері комерційного космосу та супутникового інтернету, SpaceX має потенціал забезпечити галузі важливий «якір» оцінок.