Прямий ефір з фінансової конференції｜«Не заробляти швидкий прибуток, не створювати великих клієнтів», звіт про результати Zhejiang Commercial Bank за 2025 рік оприлюднено, новий керівний склад відповідає на актуальні питання щодо процентних ставок, дорогоцінних металів та інших гарячих тем

Щоденний фінансовий репортер Ch: Лі Ювень    Щоденний редактор Ch: Хуан Шен

«За умов галузевого середовища, де чиста процентна маржа продовжує звужуватися, конкуренція в індустрії посилюється та зростає навантаження на ризик-менеджмент, ми не прагнули без огляду на масштаб, не надмірно концентрувалися на короткострокових результатах, щоб заробити “швидкі гроші”, і не пішли старою стежкою “насипання великих клієнтів”. Натомість ми дотримуємося довгострокового підходу: закладаємо міцний фундамент, коригуємо структуру, посилюємо комплаєнс і контролюємо ризики, досягнувши загалом стабільних фінансових показників». Голова правління Банку Чжешан 31 березня на брифінгу з результатами діяльності банку за 2025 рік сказав.

На зустрічі нова керівна команда Банку Чжешан відповіла на гарячі питання, які цікавлять ринок, зокрема щодо показників діяльності та операційної стратегії.

У 2025 році Банк Чжешан забезпечив чистий операційний дохід 62,514 млрд юанів, а чистий прибуток, що належить акціонерам, — 12,931 млрд юанів; показники знизилися відповідно на певний відсоток у річному вимірі. Станом на кінець 2025 року загальні активи банку становили 3,48 трлн юанів, що на 4,68% більше, ніж на кінець попереднього року; частка проблемних кредитів — 1,36%, що на 0,02 відсоткового пункту менше, ніж на кінець попереднього року.

Зниження чистої процентної маржі помітно уповільнилося, але в короткостроковій перспективі все ще є певний тиск

Чиста процентна маржа (net interest margin) Банку Чжешан у 2025 році становила 1,6%, що на 11 базисних пунктів менше, ніж у попередньому році. «Порівняно зі зниженням на 20 базисних пунктів у 2023 році та на 30 базисних пунктів у 2024 році — темп звуження маржі є помітно повільнішим». Так заявив Лю Ліньхуа (планується призначити) — керівник банку.

Зниження ставки виплат за депозитами — важливий захід, за допомогою якого банки пом’якшують тиск на маржу. У 2025 році ставка виплат за депозитами Банку Чжешан у річному вимірі знизилася на 32 базисних пункти. Заступник голови правління Банку Чжешан Ло Фен, відповідаючи на питання щодо розвитку корпоративного бізнесу, зазначив, що станом на кінець 2025 року ставка виплат за корпоративними депозитами була знижена до 1,61%, що приблизно на 35 базисних пунктів менше, ніж на початок того ж року.

Щодо питання, чи не відбудеться відтік депозитів, що підлягають погашенню, Ло Фен сказав, що у 2025 році в банку частина залишкових строкових депозитів доспіла; загальний рівень збереження коштів підтримувався на високому рівні, а переважна більшість коштів, що доспіли, залишалася в системі. Репортер відзначив: станом на кінець 2025 року частка корпоративних депозитів у загальній сумі депозитів перевищувала 78%.

На зустрічі з питаннями ефективності Лю Ліньхуа детально виклав заходи, які банк вжив для протидії звуженню маржі на стороні активів: по-перше, посилити цінове управління для клієнтів і контролювати тенденцію до занадто швидкого падіння цін на розміщення активів; по-друге, постійно здійснювати контроль чистої процентної маржі в процесі роботи, створивши механізм контролю від очікувань, декомпозиції, моніторингу до оцінювання — повний процес усього ланцюга; по-третє, оптимізувати структуру: активувати наявні активи, інтенсивно виводити з обігу неефективні та малоефективні активи; цього року критерії визначення малоефективних активів стали ще суворішими.

