#Gate广场四月发帖挑战 4月7日 геополітика, товарні ринки, дорогоцінні метали підсумки

Один. Спершу розглянемо нафту. Вчора ціна на нафту продовжила «невелике зростання», WTI вже піднялася до 113.37. Але я хочу наголосити, що спотовий преміум на нафту (backwardation, структура дисконту) вже досягла екстремальних рівнів, що зазвичай означає, що принаймні короткостроковий пік вже сформувався.
Як це зрозуміти? Коли ціна на ближній місяць ÷ ціна на дальній місяць у нормі: ≈ 1.0
Зараз ≈ 1.4–1.5 (екстремальні рівні). Історично «червона лінія» приблизно на рівні 1.2, і при її прориві та значному зростанні зазвичай спостерігається вершина цін на нафту, а зараз цей рівень вже явно прорваний.
Тобто, з технічної точки зору, короткостроковий пік цін на нафту, можливо, вже сформувався.
Розглянемо ще один показник: RSI WTI вже досяг 80. Хочу наголосити, що: за своєю суттю ринок не боїться високих або низьких цін на нафту. Але ринок боїться однієї речі: непередбачуваності цін на нафту.
Звернемося до 2007 року, що показує чіткий закономірність: за останні 18 років п’ять разів RSI на нафту входив у зону перекупленості (>70), і кожного разу S&P 500 швидко зазнавав корекції:
2008 → падіння на 57%
2011 → падіння на 20%
2014 → спочатку невелике зростання, потім падіння на 14%, і довгий час бокове рух
2018 → падіння на 20%, а у 2020 — ще більше падіння
2022 → падіння на 26%
Зараз ціна на нафту швидко коливається в межах 98–113 доларів, з добовою волатильністю до 10%, і така волатильність є джерелом системної невизначеності.
✔ Тому, чи закінчиться конфлікт з Іраном — ще не ключове питання. Умовою відновлення ринку є припинення значних коливань цін і повернення до стабільного діапазону, що є надзвичайно важливим. Це також одна з головних даних, за якими ми будемо стежити у майбутньому.

Два. Вчора ввечері на ринку США спостерігалася явна тенденція до захисних дій: три основні індекси США зросли, але найкращі зростання показали сектори споживчих послуг (1.47%), текстиль та одяг (+1.41%), оборона та військова промисловість (1.39%), тривалі товари споживання — 1.31%. Це типові «захисні сектори». Одночасно, індекс долара знизився до рівня 99, а дохідність американських облігацій трохи підвищилася до 4.337%. Сьогодні о 20:00 (з урахуванням останніх змін Трампа — на північний полудень за східним часом США) — «День електростанцій і мостів», а також день перевірки дії останнього ультиматуму Трампа, і така м’яка зміна активів свідчить про те, що ринок очікує більшої ймовірності реалізації «TACO» Трампа.
✔ Хочу наголосити, що ситуація не буде такою «гладкою». Під час написання додаткового матеріалу я побачив повідомлення ЗМІ про «10-пунктний план» Ірану у відповідь на «План миру з 15 пунктів» США.
План Ірану включає:
1. Гарантію, що Іран більше не зазнає атак.
2. Постійне завершення війни, а не просто припинення вогню.
3. Зупинку ізраїльських авіаударів по Лівану.
4. Скасування всіх санкцій США проти Ірану.
5. Зупинку всіх регіональних бойових дій проти союзників Ірану.
6. В обмін Іран відкриє Ормузську протоку.
7. Іран стягне плату у 200 000 доларів за кожен корабель, що проходить Ормузською протокою.
8. Іран поділить ці витрати з Оманом.
9. Іран розробить правила безпечного проходу через Ормузську протоку.
10. Іран спрямовує кошти на реконструкцію Ормузської протоки, а не на компенсації. Це фактично означає, що США та Ізраїль визнають Іран «переможцем», і за 24 години навряд чи буде досягнуто компромісу або консенсусу. Найжорсткіший конфлікт може спалахнути саме у найближчі 24 години. Всі активи можуть зазнати різкого «шоку». Тому сьогодні будь-які операції з активами слід проводити з обережністю. Перед важливими подіями — не робіть ставок, це базовий принцип.