Битва на Близькому Сході не зможе зламати наратив бичачого ринку! Паніка та пошук дна наближаються до кінця, ринок сподівається на контрнаступ американських акцій

Оскільки бойові дії на Близькому Сході тривають і наразі не видно ознак послаблення, трейдери на Волл-стріт уважно вивчають графіки технічного аналізу, щоб визначити, наскільки ще може знизитися базовий індекс американського фондового ринку — S&P 500; технічні аналітики також одностайно зазначають, що на тлі різко підвищеної волатильності на поточному фондовому ринку у ринку вже з’явилися ранні ознаки ведмежого імпульсу. У вівторок індекс S&P 500 знизився на 0.2%, додатково пробивши свої 50-денну та 100-денну ковзні середні. Пробиття цих двох ключових індикаторів свідчить про явні ведмежі настрої: 50-денна ковзна середня більше відображає короткостроковий тренд, тоді як 100-денна ковзна середня вважається більш орієнтованою на середньостроковий тренд.

Наступним рубежем, за яким інвестори уважно стежать, є 200-денна ковзна середня індексу S&P 500: вона коливається поблизу 6591, і цей рівень означає падіння приблизно на 5% від внутрішньоденного максимуму S&P 500 у вівторок.

Паралельно, найновіша позиція топ-стратега на Волл-стріт — головного стратега з акцій Morgan Stanley Майка Вілсона (Michael Wilson) — показує, що він вважає: погіршення геополітичної ситуації на Близькому Сході, яке зараз відчуває ринок, має удар по ринку акцій США, аналогічний еквіваленту тарифного шоку “Дня визволення”, який рік тому просував Трамп, і що це лише спричиняє короткострокове відкатне рухання та середньострокове “гойдання” на ринку США; за його словами, у найближчий місяць ринок акцій США може й надалі залишатися в режимі коливального зниження, але він підкреслює, що вже через шість місяців ситуація стане більш ясною, а биківські настрої на ринку США можуть повністю повернутися.

США та Іран ведуть тривалу гарячу війну, технічні гравці на Волл-стріт наполегливо шукають дно ринку

Керівник напряму акцій і менеджер інвестиційного портфеля Давіде Вагнер з Aptus Capital Advisors, коментуючи ринковий уклад, сказав: “Це часто схоже на те, як інвестори бачать ‘індикатор несправності двигуна’.” “Це означає, що поточний імпульс слабший за історичні середні значення, а наратив переходить від биківських настроїв до обережності.”

Хоча такі фактори фундаменталу, як оцінка (valuation), здатні добре прокладати шлях до довгострокового оптимістичного биківського сценарію для фондового ринку, у період тиску на ринок попит на технічні графіки зазвичай стає значно сильнішим. Коли нинішню різку волатильність відчувають на Волл-стріт, фондовий ринок майже на кожне повідомлення з геополітичного фронту реагує “на випередження”; отже, технічні підходи можуть дати трейдерам, які шукають ключові рівні підтримки або суттєві розворотні точки, відносно чітку дорожню карту.

З погляду технічних гравців на Волл-стріт, наступним ключовим рубежем, за яким інвесторам слід стежити, є 200-денна ковзна середня індексу S&P 500. Наразі ця лінія тримається на рівні близько 6,591 пункту: цей показник приблизно на 5% нижчий за внутрішньоденний максимум у вівторок і означатиме, що індекс опуститься до найнижчих рівнів з моменту мінімуму у листопаді.

Спостерігачі за технічними графіками часто використовують 200-денну ковзну середню, щоб визначити, чи довгостроковий тренд акцій рухається вгору або вниз.

На думку керівника технічного аналізу Oppenheimer & Co Арі Волда, якщо 200-денна підтримка ще залишається непорушною, то падіння індексу S&P 500 нижче 50-денної ковзної середньої свідчить про те, що індекс, перебуваючи у довгостроковому висхідному тренді, переживає короткостроковий відкат. Для нього така ринкова картина може створити важливі можливості для купівлі “на просідання” у короткому горизонті.

Втім Вольд зазначає: “Якщо буде пробито 200-денну ковзну середню, це стане першим випадком, коли індекс із 5 травня минулого року вперше опуститься нижче 200-денної середньої.” “Це покаже, що тенденція поступово переходить до глибинних змін”, — сказав Вольд, і підкреслив, що рівень цієї індикативної точки варто взяти до уваги.