Говорячи про перспективи маржі, Лю Ліньхуа вважає, що структури активів і зобов’язань у різних банків, а також цикли їхнього переоцінювання ставок можуть відрізнятися, тому відображення чистої процентної маржі та закономірності операційної діяльності теж різняться. Частина високодохідних активів, які банк раніше розміщував, поступово виходить із портфеля; водночас за стратегії «низького ризику та рівномірної дохідності» дохідність нових розміщень знизилася, тож у короткостроковій перспективі чиста процентна маржа все ще під тиском. Але з огляду на майбутні плани та вже вжиті певні заходи, банк вірить, що в подальшому чиста процентна маржа поступово стабілізується.

Минулорічний бізнес із фондів тягнув вниз інший процентний дохід; зусилля на розвиток легких активів і “липких” операційно-комісійних (middle-income) послуг

У 2025 році операційний дохід Банку Чжешан і чистий прибуток, що належить акціонерам, відповідно зменшилися на 7,6% та 14,8% у річному вимірі. Лю Ліньхуа зазначив, що це головним чином зумовлено двома факторами:

По-перше, з погляду процентних доходів: нині економіка перебуває в стадії слабкого відновлення. Ефективний попит на кредитні ресурси поступово відновлюється; тенденція до звуження маржі в банківській системі зберігається, а загальний тренд зміни маржі Банку Чжешан узгоджується з галузевим.

По-друге, з погляду не процентних доходів: порівняно з однобічною динамікою 2024 року, у 2025 році ринок облігацій пережив широкі коливання з посиленням волатильності, що суттєво вплинуло на дохідність торгових фінансових активів. У 2025 році чистий не процентний дохід банку знизився майже на 20%.

З даних фінзвітності видно, що збитки від змін справедливої вартості є основною статтею-«аутсайдером» у складі інших не процентних доходів.

Заступник голови правління Банку Чжешан Цзін Фен, відповідаючи на питання, пов’язані з бізнесом на ринку коштовних металів, надав більше інформації: «Одна з найбільших часток, яка за рік скоротилася в такій мірі, — це фондовий клас бізнесу, що узгоджується із трендом усього ринку. З одного боку, абсолютна ставка дохідності різко скоротилася, а з іншого — наприкінці 2024 року на балансі було багато нереалізованого прибутку за справедливою вартістю. Натомість, порівняно з цим, традиційні “базові” позиції наприкінці 2025 року перетворилися на невеликий нереалізований збиток. Тож “входить і виходить”, найбільший змінний фактор — саме тут».

Цзін Фен також зазначив, що якщо подивитися на конкретну структуру бізнесу на ринку коштовних металів, то традиційний бізнес із облігаціями, завдяки побудові системи досліджень і інвестування та здійсненню біржових операцій у форматі “хвильової торгівлі”, минулого року все ще зафіксував наднормативну дохідність, забезпечивши ріст у річному вимірі. У сфері валютного бізнесу тощо також зберігався відносно добрий рівень прибутковості. Він вважає, що у 2026 році рівень глобальних ставок та поведінка цін на активи матимуть більше невизначеності. «На цьому тлі ми в інвестуванні в усі види активів зберігатимемо відносно обережний підхід, а також одночасно підготуємо відповідні плани та заходи реагування».

Говорячи про операційні перспективи на 2026 рік, Лю Ліньхуа сказав: «Щодо 2026 року Банку Чжешан у частині операційного доходу — нам потрібно докласти значних зусиль і активно працювати з обома сторонами: активами та зобов’язаннями. Потрібно всіма можливими способами стабілізувати чисту процентну маржу. На цій основі також треба нарощувати джерела комісійного доходу, щоб забезпечити стабільність і безперервність нашого операційного доходу. Крім того, у частині прибутку — ми й надалі просуватимемо контроль повної собівартості, продовжуватимемо жити “на тугіше поясі”, і неодмінно вичавимо з витрат усю зайву “воду”».

