Ще один чиновник Федеральної резервної системи "заступив на бік яструба"! Хармак: якщо інфляція залишатиметься високою, можливо, доведеться підвищити ставки

Питай AI · Як іранський конфлікт кидає виклик цілям ФРС щодо інфляції та зайнятості?

Caixin Global 7 квітня (редактор Б’єн Чунь) У понеділок голова Федерального резервного банку Клівленд Бетс Хаммарк в інтерв’ю заявила, що якщо рівень інфляції й надалі залишатиметься вище цілі ФРС у 2%, то підвищення ставок, можливо, є доцільним кроком. Це є останньою ознакою того, що частина політиків ФРС, які раніше схилялися до зниження ставок, переходить до позиції в бік пом’якшення курсу.

Хаммарк зазначила, що загалом вона схильна дозволити ФРС «протягом досить тривалого часу» утримувати базову процентну ставку без змін.

Вона також сказала, що якщо зростання цін на бензин призведе до уповільнення економіки та зростання рівня безробіття, ФРС може знадобитися знизити ставки; але якщо інфляція й надалі залишатиметься на високому рівні, то, можливо, буде необхідно підвищити ставки.

«Я можу уявити сценарій, коли потрібно буде знизити ставки… наприклад, якщо ринок праці суттєво погіршиться», — сказала Хаммарк, — «Я також можу уявити, що якщо інфляція й далі залишатиметься вище нашої цілі, нам, можливо, доведеться підвищити ставки».

Зі слів Хаммарк видно, що принаймні частина посадовців дедалі більше занепокоєна: інфляція, яка й без того була доволі високою ще до початку іранського конфлікту, може потребувати подальшого стримування саме за допомогою підвищення ставок. Підвищення ставок ФРС стане різким розворотом щодо політики, ухваленої наприкінці минулого року, коли цей банк тричі знижував ставки. Підвищення ставок підвищить вартість запозичень для споживачів і бізнесу, зокрема за іпотекою, автокредитами та кредитними картками.

Інші посадовці ФРС нещодавно також відкрили «двері» для підвищення ставок, зокрема голова Федерального резервного банку Чикаго Остін Ґулзбі. Крім того, протоколи засідання ФРС за січень показали, що серед 19 членів Комітету з визначення відсоткових ставок багато хто підтримує зміну формулювання в заяві після засідання, щоб відобразити можливість підвищення відсоткових ставок.

Підвищення ставок ФРС майже напевно викличе різку критику з боку президента США Дональда Трампа, який постійно різко критикує ФРС за те, що вона не знижує ставки далі, і закликає ФРС зменшити базову ставку з нинішнього рівня приблизно 3.6% до 1%.

Цього тижня уряд США оприлюднить два показники інфляції, але лише один може відобразити вплив стрибка цін на бензин після початку іранської війни 28 лютого. Згідно з даними Американської автомобільної асоціації (AAA), у понеділок середня ціна бензину в США становила 4.12 долара за галон, що на 80 центів більше, ніж місяць тому.

У п’ятницю цього тижня уряд США опублікує звіт про інфляцію CPI за березень — це буде перший набір даних, який відобразить вплив зростання цін на нафту та енергоносії. Опитування постачальника даних FactSet показало, що економісти прогнозують: річний рівень інфляції суттєво погіршиться — з 2.4% у лютому до 3.1%. У місячному вимірі вони очікують, що у березні індекс споживчих цін буде на 0.8% вищим, ніж у лютому, що стане найбільшим приростом майже за чотири роки.

У четвер Міністерство торгівлі США оприлюднить дані PCE за лютий — показник інфляції, який ФРС вважає пріоритетним, — але ці дані не міститимуть будь-якого впливу іранського конфлікту.

Хаммарк зазначила, що прогноз інфляції, зроблений власним Клівлендським ФРБ, показує: у квітні інфляція може досягти 3.5%, що стане найвищим рівнем з 2024 року. Рівень інфляції в США підскочив у червні 2022 року до 9.1%, а потім повільно знижувався.

«Інфляція була вище нашої цілі вже понад п’ять років», — сказала Хаммарк. — «Подальше зростання означатиме, що інфляція “рухається в неправильному напрямку”, віддаляючись від нашої цілі 2%».

Зростання цін на нафту може одночасно загрожувати двом ключовим цілям ФРС — низькій інфляції та повній зайнятості — і створити виклик для посадовців ФРС.

Хаммарк сказала, що якщо споживачі стикаються зі зростанням цін на бензин, вони можуть скорочувати витрати в інших сферах. Це може призвести до уповільнення економічного зростання та звільнень, тож ФРС тоді доведеться реагувати, знижуючи ставки.

Вона також сказала, що вплив війни на економіку залежатиме від тривалості війни та масштабу зростання цін на нафту й інших витрат. Вона додала, що цей конфлікт наразі триває вже шостий тиждень — довше, ніж тривалість, яку вона очікувала на засіданні ФРС 17–18 березня.

Хаммарк має право голосу з питань монетарної політики цього року, і в січні та березні вона підтримала рішення щодо збереження ставок без змін.

（Caixin Global Б’єн Чунь）