Тушар Джайн: Інституційний інтерес до криптовалют залишається високим під час спусків, переговори щодо регуляторної дохідності мають вирішальне значення, а проєкти токенів мають чотирирічний вікно для децентралізації | Крива коливань

Ключові висновки

• Інституційний інтерес до криптовалюти залишається сильним, попри спад на ринку.
• Регуляторні перемовини щодо формулювань про дохід (yield) є критично важливими для майбутнього регулювання криптовалюти.
• Токенним проєктам може бути надано чотирирічне вікно для децентралізації, щоб уникнути класифікації як цінних паперів.
• Нові правила вимагатимуть уніфікованих форм розкриття інформації для токенних проєктів і бірж.
• Вимоги SEC щодо розкриття інформації можуть заважати доступу інвесторів до критично важливої інформації.
• Розділення токенних суб’єктів і фондів ускладнює ведення бізнес-операцій.
• Регуляторні обмеження підвищують тертя в операціях у крипто-стартапах.
• Токенним проєктам слід зосереджуватися на нарощуванні вартості саме для токена, а не на вартості для акціонерів.
• Законодавча визначеність може дозволити вилучення вартості на рівні токена без запуску проблем із законодавством про цінні папери.
• Невизначеність щодо випуску токенів і управління впливає на впевненість інвесторів та оцінки.
• Історична кореляція між ринковими показниками та відвідуваністю конференцій змінюється.
• Регуляторний ландшафт еволюціонує, впливаючи на те, як токенні проєкти класифікують і ними керують.
• Розуміння складнощів регуляторних перемовин є критично важливим для крипто-проєктів.
• Очікується, що вимоги до розкриття інформації будуть структуровані та застосовуватимуться однаково на ринку криптовалюти.
• Поточне регуляторне середовище створює унікальні виклики для криптобізнесу.

Вступ для гостя

Тушар Джейн — співзасновник і керуючий партнер Multicoin Capital, інвестиційної компанії, яка будує стратегію на тезах та фокусується на токенах, криптовалюті й компаніях у блокчейн-сфері. До Multicoin він заснував ePatientFinder — компанію з медичних ІТ-рішень, де працював на посаді COO, залучив понад $10M венчурного капіталу та виростив її до масштабу, що обслуговує понад 2 мільйони пацієнтів. Він співавтор Proof of Physical Work і публікує щорічні звіти Crypto Theses, у яких аналізує моделі токенів і ринкові тенденції.

Інституційний інтерес до криптовалюти під час спадів

• Поточний інституційний інтерес на ринку криптовалюти є значним, навіть на тлі спаду.

  — Тушар Джейн

• Інституційна залученість у криптовалюту демонструє стійкість попри ринкові спади.

• Це був перший раз за сім років, коли ми зламали цю тенденцію.

  — Тушар Джейн

• Історична кореляція між ринковими показниками та відвідуваністю конференцій змінюється.

• Найбільше запитів ми коли-небудь мали, коли Bitcoin був на 50% нижче від максимумів.

  — Тушар Джейн

• Наявність інституційного «бичачого ринку» сприймається як дуже реальна.

• Інституційний «бичачий ринок» — це точно дуже реальна річ.

  — Тушар Джейн

• Розуміння історичних тенденцій допомагає оцінювати поточну динаміку ринку.

Регуляторні перемовини та формулювання про дохід (yield)

• Поточні перемовини щодо формулювань про дохід (yield) є критично важливими для визначення того, як регулюватимуть криптовалютні проєкти.

  — Тушар Джейн

• Банківське лобі та криптопроєкти перемовляються щодо формулювань про дохід (yield).

• Те, що це стримувало, — це перемовини щодо формулювань про дохід (yield).

  — Тушар Джейн

• Ці перемовини впливають на регуляторну рамку для цифрових активів.

• Розуміння регуляторних обговорень є ключовим для навігації в криптовалютному середовищі.

• Обговорення формулювань про дохід (yield) є вирішальними для майбутніх правил для криптовалютних проєктів.

• Результат цих перемовин формуватиме екосистему цифрових активів.

• Регуляторна визначеність є необхідною для зростання та стійкості криптовалютних проєктів.

Токенні проєкти та класифікація як цінних паперів

• У токенних проєктів буде чотирирічний період, щоб децентралізуватися, аби їх не класифікували як цінні папери.

  — Тушар Джейн

• Очікується звільнення для токенних проєктів, які продають токени на суму менш ніж $75,000,000.

• У них буде чотири роки, щоб децентралізуватися до такого рівня, коли їх більше не вважатимуть цінним папером.

  — Тушар Джейн

• Ці регуляторні зміни суттєво вплинуть на стратегії токенних проєктів.

• Розуміння регуляторного ландшафту є критично важливим для токенних проєктів.

• Чотирирічний період децентралізації дає стратегічне «вікно» для проєктів.

• Класифікація як цінних паперів має серйозні наслідки для токенних проєктів.

• Регуляторні зміни спрямовані на те, щоб надати ясність і структуру для токенних проєктів.

Уніфіковані вимоги до розкриття інформації для токенних проєктів

• У межах нових правил для токенних проєктів і бірж вимагатиметься уніфікована форма розкриття інформації.

  — Тушар Джейн

• SEC розробить уніфіковану форму розкриття інформації в процесі створення правил.

• І в емітентів токенів, і в ініціаторів токенів буде певна відповідальність зробити це протягом визначеного періоду часу.