Лю Ліньхуа додатково, коментуючи питання “підвищення джерел комісійного доходу”, зазначив, що Банк Чжешан просуває трирічну програму з нарощення доходів через комісійні послуги. «У цьому процесі в нас є міркування: змінити явище, коли в минулому зростання комісійного доходу підштовхували за рахунок розміщення активів і кредитної експансії. Ми докладатимемо зусиль, щоб розвивати розрахункові послуги, дистрибуцію/андеррайтинг, кастодіальні (обслуговування зберігання) та інші “легкі активи” й високозв’язані комісійні послуги. Паралельно ми посилюватимемо зв’язок між доходами й витратами: потрібно порахувати кожну копійку витрат, що стоїть за кожною комісійною операцією, щоб оптимізувати структуру та підвищити загальний рівень комісійних надходжень».

**«Одним із найбільших змінних факторів минулого року» обсяг торгівлі дорогоцінними металами зріс у 8 разів у порівнянні з минулим роком **

З початку минулого року ціни на золото коливалися на високому рівні, привертаючи пильну увагу ринку, і це також змусило ринок дорогоцінних металів у банках привернути більше уваги.

Цзін Фен, відповідаючи на питання щодо бізнесу на ринку, пов’язаного з коштовними металами, сказав, що дорогоцінні метали — «один із найбільших змінних факторів минулого року», і детально розповів про цей напрям.

Він зазначив, що, зберігаючи переваги хеджувальної торгівлі, минулого року Банк Чжешан на додаток до традиційного аналізу фундаментальних і технічних показників запровадив кількісні факторні моделі, щоб розширити й посилити дискреційну/напрямну торгівлю. У 2025 році ринок золота демонстрував висхідну однобічну динаміку; банк міцно скористався цією “гарячою” ринковою кон’юнктурою. Загальний обсяг торгівлі дорогоцінними металами за весь рік зріс у 8 разів порівняно з 2024 роком, а з першого кварталу 2026 року ринковий інтерес усе ще триває.

Варто зауважити, що з початку року ціна на золото пережила кілька різких коливань, і, на думку Цзін Фена, «це також було для нас дуже хорошим стрес-тестом і перевіркою здатності до реагування».

Він вважає, що зі зростанням волатильності ринку не виключено, що у 2026 році на золото та деякі інші окремі метали можуть з’явитися поетапні можливості. Банк Чжешан підвищуватиме загальну здатність обслуговування бізнесу дорогоцінних металів з двох вимірів.

З одного боку, поглиблювати ключові компетенції у власному маркет-мейкерському бізнесі, щоб закріпити механізм зростання прибутку. «Наші торговельні можливості, які ми накопичили на ринку дорогоцінних металів, є базовою здатністю, на яку ми спираємося, щоб через інтернет-канали забезпечувати притік клієнтів, конверсію та послуги під спеціальні потреби». Він зазначив, що банк і надалі вдосконалюватиме інтегровану систему “дослідження-інвестування/торгівля”, ітеративно оновлюватиме кількісні факторні моделі, підвищуючи здатність швидко реагувати на ринок та точно виявляти структурні можливості.

З іншого боку, робити якіснішою екосистемну розбудову клієнтського (агентського) бізнесу, щоб надавати підтримку для всієї клієнтської діяльності банку. Працюючи орієнтовано на потреби клієнтів, постійно розширювати продуктові лінійки, зокрема накопичувальне золото, фізичні дорогоцінні метали, оренду дорогоцінних металів і клієнтські торги. Це сприятиме ітераційному вдосконаленню функцій продуктів та підвищенню можливостей системного сервісу. Водночас, сфокусувавшись на потребах реальної економіки, поглиблювати модель обслуговування «для однієї компанії — один підхід», щоб надавати клієнтам усього ланцюга в індустрії дорогоцінних металів кастомізовані та комплексні фінансові рішення.

Джерело обкладинкового зображення: Лю Цзякуй