Зношення активів до зобов'язань перевищує дев'ять десятих, а чистий прибуток прогнозується втратити три роки поспіль. Hainan Haoyao планує зменшити частку у China Antibody для отримання готівки.

（Джерело: Beijing Business Daily）

Hainan Haiyao (виборчий захист) (000566) планує продати акціонерні активи.

Згідно з останнім оголошенням Hainan Haiyao, компанія планує зменшити кількість акцій, які вона наразі утримує в Гонконзькій біржі, у компанії China Antibody (03681.HK), не більше ніж 68 млн акцій, що становить не більше ніж 5% від її загального статутного капіталу, шляхом угод на основі централізованих біржових торгів і угод великого блоку.

За даними, China Antibody була заснована у квітні 2001 року, зареєстроване місце — у Гонконзі, і в листопаді 2019 року була розміщена на біржі HKEX. Станом на сьогодні її загальний статутний капітал становить 1.39B акцій. China Antibody в основному розробляє біологічні препарати на основі моноклональних антитіл. China Antibody — це компанія, в якій Hainan Haiyao має частку: Hainan Haiyao утримує 159 млн акцій China Antibody, що становить 11,46% від її загального статутного капіталу.

Eastmoney показує, що остання ціна акцій China Antibody становить 1,76 гонконгського долара/акція, а ринкова капіталізація — 2,44 млрд гонконгських доларів. За цією ціною максимальна ринкова вартість акцій, які Hainan Haiyao потенційно може продати в цьому раунді, становить приблизно 120 млн гонконгських доларів. Однак Hainan Haiyao зазначає, що через значну волатильність цін на акції на ринку цінних паперів, а також через невизначеність часу здійснення цієї операції наразі неможливо достовірно спрогнозувати конкретний вплив цієї угоди на результати діяльності компанії.

Щодо причин, з яких компанія планує продати зазначені акціонерні активи, Hainan Haiyao пояснила: це зменшення частки здійснюється для оптимізації структури активів, підвищення ліквідності активів компанії та ефективності їх використання.

Варто зазначити, що Hainan Haiyao стикається з високим рівнем коефіцієнта заборгованості. Станом на кінець ІІІ кварталу 2025 року коефіцієнт активів до зобов’язань уже досяг 94,43%.

Зокрема, грошові кошти компанії впродовж останніх років щороку зменшувалися: у 2020—2024 роках вони становили 1.26B юанів, 751M юанів, 395M юанів, 367M юанів і 0,33 млрд юанів; станом на кінець ІІІ кварталу 2025 року вони додатково зменшилися до 0,26 млрд юанів. Водночас станом на кінець ІІІ кварталу 2025 року поточні зобов’язання компанії зросли до 4,36 млрд юанів, серед яких короткострокові кредити становлять 1.26B юанів.

Окрім тиску з боку платежів за боргами, фінансові показники Hainan Haiyao також зазнають навантаження: компанія вже два роки поспіль має збиток у частині чистого прибутку, що відноситься до акціонерів; прогнозується, що й у 2025 році збитки триватимуть. Прогноз щодо результатів діяльності Hainan Haiyao за 2025 рік показує, що чистий прибуток, що відноситься до акціонерів у 2025 році, прогнозується в діапазоні від -350M юанів до -430M юанів, а в річному порівнянні збитки зменшаться.

Hainan Haiyao зазначає, що у 2025 році під впливом політичного середовища, зокрема медичного страхування, централізованих закупівель тощо, посилюється конкурентна боротьба на ринку; інноваційні препарати компанії ще не вийшли на ринок, нові зареєстровані генерики ще не досягли масштабів продажів; проєкти з субстанційних препаратів поступово були переведені в експлуатацію, що збільшило амортизаційні витрати; водночас значний обсяг боргових зобов’язань, за якими сплачуються відсотки, призводить до високих відсоткових витрат, що, у свою чергу, впливає на результати діяльності компанії.

За показником чистого прибутку без урахування «неповторюваних» статей (扣非净利润) Hainan Haiyao навіть демонструє збитки: у 2017—2024 роках компанія безперервно сімнадцять років поспіль?（注：原文为“连续八年”）; у 2025 році прогнозується чистий прибуток без урахування «неповторюваних» статей у діапазоні від -380M юанів до -480M юанів, і прогнозується, що збитки триватимуть дев’ять років поспіль.

Голова ради директорів Ouyou International Чжан Юе в інтерв’ю Beijing Business Daily зазначила, що висока частка активів до зобов’язань, безперервні збитки та напружений грошовий потік спонукають до продажу фінансових активів для повернення готівки, зниження боргового навантаження та стабілізації ліквідності — це типова форма «саморятування». Цей продаж частки допоможе послабити короткостроковий тиск із погашення боргів, підвищити ліквідність активів, а також може покращити показники за поточний період і стабілізувати ринкову впевненість. Однак через високу волатильність на ринку Гонконгу реальне вилучення коштів і дохід складно точно спрогнозувати.

Наразі Hainan Haiyao активно розвиває інноваційні препарати. Згідно з піврічним звітом компанії за 2025 рік, компанія постійно посилює інноваційні інвестиції та розбудову команди, пришвидшує розробку інноваційних препаратів, постійно проводить дослідження й розробку нових генеричних продуктів, а також роботу з узгодженості (一致性评价) продуктів, що вже виробляються, далі підвищує спроможність продуктів щодо допуску на ринок і просуває компанію до трансформації за моделлю «інновації + генерики».

На початку цього року Hainan Haiyao оголосила, що інноваційний препарат для проєкту Пайенцзябін (派恩加滨), який спільно розробляють Haikou City Pharmaceutical Factory Co., Ltd., 100% дочірнє підприємство Hainan Haiyao, та Шанхайський інститут фармацевтичних досліджень Китайської академії наук, нещодавно завершив клінічні випробування фази IIa. Попередні результати досліджень показали досягнення основних і другорядних клінічних кінцевих точок. Крім того, проєкт інноваційних препаратів компанії також включає препарат 1 класу для лікування фіброзу печінки — капсули фофенін (氟非尼酮胶囊), які були включені до переліку найпроривніших видів лікування Національним центром оцінки препаратів Державного управління з нагляду за лікарськими засобами.

Щодо відповідних питань компанії репортер Beijing Business Daily надіслав запит на інтерв’ю до сторони Hainan Haiyao, однак станом на час виходу матеріалу відповіді не було отримано.

Beijing Business Daily Дін Нін

Багато інформації, точні інтерпретації — усе в додатку Sina Finance APP