Хоча наразі індекс S&P 500 ще не дійшов більш ніж ніж 3% до рекордного історичного максимуму, встановленого в січні, під поверхнею ринок уже доволі “похитує”: до початку американських військових авіаударів по Ірану разом із Ізраїлем, американський фондовий ринок протягом року загалом перебував у стані бокового коливання, і глобальні фондові ринки також загалом трималися в подібному режимі. На початку цього тижня індекс волатильності Чиказької біржі опціонів (тобто індекс страху VIX) підскакував до значень понад 35, досягнувши найвищого рівня з часів весняної кампанії 2025 року, коли Дональд Трамп ініціював хвилю рівних протекційних тарифних суперечок — той самий період, який відповідає тарифній історії “один проти одного”.

На думку головного стратега з ринку Miller Tabak + Co. Мета Марлі, 100-денна ковзна середня S&P 500 — яка з травня 2025 року слугувала ключовим рівнем підтримки — тепер перетворилася на ключовий рівень опору. У вівторок S&P 500 не зміг закритися вище цього рівня: на закритті — 6,781.48 пункту.

На думку Марлі, діапазон 6,550–6,600 пунктів є дуже критичною ринковою зоною. Марлі каже, що якщо ринок опуститься нижче цього діапазону, це дасть спостерігачам “ключовий більш низький мінімум” і сигналізуватиме про істотну зміну тренду.

Morgan Stanley зберігає позицію щодо бичачого ринку США: після відкату продовжується бичачий сценарій

Головний стратег з акцій і ринку Вілсон від Morgan Stanley заявив: “У найближчі 6–12 місяців я залишаюся налаштованим позитивно щодо ринку акцій США”, і зберіг “ціль на кінець року 7800 пунктів для індексу S&P 500”. Головний бичачий тезис Вілсона базується на середньостроковому позитивному переконанні: у короткому відрізку можливі подальші корекції, а не сліпий короткостроковий оптимізм.

Якщо дивитися на проблему суто з точки зору короткострокового “війна за ціною”, ринок усе ще перебуває на етапі “пошуку дна”, спровокованому війною навколо Ірану й підсиленому технічними факторами. У середньостроковому ж горизонті Morgan Stanley радше визначає це як серію “поточних корекцій”, яка триває вже кілька місяців, а не як завершення бичачого ринку.

Індекс S&P 500 вже пробив нижче 50-денної та 100-денної середніх; технічні гравці почали розглядати 200-денну середню як наступний ключовий рубіж оборони. Водночас Вілсон від Morgan Stanley у дослідницькій доповіді наголосив, що ця корекція насправді не почалася цього лютого — вона бере початок восени, коли було посилено затягування ліквідності; просто нова хвиля війни на Близькому Сході зробила напругу, яка раніше лише “висіла в повітрі”, видимою й “оцифрувала” її в показники індексу.

Вілсон зазначає, що нещодавня ескалація іранської війни більше схожа на “підсилювач ринкових настроїв”, а не на “першопричину”. Перед ескалацією бойових дій ринок уже перетравлював ключові проблеми, які домінували в страху: тривогу щодо заміщення робочої сили під впливом “AI, який переверне все”, ризики дефолтів у приватних кредитах тощо; війна та стрибок цін на нафту лише поширили тиск, який раніше був зосереджений у переоцінених і надто перевантажених за позиціями секторах, на ширші рівні індексів.

Нове резюме Вілсона є дуже важливим: справжня біржова корекція зазвичай близька до завершення лише тоді, коли починають “наздоганяти” падінням і “найкращі акції”, і “індекс найвищої якості”. Тому він вважає, що в короткому горизонті зарано поспішати з викупом на дні: ринку, ймовірно, доведеться ще “поборсатися” протягом одного місяця, а S&P 500 може опуститися біля позначки 6300 пунктів на початку квітня. Іншими словами, на думку Вілсона, поточний ринок більше схожий на другу половину тактичного зниження ризиків, а не на старт чистого й різкого V-подібного розвороту.

З огляду на логіку відновлення фундаменталу в горизонті шести місяців, ключова ринкова траєкторія у припущеннях Вілсона така: нафтовий ціновий шок більше схожий на ризикову премію через блокування логістики в Ормузькій протоці, а не на тривале “обвалення” пропозиції. Якщо протягом наступних кількох місяців ситуація поступово стабілізується, подібно до початкового етапу конфлікту в Україні та Росії, ринок акцій США знову повернеться до бичачої траєкторії, що визначається ціноутворенням на прибутки, а не ціноутворенням через георизики. Підтримуючі опори його середньострокового позитивного погляду включають: зберігається тенденція до поширення зростання рентабельності/прибутків на ринку; США мають більшу енергетичну незалежність порівняно з Азією та Європою; податкові стимули для капітальних витрат і зниження податків для домогосподарств зможуть значною мірою компенсувати шок від більш високих цін на нафту.