Попередній член Ради керуючих: Банк Японії може підвищити ставку вже до липня

Постійний член Банку Японії Макото Адачі заявив, що з огляду на те, що війна на Близькому Сході спричинила сплеск цін на нафту, збільшуючи ризик того, що Банк Японії може відставати від ситуації у своїх діях щодо дедалі більшого інфляційного тиску, банк імовірно підвищить процентні ставки ще до липня.

Адачі, даючи інтерв’ю Reuters, сказав, що базова інфляція вже досягла цільового рівня 2% Банку Японії. Нотатки короткого огляду (tankans) за минулий тиждень показали, що очікування підприємств щодо інфляції на 5 років зросли до 2,5%. Сплеск цін на нафту та вузькі місця в постачанні, спричинені війною з Іраном, додатково посилюють аргументи на користь того, щоб Банку Японії якнайшвидше підвищити короткострокову політичну процентну ставку з нинішніх 0,75 пункту.

Він зазначив, що через ескалацію конфлікту на Близькому Сході ризик відставання Банку Японії у реагуванні на інфляцію посилився, і Банку Японії найкраще якнайшвидше підняти ставки до нейтрального для економіки рівня, додавши, що нейтральна ставка для Японії може становити близько 1,25 пункту.

Але Адачі заявив, що через те, що війна з Іраном спричиняє тривалі ринкові заворушення і робить уразливі прогнози для економіки Японії ще більш невизначеними, імовірність підвищення ставок у квітні — це варіант «порівну». З огляду на недавні яструбині заяви Банку Японії та дані, які більше підтримують подальше підвищення, банк імовірно знову підвищить ставки у квітні, червні або липні, але питання про те, чи підвищуватимуть ставки в квітні, буде складним вибором, оскільки це означає діяти, коли економічний вплив війни ще неясний.

Він також вказав, що політичні фактори можуть ускладнити рішення центрального банку. Консервативний премьер-міністр Хадзіме Такаїчі призначив двох інфляціоністів членами наглядово-консультативного органу Банку Японії, що свідчить про те, що уряд виступає проти додаткового підвищення ставок у найближчий період. Підвищення ставок збільшить витрати підприємств на запозичення. Це суперечить політиці уряду щодо інвестицій у сфери зростання.

Адачі заявив, що цього року Банк Японії може планувати підвищення ставок двічі, що доведе його політичну ставку до рівня, який вважають нейтральним для економіки. Якщо війна на Близькому Сході переросте у тривалий конфлікт, спричиняючи нафтові шоки протягом понад року, Банку Японії, можливо, доведеться пришвидшити темпи підвищення ставок, щоб реальні витрати на запозичення вийшли за межі від’ємного діапазону.