  — Тушар Джейн

• Ці розкриття інформації є критично важливими для прозорості інвесторів і довіри.

• Регуляторна рамка для розкриттів впливає на токенні проєкти та інвесторів.

• Уніфіковані вимоги до розкриття інформації спрямовані на стандартизацію даних по всьому ринку.

• Розуміння вимог до розкриття інформації є ключовим для комплаєнсу й прозорості.

• Нові правила визначатимуть, як працюють токенні проєкти та біржі.

Вплив вимог SEC до розкриття інформації

• Вимоги SEC до розкриття інформації заважають інвесторам отримувати доступ до критично важливої інформації.

  — Тушар Джейн

• Надмірне розкриття може призводити до проблем із класифікацією як цінних паперів.

• Якщо ми розкриватимемо забагато, SEC заявить, що люди інвестують через те, що я сказав.

  — Тушар Джейн

• Регуляторні вимоги створюють бар’єри для ухвалення інвесторами рішень.

• Розуміння регуляторного середовища є критично важливим для криптобізнесу.

• Вимоги до розкриття інформації можуть ускладнювати обговорення щодо нарощування вартості.

• Баланс між розкриттям інформації та регуляторним комплаєнсом — це суттєвий виклик.

• Вплив вимог до розкриття інформації на доступ інвесторів — це ключове питання.

Складність токенних суб’єктів і фондів

• Розділення токенних суб’єктів і фондів є непотрібним і ускладнює ведення бізнес-операцій.

  — Тушар Джейн

• Об’єднання токенних суб’єктів могло б забезпечити визначеність на ринку та спростити операції.

• А що, як просто об’єднати все докупи й не витрачати наш час і енергію на купу цього театру.

  — Тушар Джейн

• Розуміння структур токенів є критично важливим для навігації в криптовалютній екосистемі.

• Спростити операції — означає підвищити ясність і ефективність на ринку.

• Поточне розділення створює непотрібну складність і операційне тертя.

• Стратегічні зміни у структурах токенів могли б бути корисними для всього ринку.

• Складність токенних суб’єктів впливає на бізнес-операції та сприйняття ринку.

Операційне тертя в крипто-стартапах

• Операційне тертя в крипто-стартапах посилюється регуляторними обмеженнями та організаційними «силами» (силами відокремлення підрозділів).

  — Тушар Джейн

• Регуляторні та структурні проблеми створюють унікальні виклики для стартапів.

• Підвищувати операційне тертя під час побудови й масштабування бізнесу у тисячу разів.

  — Тушар Джейн

• Розуміння традиційних і крипто-операцій бізнесу є критично важливим.

• Організаційні «сили» заважають комунікації та ефективності в стартапах.

• Регуляторні обмеження суттєво впливають на зростання стартапів і можливості масштабування.

• Подолання операційного тертя є критично важливим для успіху стартапу в криптопросторі.

• Вплив операційного тертя на розвиток бізнесу — це ключове питання.

Нарощування вартості в токенних проєктах

• Токенні проєкти мають надавати пріоритет нарощуванню вартості саме для токена, а не максимізації вартості для акціонерів.

  — Тушар Джейн

• Добре побудований фонд може спрямовувати проєкти заради вигоди для мережі.

• Вартість має нарощуватися для самого токена.

  — Тушар Джейн

• Розуміння моделей управління в криптовалютних проєктах є критично важливим.

• Перехід фокусу з акціонерної вартості на вартість токена — це фундаментальна зміна.

• Стратегії нарощування вартості впливають на майбутнє криптовалютного управління.

• Відмінність між традиційним і криптовалютним управлінням є суттєвою.

• Пріоритизація вартості токена може підвищити стійкість і зростання проєкту.

Законодавча визначеність і вилучення вартості

• Законодавча визначеність може дозволити вилучення вартості на рівні токена без створення проблем із законодавством про цінні папери.

  — Тушар Джейн

• Ясність у правилах сприяє інноваціям і створенню вартості.

• Ясність справді створює можливість для існування вилучення вартості на рівні токена.

  — Тушар Джейн

• Розуміння законів про цінні папери є критично важливим для токенних проєктів.

• Регуляторна визначеність є необхідною для сталого зростання в криптопросторі.

• Стратегії вилучення вартості мають узгоджуватися з регуляторними рамками.

• Законодавча визначеність впливає на те, як токенні проєкти структурують і керують ними.

• Роль регуляторної визначеності у забезпеченні інновацій є суттєвою.

Невизначеність щодо випуску токенів і управління

• Невизначеність щодо випуску токенів і управління впливає на впевненість інвесторів та оцінки.

  — Тушар Джейн

• Фонди токенів, які тримають великі частки токенів, створюють невизначеність на ринку.

• Завжди була невизначеність на кшталт: ці токени вийдуть на ринок чи ні.

  — Тушар Джейн

• Розуміння ролі фондів токенів є критично важливим для сприйняття ринку.

• Управління пропозицією токенів впливає на ринкові оцінки та поведінку.

• Впевненість інвесторів залежить від невизначеності щодо управління та випуску.

• Усунення невизначеності — ключове для підтримання довіри інвесторів і стабільності ринку.

• Вплив управління на сприйняття ринку — це важливе міркування.

                  **Розкриття:** Цю статтю відредагувала редакційна команда. Для отримання додаткової інформації про те, як ми створюємо та переглядаємо контент, див. нашу Редакційну політику.